今天小编分享的财经经验：国内乳企仅2家盈利报增、国外头部品牌“反转”，乳业格局“生变”？，欢迎阅读。
国内乳企承压，外企逆势增长，差异引发关注。
原奶价格持续下行、供应过剩与消费疲软 …… 近年来，中国乳业进入深度调整期，大多乳企处在承压状态。
值得关注的是，随着 2024 年财报进入公布期，中外乳企的发展似乎呈现出了不同特点。
从目前披露数据来看，国内 13 家上市乳企中，仅有 2 家乳企盈利上涨，其中一家为扭亏为盈。其他乳企在营收或利润上均出现不同程度的下滑。国外企业中，大家熟知的雀巢、A2、菲仕兰均披露其净利增长的财报预告。
当下，上述现象在业内引起广泛讨论。国内大多乳企为何长期陷入 " 盈利困境 "，中国乳业的破局点在哪里？财报披露的国外乳企如雀巢、A2、菲仕兰如何逆势盈利，其背后原因亦被关注。
01 头部骤降，乳业再敲警钟？
2024 年，中国乳业的发展现状究竟如何呢？
近日，乳企巨头蒙牛乳业的盈利预警公告引得各方关注。公告显示，2024 年度净利润为 0.5 亿元— 2.5 亿元，较 2023 年的 48.09 亿元同比下降 94.8% — 98.9%。有报道表示，对比蒙牛 2019 年— 2023 年净利润发现，其净利润处于 35 亿元之上，此次净利润预警成为蒙牛近 5 年内最低。
一般而言，头部乳业拥有较强抗压能力。蒙牛乳业净利润的大幅下滑，或为乳业的发展再次敲响了警钟。
从已公布 2024 年财报预告的乳企来看，两家盈利增长乳企为妙可蓝多和品渥食品。妙可蓝多预计 2024 年度实现归母净利为 9000 万元— 13000 万元，与 2023 年同期的 6343.95 万元相比，将增加 2656.05 万元— 6656.05 万元，同比增长 41.87% — 104.92%。牛奶品牌 " 德亚 " 母公司品渥食品则预计 2024 年将扭亏为盈，归母净利预计为 560 万元— 820 万元，2023 年同期为亏损 7337.08 万元。
关于净利上涨原因，妙可蓝多和品渥食品均提及降本增效这一因素。其中，妙可蓝多表示，报告期内，公司原材料采购成本下降等因素导致毛利率较 2023 年同期上升，且金融资产公允价值较 2023 年同期上升。
事实上，成本下降后，上游乳企的考验再次加剧。具体来看，已公布财报预告的庄园牧场、现代牧业、中国圣牧、骑士乳业等亏损在进一步拉大。如中国圣牧 2024 财年预亏 6000 万— 8000 万元（2023 年同期盈利 8610 万元），主因原奶价格下跌导致收入减少，叠加生物资产公允价值变动亏损扩大至 9000 万— 1.2 亿元；庄园牧场预计 2024 年实现归属于上市公司股东的净利润亏损 1.45 亿元— 1.75 亿元，业绩亏损的原因，主要系报告期受原奶价格下行及市场牛只价格下降等因素影响。
行业来看，原奶价格在 2025 年并未止跌。根据 Wind 数据，2025 年 1 月 2 日主产区生鲜乳平均价为 3.12 元 / 公斤，同比下降 14.8%。本轮下行周期从 2021 年第三季度延续至今，截至 2025 年 1 月 2 日原奶价格较高点下跌 28.77%，下行时间接近 3 年半。
02 外企逆袭了？
从国内乳企动态来看，下游乳企通过降本增效等方式，或能在业绩上有所突破。国外一些乳制品头部企业，业绩在 2024 年市场下行走势下出现逆势增长，这背后原因耐人寻味。
从财报来看，雀巢 2024 年总销售额为 914 亿瑞士法郎，集团全年有机增长率为 2.2%，实际内部增长率为 0.8%。其中，大中华区有机增长率为 2.1%，其中实际内部增长率为 4.3%。
菲仕兰 2024 年财年营业利润增加到 5.27 亿欧元，净利润增至 3.21 亿欧元。其中，美素佳儿品牌所在的菲仕兰专业营养业务集团收入增加 6% 至 12.18 亿欧元，运营利润增加 16.4% 至 2.27 亿欧元，主要源于美素佳儿品牌在中国市场的增长。菲仕兰还表示，2024 年菲仕兰专业营养品中国业务继续保持双位数的增长，成为菲仕兰整体业绩增长的重要引擎。
新西兰跨国乳企 a2 牛奶公司发布 2024-2025 上半财年财报业绩 ( 截止至 2024 年 12 月 31 日 ) ，其中提及，由于中国及其他亚洲地区的稳步增长，a2 牛奶公司实现双位数营收增长 10.1% 至 8.938 亿新西兰元；归于公司所有者的税后净利润 ( NPAT ) 增长 7.6%，达到 9170 万新西兰元。
从婴配粉、到基础牛奶，再到其他营养品，为何上述乳制品品牌能够抗压前行呢？这对于国内乳制品行业的发展有何借鉴意义？
业内人士直言，阶段性供需失衡是当前奶业出现困难的根本原因。不过，消费降级下，营养降级影响较小。而外资乳企如雀巢、菲仕兰等主要聚焦高端产品线，这在一定程度上避开了中下市场的激烈竞争。同时，外资品牌在品牌打造和质量管控上的投入，对目前消费者而言仍有一定的信任感。
此外，产品线的同质化，亦是乳企的一大特征，如市场上的跟随式出品等。而一些头部乳企，其通过多元化布局完善业务线，亦为分散市场风险提供可能。
由此，乳业格局又将被打破吗？分析人士坦言，目前难下定论。对于业绩承压下的一些国内乳企而言，一是需要降本增效，二是通过科研创新和引进先进管理体系，三是探索 " 乳品 +" 等模式，或能迎来逆风翻盘。不过，2025 年，乳业洗牌加剧，" 马太效应 " 亦或将持续加强。
