今天小编分享的财经经验：7-11的“卖身”谜团，欢迎阅读。
一、7-11 私有化生变
沸沸扬扬的 7-11 母公司 Seven & i 控股并购案迎来新进展。
2 月 27 日，由伊藤家族主导的 580 亿美元管理层收购计划因融资未到位而宣告失败，随后，消息引发市场震动，Seven & i 股价应声暴跌 11.7%，创下十多年来的最大单日跌幅。
与此同时，加拿大便利店巨头 Alimentation Couche-Tard（ACT）的 470 亿美元收购要约重新浮出水面，成为新焦点。
Seven & i 发表声明，称伊藤家族未能拿出可行方案，公司正在评估其他选项，包括 ACT 的报价。
要知道，作为 Circle K 的幕后老板，ACT 此前 385 亿美元的报价被拒后，直接加码到 470 亿美元，现在伊藤家出局，不少业内人士直言："ACT 的机会来了，董事会没理由再拖。"
而这笔潜在交易若达成，将成为日本历史上金额最大的收购案之一。
回顾去年 8 月，ACT 首次提出收购 Seven & i 的初步提案时，为抵制外资收购，Seven & i 一度计划通过管理层收购实现私有化，但因伊藤家族和伊藤忠商事之间的分歧而搁浅。如今，随着伊藤家族出局，ACT 成为最有力的竞标者。
一位零售行业内人士向 " 灵兽 " 评价，ACT 的野心显而易见，其目标不仅是 7-11 的品牌价值，更是其在北美市场的主导地位。
据悉，截至 2023 年，7-11 在美国便利店市场的占有率高达 14.5%，以 13000 家门店稳居第一，而 ACT 以 4.6% 的市场份额和 7100 家门店排名第二。美国市场对 ACT 至关重要，其营收和净利润分别占集团总额的 63% 和 69%。
通过此次收购，ACT 不仅能够迅速扩大市场份额，还能巩固其全球便利店行业的地位。
尽管 ACT 在北美市场的意图明确，但其对 7-11 日本业务的态度却显得模棱两可。
有分析师指出，ACT 可能更看重 7-11 的北美资源，而对日本本土市场兴趣不大。但日本市场的复杂性无疑是 ACT 的潜在难题。
由于 7-11 在日本拥有深厚的品牌基础和广泛的加盟商网络，本土加盟商普遍对外资接管持排斥态度。如果 ACT 无法妥善处理加盟商关系，其整合计划可能面临巨大阻力。
更重要的是，由于涉及美国《反垄断法》和日本基于《外汇及对外贸易法》对柒和伊控股的保护政策，交易之路还存在变数。
当然，除了 Seven&i 和 ACT 自身之外，这样的收购案一旦成功，对于全球的零售市场来说，也将会有着深远的影响。
" 两者合并后，新集团将成为全球最大的便利店巨头，对同行业竞争者形成巨大压力。"上述业内人士评价，尤其是中小型便利店企业，可能因无力对抗这种市场垄断而被迫退出，行业集中度进一步提升，生存空间也愈发向大型企业倾斜。
可对于 ACT 来说，这场交易不仅是一次扩张野心的体现，更是一场高风险的豪赌。7-11 的品牌价值和市场地位固然诱人，但能否将其资源优势转化为长期竞争力，仍是一个未知数。
二、7-11 跌下神坛？
如今的 7-11，早已不复当年全球便利店霸主的风光。
2016 年，7-11 达到巅峰，销售额高达 2677 亿元，利润 144 亿元，稳居行业第一。其母公司 Seven & i 的人均利润超过 120 万元，毛利率甚至达到惊人的 92%。只是，再庞大的帝国也难以避免触碰增长的天花板。
从 2019 年开始，7-11 便不得不进入变革期。Seven & i 宣布将在 2022 年前裁员 4000 人，关闭或迁移约 1000 家门店，同时放弃 "24 小时营业制 "，并实施降价策略。
这些改变看似顺应市场需求，但背后却反映出其增长乏力的现实。
即便如此，改革的成效仍然有限，7-11 的颓势至今未能扭转。
根据 Seven & i 发布的 2024 年上半财年（3 月至 8 月）业绩数据，营收同比增长 8.8%，达到 60355 亿日元，但营业利润同比下滑 22.4%，仅为 1870 亿日元。母公司将部分利润下降归咎于超市和百货业务的拖累，但 7-11 核心业务的增长疲态已无法掩盖。
尤其是在海外市场，以北美为例，截至去年 8 月，7-11 在美国的商品销售额（以美元计）已连续 12 个月同比下降，最终不得不关闭 444 家北美门店。
而在日本本土市场，7-11 的困境显现得更早。2020 年，日本主流便利店的客流量同比减少 10.4%，即便 2022 年和 2023 年分别录得 0.6% 和 2.9% 的微弱增长，仍未恢复至疫情前的水平。
