今天小编分享的汽车经验：何小鹏效仿马斯克，24亿元薪酬奖励“想拿难度有点大”，欢迎阅读。
评一周车股，察百态车市。
3 月 21 日，A 股三大指数集体下跌，截至收盘，沪指跌 1.29%，深成指跌 1.76%，创业板指跌 2.17%，北证 50 指数跌 4.17%。全市场成交额 15797 亿元，较上日放量 1031 亿元。全市场超 4200 只个股下跌。
板块方面，可燃冰、海工装备、中船系、油气开采及服务、页岩气、风电设备、环氧丙烷、航运概念等概念涨幅居前。华为手机、人形机器人、AI 眼镜、智能座舱、星闪概念、汽车零部件、消费电子、腦机接口、半导体等概念跌幅居前。
汽车股下跌，多是因为 2024 年财报业绩发布。最近话题较多的蔚来和小米，是对照组。
这周，对于蔚来而言，原本都是好消息。比如，3 月 17 日，李斌紧握宁德时代掌舵人曾毓群的手，意味着蔚来和宁德时代共同签署了换电战略的合作協定，宣布将共建全球最大的换电网络。
握手照一出，直接引爆了蔚来的股价，次日蔚来股价暴涨，盘中一度涨幅超过 17%，截至收盘仍大涨 8.95%。资本市场展示了友好的态度。因为，和宁德时代牵手，蔚来不再是一味自己烧钱的 " 孤勇者 "。
自 2018 年首座换电站落地，到 2024 年底蔚来用超过 3000 座换电站构筑了行业最庞大的基础设施。但是，高投入和低兼容性是换电模式难以规模化的掣肘，也是蔚来亏损的主要因素。据财报显示，自蔚来上市以来其已经累计亏损超过了 1000 亿元。
业内频频劝说李斌，" 需要知道真正重要的是什么？赶紧找出用户的痛点需求，做出超预期的产品，做出一个爆款产品，而不是全面布局！"
如今，蔚来牵手动力电池巨头宁德时代，并获得宁德时代 25 亿元增资，共同打造全球最大乘用车换电网络。" 车企 + 电池巨头 " 的联盟模式，不仅让蔚来摆脱了孤军作战的艰难，实现技术标准统一和网络互联互通，更标志着换电模式获得产业链顶层的认可。
所以，资本市场对于此次合作给出了 " 看好 " 的态度，不过，李斌尚未来得及好好体验难得的股价上涨，资本市场就对蔚来 2024 年财报业绩，破了一盆冷水。
3 月 21 日，蔚来发布 2024 年四季度和全年财务业绩。蔚来公司 2024 年四季度交付 72689 辆，创历史新高。2024 年全年，蔚来公司共交付新车 22 万辆，同比增长 38.7%。四季度营收 197 亿元，同比增长 15.2%，环比增长 6%。
四季度整车毛利率持续提升至 13%，综合毛利率持续提升至 12%。全年营收 657.3 亿元，同比增长 18.2%。全年整车毛利率持续提升至 12%，综合毛利率持续提升至近 10%。现金储备稳定维持 420 亿元。
第四季度研发投入为 36.4 亿元。全年研发总投入为 130.37 亿元。蔚来 2025 年第一季度交付指引为 4.1 万辆到 4.3 万辆，同比增长约 36.4% 至约 43.1%。
从这份财报来看，用李斌的话来说，便是 " 毛利率跃升、换电生态加速成型，蔚来驶入发展快车道 "，但资本市场显然不这样想。3 月 21 日，蔚来美股盘前一度跌逾 6%，现跌超 5%。
能让资本市场继续看好蔚来的，除了换电布局之外，就需要推出更为强有力的产品，李斌表示，从 4 月份起到年底，蔚来有三个品牌的新品，每个季度都有重磅新品发布。
同样也是发布财报的雷军和小米，就获得了不一样的反馈，用一句话形容便是，" 雷军发布‘史上最强年报’，小米股价一年涨三倍。"
3 月 18 日，小米集团发布 2024 年全年及第四季度财报。雷军称其为 " 小米史上最强年报 "，多项指标刷新小米历史纪录。财报显示，2024 年小米实现总营收 3659 亿元，同比大幅增长 35%，创历史新高。其中第四季度表现尤为亮眼，营收首次突破千亿大关达 1090 亿元，同比增幅 48.8%。
小米汽车无疑是这张亮眼成绩单上最受关注的变量。全年数据显示，小米汽车分部总收入 328 亿元，仅在 Q4 便贡献了 167 亿元。财报发布前的稍早时间，雷军透露，小米刚刚交付了第 20 万辆 SU7，并将 2025 年的交付目标大幅提升至 35 万辆。
汽车业务正成为小米资本市场价值重估的核心引擎。截至 3 月 19 日收盘，小米股价定格于 58.2 港元，比一年前上涨近三倍，市值逼近 1.5 万亿港元，在港股市场仅次于腾讯和阿里。
