今天小編分享的财經經驗：國内乳企僅2家盈利報增、國外頭部品牌“反轉”，乳業格局“生變”？，歡迎閱讀。
國内乳企承壓，外企逆勢增長，差異引發關注。
原奶價格持續下行、供應過剩與消費疲軟 …… 近年來，中國乳業進入深度調整期，大多乳企處在承壓狀态。
值得關注的是，随着 2024 年财報進入公布期，中外乳企的發展似乎呈現出了不同特點。
從目前披露數據來看，國内 13 家上市乳企中，僅有 2 家乳企盈利上漲，其中一家為扭虧為盈。其他乳企在營收或利潤上均出現不同程度的下滑。國外企業中，大家熟知的雀巢、A2、菲仕蘭均披露其淨利增長的财報預告。
當下，上述現象在業内引起廣泛讨論。國内大多乳企為何長期陷入 " 盈利困境 "，中國乳業的破局點在哪裡？财報披露的國外乳企如雀巢、A2、菲仕蘭如何逆勢盈利，其背後原因亦被關注。
01 頭部驟降，乳業再敲警鍾？
2024 年，中國乳業的發展現狀究竟如何呢？
近日，乳企巨頭蒙牛乳業的盈利預警公告引得各方關注。公告顯示，2024 年度淨利潤為 0.5 億元— 2.5 億元，較 2023 年的 48.09 億元同比下降 94.8% — 98.9%。有報道表示，對比蒙牛 2019 年— 2023 年淨利潤發現，其淨利潤處于 35 億元之上，此次淨利潤預警成為蒙牛近 5 年内最低。
一般而言，頭部乳業擁有較強抗壓能力。蒙牛乳業淨利潤的大幅下滑，或為乳業的發展再次敲響了警鍾。
從已公布 2024 年财報預告的乳企來看，兩家盈利增長乳企為妙可藍多和品渥食品。妙可藍多預計 2024 年度實現歸母淨利為 9000 萬元— 13000 萬元，與 2023 年同期的 6343.95 萬元相比，将增加 2656.05 萬元— 6656.05 萬元，同比增長 41.87% — 104.92%。牛奶品牌 " 德亞 " 母公司品渥食品則預計 2024 年将扭虧為盈，歸母淨利預計為 560 萬元— 820 萬元，2023 年同期為虧損 7337.08 萬元。
關于淨利上漲原因，妙可藍多和品渥食品均提及降本增效這一因素。其中，妙可藍多表示，報告期内，公司原材料采購成本下降等因素導致毛利率較 2023 年同期上升，且金融資產公允價值較 2023 年同期上升。
事實上，成本下降後，上遊乳企的考驗再次加劇。具體來看，已公布财報預告的莊園牧場、現代牧業、中國聖牧、騎士乳業等虧損在進一步拉大。如中國聖牧 2024 财年預虧 6000 萬— 8000 萬元（2023 年同期盈利 8610 萬元），主因原奶價格下跌導致收入減少，疊加生物資產公允價值變動虧損擴大至 9000 萬— 1.2 億元；莊園牧場預計 2024 年實現歸屬于上市公司股東的淨利潤虧損 1.45 億元— 1.75 億元，業績虧損的原因，主要系報告期受原奶價格下行及市場牛只價格下降等因素影響。
行業來看，原奶價格在 2025 年并未止跌。根據 Wind 數據，2025 年 1 月 2 日主產區生鮮乳平均價為 3.12 元 / 公斤，同比下降 14.8%。本輪下行周期從 2021 年第三季度延續至今，截至 2025 年 1 月 2 日原奶價格較高點下跌 28.77%，下行時間接近 3 年半。
02 外企逆襲了？
從國内乳企動态來看，下遊乳企通過降本增效等方式，或能在業績上有所突破。國外一些乳制品頭部企業，業績在 2024 年市場下行走勢下出現逆勢增長，這背後原因耐人尋味。
從财報來看，雀巢 2024 年總銷售額為 914 億瑞士法郎，集團全年有機增長率為 2.2%，實際内部增長率為 0.8%。其中，大中華區有機增長率為 2.1%，其中實際内部增長率為 4.3%。
菲仕蘭 2024 年财年營業利潤增加到 5.27 億歐元，淨利潤增至 3.21 億歐元。其中，美素佳兒品牌所在的菲仕蘭專業營養業務集團收入增加 6% 至 12.18 億歐元，運營利潤增加 16.4% 至 2.27 億歐元，主要源于美素佳兒品牌在中國市場的增長。菲仕蘭還表示，2024 年菲仕蘭專業營養品中國業務繼續保持雙位數的增長，成為菲仕蘭整體業績增長的重要引擎。
新西蘭跨國乳企 a2 牛奶公司發布 2024-2025 上半财年财報業績 ( 截止至 2024 年 12 月 31 日 ) ，其中提及，由于中國及其他亞洲地區的穩步增長，a2 牛奶公司實現雙位數營收增長 10.1% 至 8.938 億新西蘭元；歸于公司所有者的稅後淨利潤 ( NPAT ) 增長 7.6%，達到 9170 萬新西蘭元。
從嬰配粉、到基礎牛奶，再到其他營養品，為何上述乳制品品牌能夠抗壓前行呢？這對于國内乳制品行業的發展有何借鑑意義？
業内人士直言，階段性供需失衡是當前奶業出現困難的根本原因。不過，消費降級下，營養降級影響較小。而外資乳企如雀巢、菲仕蘭等主要聚焦高端產品線，這在一定程度上避開了中下市場的激烈競争。同時，外資品牌在品牌打造和質量管控上的投入，對目前消費者而言仍有一定的信任感。
此外，產品線的同質化，亦是乳企的一大特征，如市場上的跟随式出品等。而一些頭部乳企，其通過多元化布局完善業務線，亦為分散市場風險提供可能。
由此，乳業格局又将被打破嗎？分析人士坦言，目前難下定論。對于業績承壓下的一些國内乳企而言，一是需要降本增效，二是通過科研創新和引進先進管理體系，三是探索 " 乳品 +" 等模式，或能迎來逆風翻盤。不過，2025 年，乳業洗牌加劇，" 馬太效應 " 亦或将持續加強。