基于此，一位长期关注便利店投资的人士向 " 灵兽 " 分析，7-11 真正的问题在于，这种曾经的领先性是否还能适应当下的消费环境。市场格局早已变天，7-11 赖以成功的 " 产品价值 " 路线，正与消费者日益注重性价比的趋势背道而驰。
具体来看，当前各国的消费者，不再单纯追求新颖的商品和服务，而是更倾向于选择价格更低、实惠更多的零售渠道。
比如，唐吉诃德在经济低迷的时代中，并未受到影响，反而逆势增长。2024 财年（2023 年 7 月至 2024 年 6 月），唐吉诃德营收突破 2 万亿日元，同比增长 8.2%，营业利润更是同比大涨 33.2%，达到 1402 亿日元。
相比之下，7-11 的表现显得疲软而落后。
上述分析师表示，唐吉诃德的成功说明，零售行业的竞争焦点已从 " 产品创新 " 转向 " 性价比 "。而 7-11 对产品价值的执念，虽然曾是其核心竞争力，但在当下成为一种束缚。不仅未能有效迎合年轻消费者对高性价比的追求，也在海外市场的扩张中显得力不从心。
与此同时，行业整体的困境也在拖累 7-11。今年 2 月，美国 7-11 的销售额同比下降 5.1%，已连续五个月下滑。
而在中国市场，7-11 的地位同样不容乐观。罗森如今已成为门店数量最多的外资便利店品牌，7-11 的增长见顶，遭遇严重挑战。
" 当前的收购风波虽然看似混乱，但也可能为 7-11 提供一次转型的契机。" 上述业内人士表示，如果能够通过资本操作找到新的增量空间，并在性价比与产品价值之间实现更好的平衡，或许能在新的市场环境中有希望。
三、日系便利店变天？
除了 7-11，今年以来，日式便利店行业频频传出收购消息。
年初，日本电信运营商 KDDI 通过收购罗森母公司三菱商事之外的股东股份，获得罗森超过 38% 的股权，并在 7 月推动罗森正式退出东京证券交易所。
" 私有化操作为罗森未来的战略调整打开了更多可能性。" 上述业内人士向 " 灵兽 " 表示，7-11 和罗森，在日本市场已面临饱和瓶颈，可从全球视角看，还有很大的发展空间。通过加速国际化扩张或跨界合作，有望找到新的增长路径，而私营化的公司结构更有利于这一目标的实现。
过去几年，便利店数量的快速增长导致市场趋于饱和，同质化现象愈发严重。不少缺乏差异化竞争力的便利店开始被市场淘汰，资本对行业的热情也逐渐冷却。
即便是一直保持增长势头的日本便利店行业，也在悄然改变。
从 2022 年开始，日本便利店的整体店铺数量出现了罕见的下滑。
据日本特许经营协会发布的《便利店统计月报》显示，截至 2024 年 3 月，包括 7-Eleven、Family Mart、Lawson 和 Ministop 在内的七大便利店品牌在日本的总门店数量为 55620 家，比一年前减少了 119 家，降幅为 0.2%。
这一趋势并非偶然，自 2022 年 6 月以来，便利店的店铺数量已连续 22 个月呈现下降。这种持续下滑的现象在该协会自 2005 年开始统计数据以来尚属首次。
便利店数量减少背后是多重原因的叠加。
比如，日本人口结构的变化是首要因素。低出生率和人口减少直接导致消费需求下降，同时劳动力短缺也对便利店的运营构成压力。此外，实际收入的下降进一步削弱了消费者的购买力，使得便利店的销售额难以回到过去的高峰。
便利店行业的 " 蛋糕 " 正在不断缩小，增长空间也随之受到挤压。
这一现象早已引起了业内的警觉。2022 年，日本媒体《朝日新闻》曾直言，国内便利店市场已进入饱和状态，曾经依靠大规模开店实现扩张的时代已经结束。为了寻找新的增长点，不少便利店企业正在加速布局海外市场。
过去，便利店行业依靠密集的网点布局和高效的运营模式，在日本零售市场中占据了重要地位。随着人口结构转变和消费习惯的变化，这种传统模式的增长潜力已接近极限。
回溯到 1974 年 5 月 15 日，日本首家真正意义上的便利店—— "7-11 丰洲店 " 正式开业，开启了便利店行业的新时代。之后，一路高歌猛进，成为全球便利店行业的标杆。只是，要想成为屹立百年的企业，7-Eleven 接下来的 50 年该如何走，显然将决定其未来的命运。
作为行业的开创者，7-Eleven 曾用 50 年的时间定义了便利店的标准，但接下来的 50 年，它需要重新定义自己。未来的成功不再仅仅依赖于过去的经验，而是取决于是否能适应新的市场需求。
本文来自微信公众号：灵兽，作者：十里
