今天小编分享的财经经验：腾讯重金投入AI，四季度资本支出366亿超2023全年，主要用于采购GPU，欢迎阅读。
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蓝鲸新闻 3 月 20 日讯（记者 朱俊熹）3 月 19 日港股收盘后，腾讯发布了截至 2024 年 12 月 31 日的季度财务业绩及 2024 全年业绩。财报显示，腾讯四季度营收达 1724.5 亿元，同比增长 11%，高于分析师预期的 1689 亿元。净利润同比增长 90% 至 513.2 亿元，同样高于预期的 463 亿元。
腾讯总裁刘炽平在财报电话会上表示，随着 AI 能力和价值的逐步显现，腾讯加大了 AI 投资，以满足内部业务需求、训练基础模型，并支持日益增长的推理需求。2024 年，腾讯年度资本支出约 768 亿元，同比增长 221%。单四季度的资本支出就超过了腾讯在 2023 年全年的资本开支，高达 366 亿元。刘炽平解释称，这主要用于采购更多 GPU，以满足推理需求以及云服务的扩展。
" 我认为我们在第四季度的资本支出是所有中国科技公司中最大的。" 腾讯首席战略官 James Mitchell 在电话会上表示，" 中国科技公司在资本支出占营收的比例上，通常低于一些西方同行，因为中国公司普遍更注重效率和 GPU 伺服器的高效利用。这并不一定会削弱所开发技术的最终效果，DeepSeek 的成功很好地象征并巩固了这一现实。"
管理层表示，2025 年腾讯计划进一步增加资本支出，预计将占收入的低十几百分点。据分析师估算，该数额可能超过 100 亿美元。在研发方面，腾讯将继续投资于自研模型，并加速各业务集团 AI 应用的开发。同时也将加大市场营销投入，以提升用户认知度，推动新 AI 产品如 " 元宝 " 的普及。
James Mitchell 强调，对 AI 领網域研发投入的增加并不会导致利润率的必然下降。他阐述称，当资本支出用于采购 GPU 时，其主要用途包括支持腾讯的广告技术、游戏业务、大语言模型训练、云业务等方面。短期内可能带来压力的是面向 C 端的推理服务，但这是可控的，" 就像腾讯过去在不同平台上的业务一样，这些 To C 推理活动最终可以通过广告收入和增值服务的组合实现变现。"
腾讯宣布进入 AI 重投入期，也让科技巨头间战火再起。上个月，阿里在公布最新财报时表态称，未来三年将在云和 AI 基础设施建设方面投资超 3800 亿元，超越过去十年的总和，这也将创下中国民营企业在该领網域有史以来最大规模投资纪录。
元宝不会成为腾讯唯一的 AI 入口
在过去很长一段时间内，习惯了 " 慢半拍 " 的腾讯和其 AI 助手元宝在 AI 市场上都有些不温不火的。但在 DeepSeek 成功搅局后，腾讯一改保守风格，为元宝等产品积极接入 DeepSeek 模型，形势便发生了变化。据刘炽平介绍，从 2 月到 3 月，元宝日活激增超 20 倍，一举成为中国第三高的 AI 原生移动应用程式。
通过刘炽平在电话会上的阐述，腾讯对元宝这款 C 端 AI 产品的定位和发展路线也逐渐清晰起来。刘炽平表示，虽然元宝目前主要扮演的是聊天助手和搜索工具的角色，但从长期来看，它将逐步演变为功能更丰富的 AI 助手，服务于不同类型的用户。
刘炽平称，元宝的一大关键优势在于能够接入腾讯的内容生态，尤其是公众号和视频号，得以获取高质量的信息来源。这也是元宝自上线以来，就一直主打的差异化能力。其次，腾讯并没有局限于只使用自研的混元模型，而是采用多模型组合的策略，不排斥接入 DeepSeek 等外部模型。
