今天小編分享的财經經驗：比互聯網泡沫還嚴重？美銀：“新經濟”泡沫戳破恐導致标普暴跌40%，歡迎閱讀。
财聯社 2 月 17 日訊（編輯 潇湘）如果你仔細聆聽，在所有投資者對 AI 的歡呼聲中，歷史上一些大泡沫的回聲正開始在華爾街摩天大樓間回蕩——這是美國銀行策略師在上周的一份報告中向客戶發出的最新警告。
該行表示，随着投資者繼續扎堆投資成長型股票，市場已經開始變得類似于 20 世紀 60 年代的 " 漂亮 50" 泡沫和 20 世紀 90 年代末的 " 互聯網泡沫 "。雖然美股在短期内仍可能上漲，但這些著名的泡沫時期之後的結局表明，麻煩可能即将來臨……
這一論點基于市場的集中度。美股目前的市值與世界其他地區相比，較歷史标準高出了 3.3 個标準差……
在美國，标普 500 指數中市值最大的五只股票，目前占該指數總市值的 26.4%。
而标普 500 指數中 " 新經濟 " 股票的市值也占到了該指數總市值的一半以上，創下歷史新高。" 新經濟 " 股票指的是科技、通信服務和非必需消費品三大板塊的股票。
美國銀行策略師 Jared Woodard 表示，市場集中度如此之高的原因之一是被動投資，即投資者不加區别地将資金投入指數。他寫道，" 被動型基金占據了主導地位，占有 54% 的市場份額。"
Woodard 警告稱，" 被動投資往往忽視估值和基本面，這意味着創新将帶來巨大的上漲空間，但在蕭條周期中也存在巨大風險。"
這些高集中度可能意味着投資者未來将經歷一段漫長的痛苦期——就像 " 漂亮 50" 和 " 互聯網泡沫 " 之後經歷過的情況一樣。
Woodard 在 2 月 11 日的報告中就曾提到，目前美股的動能反轉正變得異常尖銳。" 新經濟 " 股票下跌 50% 以上可能會拖累整個指數下跌 40%。
他繼續寫道，如果‘新經濟’寵兒之外的八個板塊反彈 10%，而少數超大市值科技股下跌 10%，那麼指數整體也只能堪堪持平。" 這并不是很健康，也不是很多樣化。
失去的十年
Woodard 警告投資者未來十年将面臨艱難時期，這與近幾個月其他華爾街主要銀行策略師的觀點一致。
摩根士丹利首席投資官 Mike Wilson 去年 12 月就曾表示，标普 500 指數未來十年的回報率将 " 持平 "，高盛首席美國股票策略師 David Kostin 則預計，該指數未來 10 年的年均回報率将只有 3%。
那麼，投資者如何才能避免未來可能出現的熊市和 " 失去的十年 " 呢？美銀對此提出了一套策略：Woodard 表示，
首先，投資者需要關注标普 500 等權重指數何時開始擊敗常規的市值加權指數。目前市值加權指數相對于長期趨勢而言超買了 2.5 個标準差。"
其次，投資者可以考慮投資于一籃子優質股票，但對 " 七巨頭 " 股票的敞口要小一些。該行表示，一些提供優質股票投資的基金包括：Pacer US Large Cap Cash Cows Growth Leaders ETF ( COWG ) ；iShares MSCI USA Quality GARP ETF ( GARP ) ；以及 WisdomTree US Quality Growth Fund ( QGRW ) 。
第三，保持多樣性。美銀全球财富和投資管理投資組合策略主管 Derek Harris 建議，将投資組合中每種持股的權重保持在 15% 以下。
