今天小編分享的财經經驗：經濟負增長，股指卻飙升：德國股市是如何做到的？，歡迎閱讀。
财聯社 12 月 25 日訊（編輯 趙昊）近期，德國聯邦政府将德國 2024 年經濟增長預期從 0.3% 下調至 -0.2%，意味着德國經濟将面臨連續第二年衰退。
德國央行還預計，該國經濟面臨多年停滞甚至衰退的危險。即使在最有利的條件下，該行的經濟學家也預測德國經濟到 2027 年僅能實現微弱增長。上月，德國執政聯盟還經歷了解體。
但即便如此，德國股市基準——德國 DAX30 指數年内仍能累漲 18.49%，并數次刷新歷史新高。18.49% 不僅跑赢了英法股市，還超過了美股道指 14.88% 的漲幅，同期泛歐斯托克 600 指數的漲幅還沒超過 5%。
對此，摩根資產管理公司的投資組合經理 Timothy Lewis 表示，DAX 指數的表現 " 令人意外 "，充分印證了 " 股市和經濟表現并不完全一致 " 這句話。
分析指出，DAX 指數追蹤了 40 只藍籌股，而這 40 家公司總共只有不到四分之一的收入來自德國國内。因此，指數受德國國内的負面影響較為有限。
另外，與美股類似，德國股市也有自己的 " 七巨頭 "：軟體巨頭 SAP（思愛普）、國防股萊茵金屬、工業集團西門子、西門子能源、德國電信，以及保險公司安聯和慕尼黑再保險。
其中，僅 SAP 一家就貢獻了 DAX 指數近 40% 的漲幅，公司推動商業 AI 嵌入企業核心業務流程的決定給股價帶來提振，SAP 德股今年累漲近 70%，美股累漲逾 66%。
今年，全球金融市場對人工智能股票熱情高漲，SAP 也從中獲益匪淺。為此，公司還将财報發布時間從歐洲早盤移至美股收盤後，以便讓北美投資者和分析師更多地了解該公司。
按美股計算，SAP 公司的總市值接近 3000 億美元，超過了阿斯麥和愛馬仕，是歐洲市值排名第三的上市公司，僅次于諾和諾德和 LVMH。超過阿斯麥，也意味着他是歐洲最具價值的上市科技公司。
資產管理公司 Edmond de Rothschild 的歐洲股票聯席主管 Marc Halperin 表示：" 科技股一直是今年的故事，不幸的是，在歐洲，我們只有兩個主要參與者：阿斯麥和 SAP。"
在 DAX 指數中，僅 SAP 一家就足以彌補處于虧損狀态的大眾和梅奔給指數帶來的拖累。由于對可再生能源不斷上升的需求，西門子能源年内累漲了 326%。
同時，國防公司萊茵金屬年内累漲超 115%，因投資者預計歐洲将會大幅增加國防開支，該公司研發生產的豹 2、M1A1 等知名產品已出現在了俄烏戰場。
歐元兌美元已經從 9 月時的 1.11 附近跌至 1.04 下方，分析提到，歐元走弱提振了德國以出口為重點的上市公司。但有一些投資者和分析師對 DAX 指數越來越依賴少數股票而感到擔憂。
Union Investment 的投資組合經理 Arne Rautenberg 表示，這有可能導致市場不穩定，很容易受到 SAP 盈利帶來的衝擊。
另外，德國新政府、特朗普關稅等因素都可能會迅速改變市場形勢。不過，許多基金經理仍看好德國股票的前景，因為這些股票的估值與美國科技巨頭相比較為廉價。
Janus Henderson 的投資組合經理 Marc Schartz 還提到，雖然 DAX 指數的集中度 " 相當高 "，但主要的成分股涵蓋了能源、電信、保險等行業，而美國則只集中于科技股。
Schartz 說道：" 擁有更多不同類型的公司推動市場走高并不是壞事。"
