黄黎明接棒三年，光明乳业为何业绩持续下滑？

今天小编分享的财经经验：黄黎明接棒三年，光明乳业为何业绩持续下滑？，欢迎阅读。

光明乳业正面临严峻挑战。

近年来，光明乳业的业绩持续下滑。2021 年至 2023 年，公司营收从 292.1 亿元降至 264.85 亿元。2024 年前三季度，这一数据更是再度同比下降了 10.89%。其海外投资成了拖累，资产负债率显著高于行业平均水平，经营性现金流同比大幅减少，经销商拿货积极性遇冷。

不仅如此，随着市场竞争日益激烈，光明乳业在其上海 " 大本营 " 的市场的份额也不断受到挤压。如今，光明乳业的业绩已经显著落后于其曾经的竞争对手。

这家曾经的乳业头部企业究竟遭遇了什么，又面临着哪些亟待解决的难题？

1、乳业巨头陷入困境业绩大幅下滑

资料显示，光明乳业成立于 1996 年，主营业务为各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。

2002 年光明乳业成功登陆上交所，当年实现营收超过 50 亿元，超过了伊利和蒙牛，这也成为了光明乳业的高光时刻。此后业绩相继被伊利和蒙牛甩在了身后。

近些年来，光明乳业的业绩持续走低。

历年财报显示，光明乳业营收在 2014 年就实现了 200 亿元的突破。然而，此后此后的多年间，其始终未能跨过 300 亿元大关。2021 年实现 292.06 亿元成为历史高点。

遗憾的是，这一增长势头未得到延续。2022 年明乳业营收下滑至 282.15 亿元，同比减少了 3.39%。2023 年一度定下 " 营业总收入 320.5 亿元 " 的目标，但实际营收却仅为 264.85 亿元，与前一年相比减少了 6.13%。并且，自 2021 年开始，公司营收增速分别为 15.59%、-3.39%、-6.13%，呈下滑加速走势。

（数据来源：同花顺）

在利润表现上，2018 年 -2022 年，光明乳业净利润始终维持在 3 亿 -6 亿元区间，盈利能力略显疲态。2023 年公司净利润达到 9.67 亿元，同比增长 168.19%。究其原因，是因为公司位于上海的地块地块被售出，获得约 4.3 亿元补偿收入。企业经营效率并未出现明显提升。

2024 年 10 月 30 日晚，光明乳业发布三季报，公司前三季度实现 184.13 亿元，同比下降 10.89%；净利润为 -1.64 亿元，同比下降 63.94%。

（来源：公司三季报）

财报显示，今年前三季度，光明乳业毛利率仅为 19.28%，而行业平均水平接近 30%。另一方面，公司的负债率达到 53.53%，与行业平均值 41.83% 相比，仍处于较高水平。现金流方面也不乐观，经营活动产生的现金流量净额 8.44 亿元，同比下滑 18.43%，筹资性现金流净额为 -3.93 亿元。

（来源：同花顺）

近年来光明乳业整体业绩表现疲软，与竞争对手的差距越来越大。2024 年前三季度伊利实现营收 887.33 亿元，净利润为 108.68 亿元；同期蒙牛营业收入 446.71 亿 , 归母净利润 24.46 亿元。

2、受海外子公司拖累，填不完的 " 坑 "

我们发现，光明乳业三季度亏损的一个主要原因是受海外子公司新莱特拖累，公司计提资产减值及经营亏损就达到了近 2.9 亿元。

（来源：公司公告）

资料显示，新莱特是一家乳品原料供应商。光明乳业 2010 年收购其部分股权，并随后在新西兰与澳大利亚成功上市。今年以来，新莱特频繁在光明乳业公告中出现。

新莱特有一笔 1.3 亿新西兰元债务于 2024 年 7 月份到期，出现了偿还困难。光明乳业伸出援手。在 6 月份，由其全资子公司光明乳业国际投资有限公司向新莱特提供 1.3 亿新西兰元贷款，以助其度过难关。

（来源：公司公告）

不仅如此，光明乳业在 8 月份又通过定增的方式向新莱特 " 输血 "，为其募集了 2.18 亿新西兰元的资金，其中由光明乳业控股出资 1.85 亿新西兰元，认购新增股份 3.08 亿股。

（来源：公司公告）

新莱特值得光明乳业为其这样付出吗？数据显示，2023 年新莱特营业收入为人民币 73.61 亿元；净利润为人民币 -2.96 亿元。截至 2024 年 5 月 31 日，新莱特资产总额人民币 75.2 亿元，资产负债率为 57.63%。1-5 月营业收入为人民币 32.98 亿元；净利润为人民币 -9437.98 万元。