更重要的是，腾讯还计划在旗下许多高 DAU 产品中逐步引入 AI 功能，其中一些会与元宝形成联动，相互促进。其中，最强有力的靠山莫过于微信这款国民级 APP。元宝不仅在微信上大规模投放广告，还入驻了微信生活服务 " 九宫格 "，拿下超级流量入口。在微信灰度测试 AI 搜索后，用户需求远超预期，腾讯内部决定调用元宝支持，引导微信用户下载元宝进行体验。
不止元宝受益于微信，近期抖音也开始为字节旗下 AI 应用豆包导流。据媒体此前报道，抖音在 APP 内为豆包开放了两个超级入口，一个位于短视频界面，与点赞、评论、转发等功能同列，另一个位于消息列表中。
高盛分析师表示，微信和抖音等超级应用在把握 AI 机会上最具优势。历史上腾讯常在后期阶段迎头赶上先行者，就是得益于其独特的微信生态系统。
但和另一家大厂阿里将夸克定义为 AI 旗舰应用的做法不同，刘炽平在电话会上明确表示，元宝不会成为唯一的 AI 入口。微信、QQ、浏览器等其他腾讯系应用未来都将添加更多的 AI 功能，旨在构建一整套面向消费者的 AI 解决方案和应用。"AI 目前仍处于非常早期的阶段，因此很难预测最终状态会是什么样子。但我想说的是，每个产品都将继续演变成非常有用、更强大的产品。" 他提到。
对于 AI 搜索将如何实现商业化，腾讯管理层则认为，国外已有可参考的变现路径。但中国市场可能会遵循相反的顺序，先从广告投放开始创收，再逐步发展订阅模式。
然而就在一个月前，有用户反馈通过元宝使用 DeepSeek-R1 时，回答中疑似包含广告信息，对此表示不满。随后，腾讯公关总监张军回应称，AI 搜索并未植入广告，只是在回答时参考了公众号内容，因此嵌入了品牌信息。对 AI 搜索而言，如何在用户体验和商业变现之间找到平衡，或许是腾讯等厂商逃不过的一关。
AI 提振多业务增长
在最新发布的财报中，腾讯着重强调了 AI 对各项业务起到的提振作用。刘炽平在电话会上直言，营销服务业务已成为 AI 融合的明显受益者，即便在具有挑战性的宏观环境中，2024 年该项营收也增长了 20%。
据管理层透露，观察到电商、金融、快消、游戏、本地服务、教育和医疗等一系列行业的广告收入录得同比增长。在没有特别的外部利好因素推动的背景下，腾讯将增长归因于在各行业部署的 AI 增强技术，为广告主提供了更优越的投资回报。
在游戏业务方面，刘炽平称 "AI 可以让常青游戏更加常青 "。AI 能够作用于游戏制作过程，在更短的时间内生产高质量内容，保持游戏的更新节奏。在 PVE（玩家对环境）体验方面，更智能的 AI 可以让游戏变得更刺激。而在 PVP（玩家对玩家）体验中，AI 可以优化匹配、平衡机制以及新玩家的引导和培养，使竞技环境更为公平、有趣。这些将有助于让已经广受欢迎且规模庞大的游戏变得更具吸引力，进一步提升用户体验和留存率。
四季度游戏业务仍是腾讯的最大收入来源。国际市场游戏收入为 160 亿元，同比增长 15%。本土市场游戏收入同比增长 23% 至 332 亿元，得益于去年同期的低基数影响，以及《王者荣耀》、《和平精英》、《地下城与勇士 : 起源》等游戏的收入贡献。
电商方面，微信小店在去年 12 月开启 " 送礼 " 功能的灰度测试，引发市场关注。刘炽平称，从初期反馈来看，该功能受到了用户的广泛欢迎。领取礼物的用户需要填写收货地址，这帮助腾讯构建起更完善的配送地址网络，为未来的顺畅交易和配送效率的提升打下基础。" 送礼 " 功能也放大了优质商品的口碑效应，进一步促进产品的传播和购买。
但腾讯希望以更长远的眼光来看待微信小店的生态建设。" 送礼 " 只是这一长期战略下所采取的众多措施之一。" 我们会以耐心持续建设这一生态和平台，将其视为一场马拉松，而非短跑比赛。" 刘炽平表示。
腾讯还在财报中表示，2025 年计划至少回购价值 800 亿港元的股份，并建议将年度股息提高 32%。
周三港股腾讯收报 540 港元 / 股，较前一日微跌 0.18%。财报发布后，美股腾讯控股 ADR 开盘后微涨 0.14%。
