今天小編分享的理财經驗：中國長城股價較年内最高點已回撤25% 這家“中特估”曾終止拆分子公司上市計劃，歡迎閱讀。
作為 " 中特估 " 概念股，中國長城（SZ000066，股價 10.98 元，市值 354 億元）最近一個月的股價表現不太令人滿意。今日（5 月 12 日），公司股價收于 10.98 元，跌幅為 1.96%，相比 3 月高點，已跌去了約四分之一。
業績可能是中國長城股價不太給力的因素之一。中國長城年報顯示，公司 2022 年實現營業收入 140.27 億元，同比下滑 21.155%；歸母淨利潤 1.2 億元，同比下滑了 79.87%。
随着國企改革進入新的發展階段，央企分拆子公司獨立上市得到了國資委等多個部門的支持。中國長城作為中國電子信息產業集團有限公司（以下簡稱 " 中國電子 "）旗下的控股公司，也曾推動子公司長城信息股份有限公司（以下簡稱 " 長城信息 "）拆分至創業板上市。不過，中國長城在 4 月底披露年報的同時，也宣告撤回了長城信息上市。究其原因，還是與中國長城的業績下滑有關。
研發投入創下新高
中國長城主營業務包括計算產業、系統裝備，產品涵蓋芯片、台式機、筆記本、伺服器、網絡交換設備和應用系統等。2022 年，公司核心業務營收均有下滑。其中，網絡安全與信息化板塊實現營收 86.18 億元，同比下滑 27.90%；系統裝備板塊營收為 45.30 億元，同比下滑 5.06%。
對于營收下降的主要原因，中國長城表示，信創市場周期性調整，存量市場替代接近尾聲，新市場未形成規模，有效需求出現了大幅度下滑；受國際局勢影響，國際市場風險挑戰加劇，公司國際業務訂單、收入出現下滑；受國内環境影響，多個計劃内大項目招标推遲，生產交付受阻，市場拓展受限。
不過，在業績下滑時，中國長城綜合毛利率有所修復。2022 年，中國長城整體毛利率為 25.2%，較上一年度增加 4.3 個百分點。中國長城表示，毛利率的提升得益于產品銷售結構進一步優化，新產品、高毛利產品收入占比提升；原材料采購降本工作成效顯現，營業成本中原材料費用占比下降。
面對外部環境的壓力，中國長城近幾年選擇持續加大研發投入。2018 年至 2022 年，公司研發費用分别為 6.45 億元、8.49 億元、10.02 億元、12.47 億元和 13.22 億元，增長率分别為 19.85%、28.96%、18%、24.45% 和 5.98%。中國長城高級副總裁、研究院院長李璇也在 5 月 4 日的業績說明會上向媒體表示，中國長城正調整研發體系，重組長城研究院，圍繞強基構建多能力中心研發體系，打造能力型組織。
子公司分拆上市終止
當前，國有上市公司分拆上市得到了國務院國資委的高度重視，分拆也被視作破解國企低估值難題的解決方式之一。
中國長城自 2021 年起就着手推動子公司長城信息拆分至創業板上市。根據公司公告，2021 年底長城信息上市申請獲深交所受理；2022 年 9 月，長城信息 IPO" 過會 "。
不過，就在今年 4 月年報披露之際，中國長城卻宣布了終止拆分。公司表示，因當期市場環境發生較大變化，公司業績暫無法滿足分拆上市條件，因此撤回上市申請檔案。
作為中國電子旗下公司，中國長城也是市場熱議的 " 中特估 " 概念股。在信息基礎設施建設的推動下，信創概念近期持續火熱。中科曙光（SH603019，股價 45.66 元，市值 668.5 億元）、深桑達 A（SZ000032，股價 31.65 元，市值 360.2 億元）、深科技（SZ000021，股價 17.41 元，市值 271.7 億元）等都獲得了不錯的股價表現。相比之下，2022 年度，中國長城股價跌幅為 27.73%，今年 3 月以來，公司股價從最高 14.8 元 / 股再次下行，至 5 月 12 日報收 10.98 元 / 股，跌幅在 25% 左右。
據報道，對于公司未來發展，李璇在業績說明會上表示，公司将通過加大研發投入，作為應對嚴峻復雜外部形勢、謀求未來可持續發展和打造核心競争力的主要手段。同時将通過不斷完善公司治理架構，推進資本改革，實現業績穩定提升。
每日經濟新聞
