今天小编分享的财经经验：经济负增长，股指却飙升：德国股市是如何做到的？，欢迎阅读。
财联社 12 月 25 日讯（编辑 赵昊）近期，德国联邦政府将德国 2024 年经济增长预期从 0.3% 下调至 -0.2%，意味着德国经济将面临连续第二年衰退。
德国央行还预计，该国经济面临多年停滞甚至衰退的危险。即使在最有利的条件下，该行的经济学家也预测德国经济到 2027 年仅能实现微弱增长。上月，德国执政联盟还经历了解体。
但即便如此，德国股市基准——德国 DAX30 指数年内仍能累涨 18.49%，并数次刷新历史新高。18.49% 不仅跑赢了英法股市，还超过了美股道指 14.88% 的涨幅，同期泛欧斯托克 600 指数的涨幅还没超过 5%。
对此，摩根资产管理公司的投资组合经理 Timothy Lewis 表示，DAX 指数的表现 " 令人意外 "，充分印证了 " 股市和经济表现并不完全一致 " 这句话。
分析指出，DAX 指数追踪了 40 只蓝筹股，而这 40 家公司总共只有不到四分之一的收入来自德国国内。因此，指数受德国国内的负面影响较为有限。
另外，与美股类似，德国股市也有自己的 " 七巨头 "：軟體巨头 SAP（思爱普）、国防股莱茵金属、工业集团西门子、西门子能源、德国电信，以及保险公司安联和慕尼黑再保险。
其中，仅 SAP 一家就贡献了 DAX 指数近 40% 的涨幅，公司推动商业 AI 嵌入企业核心业务流程的决定给股价带来提振，SAP 德股今年累涨近 70%，美股累涨逾 66%。
今年，全球金融市场对人工智能股票热情高涨，SAP 也从中获益匪浅。为此，公司还将财报发布时间从欧洲早盘移至美股收盘后，以便让北美投资者和分析师更多地了解该公司。
按美股计算，SAP 公司的总市值接近 3000 亿美元，超过了阿斯麦和爱马仕，是欧洲市值排名第三的上市公司，仅次于诺和诺德和 LVMH。超过阿斯麦，也意味着他是欧洲最具价值的上市科技公司。
资产管理公司 Edmond de Rothschild 的欧洲股票联席主管 Marc Halperin 表示：" 科技股一直是今年的故事，不幸的是，在欧洲，我们只有两个主要参与者：阿斯麦和 SAP。"
在 DAX 指数中，仅 SAP 一家就足以弥补处于亏损状态的大众和梅奔给指数带来的拖累。由于对可再生能源不断上升的需求，西门子能源年内累涨了 326%。
同时，国防公司莱茵金属年内累涨超 115%，因投资者预计欧洲将会大幅增加国防开支，该公司研发生产的豹 2、M1A1 等知名产品已出现在了俄乌战场。
欧元兑美元已经从 9 月时的 1.11 附近跌至 1.04 下方，分析提到，欧元走弱提振了德国以出口为重点的上市公司。但有一些投资者和分析师对 DAX 指数越来越依赖少数股票而感到担忧。
Union Investment 的投资组合经理 Arne Rautenberg 表示，这有可能导致市场不稳定，很容易受到 SAP 盈利带来的冲击。
另外，德国新政府、特朗普关税等因素都可能会迅速改变市场形势。不过，许多基金经理仍看好德国股票的前景，因为这些股票的估值与美国科技巨头相比较为廉价。
Janus Henderson 的投资组合经理 Marc Schartz 还提到，虽然 DAX 指数的集中度 " 相当高 "，但主要的成分股涵盖了能源、电信、保险等行业，而美国则只集中于科技股。
Schartz 说道：" 拥有更多不同类型的公司推动市场走高并不是坏事。"
