今天小编分享的汽车经验：强弩之末？几大上市造车新势力2024开年股价大跌背后，欢迎阅读。
2024 年 1 月，汽车股大面积 " 失速 "，尤其是中国几大上市造车新势力更是集体垫底，是巧合还是另有他因？
作 者 | 木 子
责 编 | 尚 武
出 品 | 汽车 K 线
2024 年 1 月，中国三大股指集体走低，与此同时，汽车股受累大面积飘绿，而造车新势力们更是集体 " 失速 "，在《汽车 K 线》统计的 82 只汽车股中跌幅仅小于恒大汽车，排名垫底。
具体来看，小鹏汽车港股和美股分别以 42.95% 和 42.91% 的跌幅，排在倒数第 2、3 位，仅好于垫底的恒大汽车约 10 个百分点；零跑汽车、蔚来汽车港股和美股分别以 40.76%、40.08% 和 38.04% 的跌幅排在倒数 5-7 位；即便是表现 " 最好 " 的理想汽车港股和美股，股价月度跌幅也分别高达 27.94% 和 26.06%，排在倒数第 16、21 位。
作为对比，同期中国汽车股整体平均股价下跌 19.09%，上述新势力个股跌幅明显高于行业平均水平。
如果说恒大汽车大跌的原因，是没能让投资者们看到希望，那么，小鹏汽车、零跑汽车、蔚来和理想汽车集体大跌，到底是意外，还是另有他因？它们到底遇到了怎样的困境？
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" 大树 " 难抵大势之变
人们常说 " 大树底下好乘凉 "，但凛冽的寒风中，再大的树也无法驱寒。
2024 开年几家上市造车新势力股价集体下跌的关键原因之一，正是那些之前为新势力们带来清凉的 " 树荫 "，面对当前的大势也无能为力。
2023 下半年，零跑汽车先是贴上了 Stellantis 集团的 " 大树 "，拿下超 85 亿港元的投资，后又获得浙江省地方国资 6.59 亿港元战略性投资。
与此同时，小鹏汽车则找到了大众汽车集团这颗 " 大树 "，并向大众汽车发行新股合共 9407.9255 万股，获得认购资金约 7.056 亿美元（约合人民币 50.77 亿元），同时双方将共同开发两款大众汽车品牌电动车型，新车将于 2026 年在合肥投产。
此外，小鹏汽车还和滴滴达成战略合作，拓展 A 级智能电动车市场，或步入新战略阶段。
同样是 2023 下半年，蔚来与阿联酋阿布扎比投资机构 CYVN Holdings（简称：CYVN）签订新一轮股份认购協定。CYVN 通过其附属公司 CYVN Investments 以现金形式向蔚来进行总计约 22 亿美元（约合 156.9 亿元）的战略投资，成为蔚来第一大股东。
已经实现盈利的理想汽车则通过增发的方式，来充盈公司的运营资金。去年 9 月底，理想汽车通过美股 ATM 增发出售 1350.24 万股美国存托股份，对应约 2700.49 万股 A 类普通股，募集资金总额 5.364 亿美元。
在当时，对于持续亏损的蔚来汽车、小鹏汽车和零跑汽车来说，上述情况无异于雪中送炭，不仅极大缓解了几家上市公司的资金压力，同时让它们迎来了股价与市值的短暂回暖。
得益于这些 " 大树 " 带来的 " 树荫 "，造车新势力们能够在人工智能等热门概念的刺激下，松一口气。
然而，进入 2024 年，国际经济局势变化下，中概股普遍受到影响，投资者对造车新势力的故事，也逐渐失去了兴趣。
值得注意的是，1 月底，宁德时代与滴滴达成战略合作，合资成立换电公司，这对深耕换电业务的蔚来汽车而言，或形成不小的冲击。
