科技上攻、红利失宠！“迷你基”成本周最大赢家，还能追高吗？机构建议……

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本周（2 月 17 日至 21 日），A 股各大指数普涨，尤其科技股继续大涨引发市场关注。从基金表现来看，权益类主被动产品头部业绩普遍涨超 10%，资产配置及主题方向多集中在 AI、算力及应用方面。

一些规模较小、基金经理资历较浅的产品排在业绩前列，如李延峥的富荣福锦、张荫先的平安先进制造主题，分别是偏股混基、普通股票型基金本周的业绩第一。

不过也有部分产品在科技线的布局较浅，或未及时调仓，导致普遍关注跨境基金、红利及资源类主题基金的持有人，本周 " 获得感 " 较差。

科技牛领跑 A 股，本周迷你基金成 " 王者 "

从深度回调到反弹加速上攻，2 月 17 日到 21 日这一周的科技股行情走得惊心动魄，也让坚定看多 " 硬科技 " 的股民、基民收益丰厚。至少从基金的表现来看，权益类本周各类型头部业绩第一都在 10% 以上，均与科技赛道相关。

以平安先进制造主题为例，这只年初还在破净线上挣扎的基金，到本周五年内收益率（统计初始份额）已达 57.20%，本周涨幅高达 15.51%，位列普通股票型基金业绩第一名。其无论名称还是重仓股配置，都在向新型工业化集中。

其重仓股中，恒立液压、浙江荣泰、双林股份等，均是近期在机器人及工业 4.0 方向上的热门标的。基金经理张荫先也在去年四季报明确指出，季内配置维持在了人形机器人方向。值得注意的是，这是一位投资年限仅 1.33 年的基金经理，凭借平安先进制造主题的发挥，Wind 统计显示，A 类份额目前任职回报 66.24%，在同类型基金中排名第十。

然而，这只基金的规模却极其迷你，仅为 0.48 亿元（2024 年四季报统计）。类似情况本周还有不少，如富荣福锦，基金经理李延峥投资年限 3.68 年，去年底统计的基金规模仅为 0.17 亿元，但却是本周偏股混合型基金的业绩王者，A 类份额录得 20.34% 的收益率。

而在被动指数型基金，场外基金方面，中欧中证机器人指数 C 以 11.85% 的单周收益率位列被动指数型基金业绩第一名，而排名前列的指数基金当中，也普遍与机器人行业相关，就连一些港股科技类的指数投资基金也在其后。

场内基金也激战正酣，机器人指数 ETF（159526.SZ）、机器人 ETF（562500.SH、159770.SZ）、机器人 ETF 基金（562360.SH）等多只关注机器人行业投资的场内 ETF 涨幅明显，本周排名前五的 ETF 涨幅都超过 12%。

本周各类型权益类基金头部业绩产品统计来源：Wind

红利、资源类主题基金表现低迷，但机构仍重视 " 哑铃 " 策略

一边是科技股大涨，另一边长期稳健的红利、资源类个股、基金近期却表现不佳——或有明显回撤，或在原地踏步收益欠佳。这背后，一些持有人和基金公司的态度出现分歧。

本周，普通股票型基金、被动指数型基金、场内 ETF 以及偏股混合型基金当中，业绩排名靠后的产品普遍集中在红利、资源类主题方向上。广发资源优选 C、国泰中证沪港深黄金产业股票 ETF、影视 ETF（159855.SZ）、浦银安盛红利精选 C 单周净值跌幅分别达到 4.82%、3.55%、7.57% 和 5.17%，对应前述四类权益类基金的业绩最后一名。

场内 ETF 方面，虽然有部分影视 ETF 跌幅居前，但此前涨幅巨大，尚有较厚的利润垫。从跌幅榜第三开始，以黄金、能源、煤炭等能源行业的产品占据主流。也有少数跨境基金此前颇受关注，但近期表现不佳。

有投资人表示，此前手握标普油气类的 ETF，最近几周表现总是不佳。有观点认为，A 股、港股的科技股行情不断在吸收其他赛道资金。也有投资人表示，此前一直在红利基金当中 " 避险 "，但科技股的走牛令其难以招架，希望买些港股通央企红利类的基金，认为 " 至少还能跟着涨点 "。

可以看出，非普涨的格局下，不同热点的切换，往往令那些未及时跟随的投资者失利。即便是身处科技赛道投资的基金持有人，也未见能够长期持有。有时候，持有人还将自己的基金赎在了行情启动前夜。

中小投资人跟机构投资者普遍在配置的思路上还存在差异。后者更希望建立在有宏观基本面支持的基础下做确定性高的布局，特别是在近期科技股走牛背景下，依旧有不少观点认为，把握 " 红利 + 科技 " 的哑铃策略正当时。言外之意，在分享成长股上涨喜悦的同时，也需要敬畏市场、做好分散投资，红利类方向依然是他们看好的缓冲地带。