今天小编分享的财经经验：水战再起波澜，“怡宝”要下好怎样一盘棋？，欢迎阅读。
不少投资者常把那些刚需性强、永远也不可能淘汰的产业称为 " 日不落产业 "，从细分板块来看，水无疑具有一定代表性。农夫山泉掌门人钟晱晱曾直言：" 我选择了一个日不落的产业，你永远要喝水，不可能不喝水。"
多年下来，这个 " 日不落产业 " 也已经形成稳定的竞争格局。据灼识咨询报告，在包装饮用水市场，农夫山泉、华润饮料占据领先地位，二者合计市场份额超 40%。
而在农夫山泉上市约 4 年后，华润饮料也开始希望讲好资本市场的故事。近期，据 IFR 引述知情人士透露，华润饮料首次公开募股（IPO）已获港交所批准，有望最早 8 月底启动预路演，募资最多不超过 10 亿美元。
与此同时，近段时间 " 瓶装水重回 1 元时代 " 这一话题也广受热议，背后是新一轮市场蛋糕抢夺战，面对激烈的 " 水仗 "，华润饮料又该如何持续增强发展韧性？
主攻纯净水赛道，做一门稳定的生意
众所周知，华润饮料以怡宝品牌为中枢，主攻纯净水赛道，目前这一赛道可以说是饮用水市场的核心部分。
根据灼识咨询报告，2023 年饮用纯净水市场规模达到 1206 亿元，预计到 2028 年这一数字将达到 1798 亿元，占我国包装饮用水市场的 57.2%。
立足于此，华润饮料可以说抢到了最大的市场蛋糕。灼识咨询报告显示，按零售额计，2023 年华润饮料在我国饮用纯净水市场排名第一，市场份额达到 32.7%。
从业绩层面来看，该公司也走出了一条增长曲线。招股书显示，2021-2023 年，华润饮料营业收入为 113.40 亿元、126.23 亿元、135.15 亿元；净利润分别为 8.58 亿元、9.89 亿元、13.31 亿元。饮用水业务贡献营收超 90%。
值得一提的是，庞大的市场规模也是由大大小小的企业撑起，从天眼查等平台检索发现，2023 年新建饮用水公司共 5427 家，其中，山泉水公司有 269 家，矿泉水公司有 441 家，纯净水公司有 369 家。
竞争格局更迭之下，华润饮料能够保持龙头地位稳定，其实也一定程度揭露了饮用水业务的发展本质。
具体而言，相比果汁等品类，饮用水产品大同小异，难以在口感、味道上做出区分，这也使得消费者对品牌的感知度或高于产品本身。于品牌而言，要想充分挖掘纯净水等细分赛道的红利、形成一定市场知名度，显然需树立先发优势，提前培养消费心智，积蓄发展经验。
回顾来看，华润饮料旗下 " 怡宝 " 品牌的发展也是由此出发。
据悉，早在 1990 年，华润饮料的前身中国龙环（蛇口）有限公司就推出 600ml*15 规格包装 " 怡宝 " 牌蒸馏水，成为国内较早生产销售包装饮用水的企业之一。
1991 年，万科买下龙环公司 51% 的股份，从国外引入先进的纯净水生产设备，专门生产销售纯净水，" 怡宝 " 品牌发展定位更加清晰。再到 1999 年，华润集团旗下华润创业有限公司收购 " 怡宝 "，" 绿瓶 " 的形象开始深入人心。
当然这一过程中，也离不开华润饮料独特的市场开拓战略。
据悉，在扩大销售规模上，华润饮料主要采用 " 蘑菇战术 "，先占据广东等核心区網域市场的份额，再逐渐向外渗透，最终实现全国化扩张。
这种市场开拓策略具有渐进式特征，一定程度上利于控制运输和物料成本，减少扩张风险。
其实，瓶装水行业中一直有一条 "500 公里运输半径 " 的理论，即定价 2 元的水，销售地离生产地超过 500 公里，运输成本就会严重侵蚀利润。华润饮料的市场开拓战略，显然也有考虑到盈利因素。
而随着时间推移，华润饮料已逐渐打开全国市场。根据灼识咨询报告，2023 年，华润饮料的包装饮用水产品在我国 6 大省份（即广东、湖南、四川、海南、广西及湖北）的包装饮用水市场中占有最高市场份额，亦在另外 17 个省份的包装饮用水市场中名列前三。
与此同时，华润饮料持续落实 " 自有工厂 + 代工 " 模式。招股书显示，截至 2023 年 12 月 31 日，公司在国内拥有 12 家已投产的自有工厂及 34 家合作生产伙伴。
这一过程中，华润饮料市场地位愈发稳固，消费者对其品牌的认知度也在提升。再考虑到饮用水产品本身可创新性不大的特质，新玩家想要从纯净水领網域分一杯羹，显然并非易事。
但若有同样强势的品牌积极入局，华润饮料的市场地位也难免面临挑战，目前其实已有迹象。
今年 4 月，农夫山泉推出 " 绿瓶 " 纯净水，以进一步丰富产品线。为了推进新品落地，农夫山泉也有降价举动。据悉，部分渠道的农夫山泉 " 绿瓶 " 纯净水，12 瓶打包售价 9 块 9，平均下来不到 1 块钱一瓶。
