今天小编分享的理财经验：中国长城股价较年内最高点已回撤25% 这家“中特估”曾终止拆分子公司上市计划，欢迎阅读。
作为 " 中特估 " 概念股，中国长城（SZ000066，股价 10.98 元，市值 354 亿元）最近一个月的股价表现不太令人满意。今日（5 月 12 日），公司股价收于 10.98 元，跌幅为 1.96%，相比 3 月高点，已跌去了约四分之一。
业绩可能是中国长城股价不太给力的因素之一。中国长城年报显示，公司 2022 年实现营业收入 140.27 亿元，同比下滑 21.155%；归母净利润 1.2 亿元，同比下滑了 79.87%。
随着国企改革进入新的发展阶段，央企分拆子公司独立上市得到了国资委等多个部門的支持。中国长城作为中国电子信息产业集团有限公司（以下简称 " 中国电子 "）旗下的控股公司，也曾推动子公司长城信息股份有限公司（以下简称 " 长城信息 "）拆分至创业板上市。不过，中国长城在 4 月底披露年报的同时，也宣告撤回了长城信息上市。究其原因，还是与中国长城的业绩下滑有关。
研发投入创下新高
中国长城主营业务包括计算产业、系统装备，产品涵盖芯片、台式机、笔记本、伺服器、网络交换设备和应用系统等。2022 年，公司核心业务营收均有下滑。其中，网络安全与信息化板块实现营收 86.18 亿元，同比下滑 27.90%；系统装备板块营收为 45.30 亿元，同比下滑 5.06%。
对于营收下降的主要原因，中国长城表示，信创市场周期性调整，存量市场替代接近尾声，新市场未形成规模，有效需求出现了大幅度下滑；受国际局势影响，国际市场风险挑战加剧，公司国际业务订单、收入出现下滑；受国内环境影响，多个计划内大项目招标推迟，生产交付受阻，市场拓展受限。
不过，在业绩下滑时，中国长城综合毛利率有所修复。2022 年，中国长城整体毛利率为 25.2%，较上一年度增加 4.3 个百分点。中国长城表示，毛利率的提升得益于产品销售结构进一步优化，新产品、高毛利产品收入占比提升；原材料采购降本工作成效显现，营业成本中原材料费用占比下降。
面对外部环境的压力，中国长城近几年选择持续加大研发投入。2018 年至 2022 年，公司研发费用分别为 6.45 亿元、8.49 亿元、10.02 亿元、12.47 亿元和 13.22 亿元，增长率分别为 19.85%、28.96%、18%、24.45% 和 5.98%。中国长城高级副总裁、研究院院长李璇也在 5 月 4 日的业绩说明会上向媒体表示，中国长城正调整研发体系，重组长城研究院，围绕强基构建多能力中心研发体系，打造能力型组织。
子公司分拆上市终止
当前，国有上市公司分拆上市得到了国务院国资委的高度重视，分拆也被视作破解国企低估值难题的解决方式之一。
中国长城自 2021 年起就着手推动子公司长城信息拆分至创业板上市。根据公司公告，2021 年底长城信息上市申请获深交所受理；2022 年 9 月，长城信息 IPO" 过会 "。
不过，就在今年 4 月年报披露之际，中国长城却宣布了终止拆分。公司表示，因当期市场环境发生较大变化，公司业绩暂无法满足分拆上市条件，因此撤回上市申请檔案。
作为中国电子旗下公司，中国长城也是市场热议的 " 中特估 " 概念股。在信息基础设施建设的推动下，信创概念近期持续火热。中科曙光（SH603019，股价 45.66 元，市值 668.5 亿元）、深桑达 A（SZ000032，股价 31.65 元，市值 360.2 亿元）、深科技（SZ000021，股价 17.41 元，市值 271.7 亿元）等都获得了不错的股价表现。相比之下，2022 年度，中国长城股价跌幅为 27.73%，今年 3 月以来，公司股价从最高 14.8 元 / 股再次下行，至 5 月 12 日报收 10.98 元 / 股，跌幅在 25% 左右。
据报道，对于公司未来发展，李璇在业绩说明会上表示，公司将通过加大研发投入，作为应对严峻复杂外部形势、谋求未来可持续发展和打造核心竞争力的主要手段。同时将通过不断完善公司治理架构，推进资本改革，实现业绩稳定提升。
每日经济新闻