今年以来，小米股价累计上涨近 70%。业内认为，从小米 2024 年财报业绩来看，小米的股价远未触及天花板，还有很大的增长空间。
最近，销量节节攀升的小鹏，主动在资本市场有所动作。3 月 19 日，小鹏汽车宣布向董事长兼 CEO 何小鹏有条件授予约 2851 万股限制性股份，按当日港股收盘价 89.55 港元计算，总价值约 25.5 亿港元，授予价格为 0 港元。
小鹏汽车表示，这次授予旨在通过股权绑定核心管理层利益，推动公司长期发展，但需满足股东批准激励计划及港股股价目标等条件。
小鹏汽车向何小鹏授予的股权激励分三阶段归属，并以联交所连续 30 个交易日的平均股价为考核目标。
针对归属时间和绩效目标，公告称共分为三个阶段，分别基于股价在连续 30 个交易日达到 250 港元、500 港元和 750 港元的平均价，每个阶段归属三分之一的限制性股份，即约 950 万股股份。
若按照达成条件算，何小鹏被奖励的股权价值 142.5 亿港元。不过，这钱不是一次到账，需要十年时间兑现。何小鹏要想拿到这笔钱，也有着严格的三道门槛。
截至 3 月 20 日，小鹏汽车收盘价为 88.9 港元 / 股，总市值 1689.5 亿港元。按要求，未来小鹏汽车股价要涨 2.8 倍、5.6 倍、8.4 倍。若 2035 年 3 月 18 日前未达成任何目标，未归属股份将失效。同时，何小鹏需持续在职，离职则丧失全部未归属股份。
如果，第三阶段目标 750 港元若能达成，这批股权的价值将上升至 214 亿港元，相当于目前小鹏汽车的总市值约 1380 亿港元的 15%。目标 750 港元较 3 月 19 日股价 89.55 港元需上涨 737%，隐含市值增长逾 1 万亿港元。
小鹏汽车能给出 " 万亿市值 " 激励方案，是底气十足的。就在授予股权前一天，小鹏汽车刚发布 2024 年全年业绩。2024 年，小鹏汽车营收 408.7 亿元，同比增长 33.2%；净亏损收窄至 57.9 亿元，同比减少 46.8%。
在业绩会上，何小鹏也表示，2025 年的总销量将比 2024 年实现翻倍以上的高增长。到 2026 年底，小鹏将会在横跨 10 万元到 50 万元价格带，从紧凑型到大型各个主流的细分市场形成更完整的产品布局。何小鹏还透露，随着销量提升和汽车毛利率的改善，预计从今年四季度开始小鹏汽车将开始盈利。
小鹏汽车的分步走的股权激励，和马斯克在特斯拉的股权激励方案颇为相似，马斯克的股权激励限制性股票分 12 期解锁，每期解锁目标为公司市值增加 500 亿美元及公司营业收入和利润两项财务指标同时达标。
投资者认为，这一举措显示出公司对核心管理层的重视，稳定的领导核心是企业在竞争激烈的市场中持续发展的关键。马斯克用 5 年左右完成要求，带领特斯拉成为市场霸主。小鹏汽车想成为 " 下一个特斯拉 "，就看何小鹏的魄力如何了。
其实，此前理想，也有这种玩法，不考核市值和利润，只以销量论英雄。2021 年，理想授予 CEO 李想 1.09 亿股 B 类普通股的选择权，行权价为每股 14.63 美元，或每股 ADS 29.26 美元，同时给李想定下 6 个销量目标，从 50 万到 300 万辆分阶段解锁。
去年，理想年销突破 50 万辆，销量 5 年翻了近 14 倍，帮李想解锁了第一档 6 亿元的股权激励。在马斯克和理想之后，这一套玩法在车圈逐渐推广开，从高管到员工，都能喝汤的趋势。不过，目前小鹏的激励计划还需等股东批准才能实施。
资本机构已经纷纷对小鹏汽车的股价提高了预期。摩根大通全球研究将其美股目标价从 18.6 美元上调至 27.0 美元，巴克莱银行将小鹏汽车目标价从 7 美元上调至 20 美元，美银证券上调其港股目标价至 105.3 港元，重申 " 买入 " 评级。
目前，小鹏汽车对标的特斯拉，正遇上一些难题，股价销量双双承压。
前不久，马斯克接受了美国福克斯新闻频道专访。主持人问马斯克，" 你的其他生意做得怎么样？" 马斯克回答，" 很难。" 在沉默几秒后，他长叹一口气。
对了，马斯克的 12 批期权早已全部解锁。但是，不过这笔钱由于和股东的多年拉锯，几经周折，仍旧未拿到手里。
也算给何小鹏提供了一个 " 前车之鉴 "。
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