叠加 " 老百姓有钱不敢花 " 的市场环境，定位普遍集中在中高端甚至豪华的造车新势力，除理想汽车外，全都深陷于企业亏损与销量不振的泥潭当中。
回看 2024 的开年股价表现，造车新势力的那些 " 新故事 " 似乎要讲不下去了。
毕竟，如今的经济环境，让投资者们变得越来越谨慎。加上小米和华为这些真正的科技公司加速入局，此前所谓的互联网造车 " 包装 " 出来的高大形象，或将被逐渐撕去伪装。
在这样的背景下，这几家公司很难达到投资者的预期，这对于持续亏损，靠融资输血续命的企业而言，或将形成致命的打击。因此，其 2024 年，只会更加惨烈。
不仅如此，随着国家将氢燃料、氢能纳入战略新兴产业，而前几年的概念也已经变成了 " 冷饭 "，拿不出新价值，资本市场对新势力的看法也将逐步发生转变。
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" 旧债 " 未平又添 " 新愁 "
曾经，造车新势力借新能源的热潮，实现了从无到有、从 0 到 1。但随着时间的推移，接连亏损的财务表现，让越来越多的投资者失去耐心，不及预期的销量表现背后，新入局者正在逐渐撕掉新势力的 " 伪装 "。
2023 年前三季度，理想汽车盈利 60.46 亿元，实现扭亏为盈，成为中国造车新势力中唯一实现盈利的上市公司。
零跑汽车、小鹏汽车和蔚来汽车同期则分别亏损：32.62 亿、90.28 亿和 155.54 亿元。其中，零跑汽车四年累计亏损近百亿元；小鹏汽车和蔚来汽车五年累计亏损分别高达 218.25 亿和 518.16 亿元。
面对多年持续亏损的财务表现，和短期没有任何改善希望的现状，几家造车新势力本就过的十分艰难，而随着国内外主流车企今年开始全面加强在新能源车型上布局，诸如：极氪、传祺、红旗、魏牌、仰望、腾势、岚图、智己、阿维塔等品牌接连推出的新产品，无疑将对几家造车新势力的产品构成直接打压。
目前，华为治下的问界崛起，已经极大影响造车新势力原有格局。今年 1 月，问界以 3.3 万辆的交付成绩，夺走了理想汽车连续数月霸榜的新势力冠军宝座。
理想汽车排名跌落至第 2 位，交付量由 2023 年 12 月超 5 万辆降至今年 1 月的 3.12 万辆，环比下滑 34.76%。李想恐怕又要对余承东和华为的第二次进攻，进行复盘。
1 月，零跑汽车、蔚来汽车和小鹏汽车则分别以 1.23 万、1.01 万和 8250 辆的交付量排在第 3-5 位，销量环比分别下滑 34.06%、44.18% 和 58.99%。
连续几年的巨额亏损和不及预期的交付表现，也让零跑汽车、蔚来汽车和小鹏汽车面临着巨大的生存经营压力。这或许也是三家上市公司更受资本市场冷落的原因之一。
或得益于销量规模的扩大、公司实现扭亏为盈的表现，理想汽车在资本市场的表现，在 4 家上市造车新势力 " 老玩家 " 中最为突出。不仅如此，2024 年第 5 周，理想汽车双股逆势实现上涨，其中港股领涨总榜，美股位居第 6 位。
然而，这并不代表理想汽车的处境有多么乐观。
一方面，理想汽车的盈利表现能否在降价迎敌的情况下持续，还需要时间验证；另一方面，面对主流车企后来居上，或者说王者归来，未来汽车市场竞争环境只会愈加残酷，而理想汽车 2024 年 80 万辆的销量目标，更将让其面临不小的压力。
今年 1 月，理想汽车官宣降价。根据不同车型版本，降价范围在 3.3 万 -3.6 万元。尽管如此，理想汽车今年 1 月销量，还是打破了从去年以来连续环比上涨的表现。
而这，或许只是开始。另外几家已经拿到战略投资和引入合作伙伴的上市造车新势力，就能稳坐钓鱼台了吗？
