今天小编分享的财经经验:比互联网泡沫还严重?美银:“新经济”泡沫戳破恐导致标普暴跌40%,欢迎阅读。
财联社 2 月 17 日讯(编辑 潇湘)如果你仔细聆听,在所有投资者对 AI 的欢呼声中,历史上一些大泡沫的回声正开始在华尔街摩天大楼间回荡——这是美国银行策略师在上周的一份报告中向客户发出的最新警告。
该行表示,随着投资者继续扎堆投资成长型股票,市场已经开始变得类似于 20 世纪 60 年代的 " 漂亮 50" 泡沫和 20 世纪 90 年代末的 " 互联网泡沫 "。虽然美股在短期内仍可能上涨,但这些著名的泡沫时期之后的结局表明,麻烦可能即将来临……
这一论点基于市场的集中度。美股目前的市值与世界其他地区相比,较历史标准高出了 3.3 个标准差……
在美国,标普 500 指数中市值最大的五只股票,目前占该指数总市值的 26.4%。
而标普 500 指数中 " 新经济 " 股票的市值也占到了该指数总市值的一半以上,创下历史新高。" 新经济 " 股票指的是科技、通信服务和非必需消费品三大板块的股票。
美国银行策略师 Jared Woodard 表示,市场集中度如此之高的原因之一是被动投资,即投资者不加区别地将资金投入指数。他写道," 被动型基金占据了主导地位,占有 54% 的市场份额。"
Woodard 警告称," 被动投资往往忽视估值和基本面,这意味着创新将带来巨大的上涨空间,但在萧条周期中也存在巨大风险。"
这些高集中度可能意味着投资者未来将经历一段漫长的痛苦期——就像 " 漂亮 50" 和 " 互联网泡沫 " 之后经历过的情况一样。
Woodard 在 2 月 11 日的报告中就曾提到,目前美股的动能反转正变得异常尖锐。" 新经济 " 股票下跌 50% 以上可能会拖累整个指数下跌 40%。
他继续写道,如果‘新经济’宠儿之外的八个板块反弹 10%,而少数超大市值科技股下跌 10%,那么指数整体也只能堪堪持平。" 这并不是很健康,也不是很多样化。
失去的十年
Woodard 警告投资者未来十年将面临艰难时期,这与近几个月其他华尔街主要银行策略师的观点一致。
摩根士丹利首席投资官 Mike Wilson 去年 12 月就曾表示,标普 500 指数未来十年的回报率将 " 持平 ",高盛首席美国股票策略师 David Kostin 则预计,该指数未来 10 年的年均回报率将只有 3%。
那么,投资者如何才能避免未来可能出现的熊市和 " 失去的十年 " 呢?美银对此提出了一套策略:Woodard 表示,
首先,投资者需要关注标普 500 等权重指数何时开始击败常规的市值加权指数。目前市值加权指数相对于长期趋势而言超买了 2.5 个标准差。"
其次,投资者可以考虑投资于一篮子优质股票,但对 " 七巨头 " 股票的敞口要小一些。该行表示,一些提供优质股票投资的基金包括:Pacer US Large Cap Cash Cows Growth Leaders ETF ( COWG ) ;iShares MSCI USA Quality GARP ETF ( GARP ) ;以及 WisdomTree US Quality Growth Fund ( QGRW ) 。
第三,保持多样性。美银全球财富和投资管理投资组合策略主管 Derek Harris 建议,将投资组合中每种持股的权重保持在 15% 以下。