据欧睿国际报告，近年来农夫山泉一直都是瓶装水领網域的头部品牌，其此番产品创新动作，显然是攻入了华润饮料的核心腹地。
华润饮料加速 " 求变 " 也由此吹响了重要的一声号角。
多条腿走路，要践行一套怎样的发展逻辑？
从招股书来看，华润饮料正在不断丰富产品组合，以摆脱单品依赖，分散竞争风险。
截至最后实际可行日期，华润饮料主要拥有 " 怡宝 "" 至本清润 "" 蜜水系列 "" 假日系列 " 及 " 佐味茶事 " 等 13 个品牌的产品组合，共计 56 个 SKU，覆盖即饮软饮市场的核心品类，如茶饮料、果汁类饮料等。
但截至 2023 年，饮用水业务仍是公司最大的营收主力。显然，华润饮料的多元化产品布局还有优化空间。那么，又该如何发力？
首先不可否认，华润饮料新品面向的都是前景广阔的市场。灼识咨询报告显示，2023 年我国除包装饮用水外的即饮软饮市场规模高达 6942 亿元，其中茶饮料、果汁类饮料及碳酸饮料市场规模分别为 1434 亿元、1247 亿元及 1232 亿元，并预计 2023-2028 年这三个领網域的复合年增长率分别为 7.2%、5.6%、2.7%。
但与此同时，竞争态势也较为明显。以瓶装茶饮料为例，据尼尔森发布的《2024 中国饮料行业趋势与展望》，2023 年，茶饮在结构上超过碳酸饮料占据市场份额第一，仅 2023 年，市面上就有 25 款新上榜产品。
另外，海通国际研报显示，在茶饮料品类上，2023 年康师傅和统一分列第一第二，约占 45% 的市场份额。
龙头盘踞之下的突围压力不言而喻。不过，从农夫山泉等饮用水厂商的多元产品布局中，也能洞察出华润饮料真正实现 " 多条腿走路 " 的方法论。
据海通国际研报，在茶饮料市场，农夫山泉仅排名第五，但市占率在持续上升。2023 年农夫山泉在茶饮料市场的市占率相比 2014 年已经提高了 6 个百分点。
这样的成长态势，离不开东方树叶的助力。尼尔森数据显示，2023 年东方树叶销售收入年增长 100% 以上，近三年复合增长超 90%。按此速度，东方树叶或将在 2026 年成为农夫山泉又一超 200 亿大单品。而其成功也切实反映了饮料市场需求的变化。
具体而言，当前消费者的健康意识在不断增强，对饮料的需求已延伸至配方原料透明、营养成分直观、糖的摄入量减少等方面。比如在选择茶饮料时，英敏特消费者数据显示，有 75% 的消费者会选择无糖或低糖的产品。
因此，跟准消费风向布局的品牌，有可能获取更大增量。看向华润饮料，其对此也有一定把握。比如推出的 " 佐味茶事 "，同样瞄准健康饮料赛道，主打 "0 糖、0 脂、补充膳食纤维 "。
但爆款的形成，既需要产品定位切中市场核心需求，也需要相关企业持续加码研发和渠道建设。
研发方面，相比饮用水，饮料产品给予厂商的创新空间显然更大，就此相关厂商还是可以从消费者的健康需求出发，丰富产品口味，打开更多消费场景，以覆盖更广泛的閱聽人。
渠道建设方面，饮料厂商在提升网点数量的同时，也要把握 " 加权销售铺货率 "" 排面铺货率 " 等重要指标，前者是指一个品牌的产品在店内同品类产品中的销售占比，后者是指品牌在门店中的排面占比。只有将这两大项提升上来，核心品牌的渠道优势才会更为显著，进而形成强大的市场影响力。
当然，在强化渠道建设过程中，也不可忽视宣传推广的作用。尤其在年轻人是饮料产品消费主力的当下，饮料厂商的推广手段更需多变，可以从跨界、联名等方向发力，并充分发挥微博、抖音、小红书、B 站等社交媒体平台的内容传播作用。
目前，东方树叶、元气森林、三得利等主打健康饮品的品牌的成功，基本上遵循 " 定位 + 研发 + 渠道 " 这一套逻辑。
回到华润饮料，作为饮用水赛道的巨头，其在产品研发、渠道建设、销售推广等层面，无疑具备经验储备，近年来相关费用支出也在持续增长。据招股书，2021-2023 年，华润饮料的研发费用分别为 4897.9 万元、4917.9 万元、6151.0 万元；经销及销售费用分别为 37.57 亿元、38.78 亿元、40.87 亿元。
而且从 IPO 募资需求来看，公司也希望进一步发挥长处、补足短板。据招股书，本次华润饮料香港 IPO 募资金额将用于以下方面：战略性扩张和优化产能；加速销售渠道建设及提升渠道效率；增强产品研发能力等。
总体来看，面向未来，华润饮料已经释放出一些积极的发展信号。但是能否真正实现 " 多条腿走路 "，还看其对 " 定位 + 研发 + 渠道 " 这套发展逻辑的实际践行。
