深陷亏损泥潭，神力股份谋划易主，两年前“买家”再成候选人？

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前三季度业绩陷亏损泥潭的神力股份（603819.SH）正在谋划 " 易主 "。

11 月 12 日晚间，神力股份披露公告称，公司控股股东及实际控制人陈忠渭正在筹划公司股份转让事宜，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。公司股票自 2024 年 11 月 13 日开市起停牌，预计停牌时间不超过两个交易日。

目前，对于交易对象等细节公司暂无披露，而市场上有投资者猜测，两年前意图成为买家的盛屯集团或许再为候选者。钛媒体 APP 注意到，神力股份今年因为交易方拖欠转让款，导致深陷亏损泥潭。不仅如此，其业绩增长也略显乏力，如果易主成功，短期内或许也能给神力股份带来一丝 " 朝气 "。

两年前曾谋划易主

对于此次神力股份控制权可能发生变更，市场有传言称买家将是盛屯集团。此前，神力股份就筹划过并入 " 盛屯系 " 的资本版图，但却未能成行。

2022 年 6 月 6 日，神力股份曾披露，公司控股股东及实控人拟变更。通过受让股权及包揽定增，四川昱铭耀将合计持有神力股份 29.62% 股份，成为公司新的控股股东，姚雄杰成为公司实际控制人，入主成本合计达到 9.1 亿元。

据神力股份披露，公司控股股东、实际控制人陈忠渭及其一致行动人庞琴英、遂川睿忠与四川昱铭耀签署了《股份转让協定》，庞琴英、遂川睿忠拟将其持有公司合计 1850.63 万股无限售条件流通股（占公司总股份的 8.5%）以 14.07 元 / 股的价格協定转让给四川昱铭耀，转让总对价为 2.6 亿元。

同时，神力股份推出定增方案，拟向四川昱铭耀非公开发行股份不超过 6531.91 万股，募集资金总额不超过 6.5 亿元。此外，陈忠渭等还 " 主动放弃 " 了其持有的全部公司股份对应的表决权。

需要指出的是，四川昱铭耀的控股股东为盛屯集团，其实际控制人为姚雄杰，其背后已有盛屯矿业（600711.SH）、盛新锂能（002240.SZ）两家上市公司。

不过，神力股份的定增事项在 2023 年 4 月遭到了监管问询，要求其说明姚雄杰谋求控制权的原因及背景。时隔四个月后，公司突然公告称，决定终止定增并撤回申请檔案。对于终止原因，公司称，是综合考虑资本市场环境及公司实际情况等因素。历经两年的股权转让，最终黄粱一梦。

此外，钛媒体 APP 注意到，当前，神力股份的股价在 11 元左右，如若按照上述的股权转让比例（1850.6 万股），交易对价约为 2 亿元左右，比此前少了近 6000 万元。

高溢价收购的资产成业绩拖累

公开信息显示，神力股份是大中型电机、发电机定转子冲片、铁芯的专业化生产企业，主要生产柴油发电机、风力发电机、中高压发电机、轨道电机、电梯电机、交流电机等定转子冲片和铁芯，属于传统制造业。

公司上市后业绩表现不温不火。据披露，2016 年至 2019 年，神力股份的营业收入由 5.55 亿元增长至 11.02 亿元，年复合增长率为 25.69%；但扣非后归母净利润却从 0.43 亿元下滑至 0.25 亿元。直至 2021 年随着下游市场热度提升以及并购砺剑防卫之后，其净利润才翻倍增长至 3234.64 万元。

不过，随着砺剑防卫的业绩变脸，神力股份 2022 年对收购砺剑防卫所形成的商誉计提减值损失达到 15994.88 万元，导致上市公司当年归母净利润亏损 8057 万元，同比下降 349.08%。

而如今，曾经高溢价收购的砺剑防卫还在影响公司的业绩。公告显示，今年前三季度，公司营业收入 9.45 亿元，同比减少 3.4%，归属净利润亏损 4761.92 万元，同比减少 3967.49%。

而早在半年报里，神力股份就对净利润的下降做出了解释。神力股份称，截至 2024 年 5 月 15 日，公司尚未收到砺剑集团按照《股权转让協定》约定支付的第三笔回购价款。经财务部门测算，公司于报告期内计提坏账准备金共计 7686.66 万元，从而影响公司业绩表现，导致报告期末净利润及扣非净利润大幅下降。

这又回到了当年那笔收购。当时，公司以近 3 亿元的价格收购了砺剑防卫，并做出了业绩承诺，但标的公司的业绩却并不给力，只有 1 年达到了要求，按照合约，神力股份可以追回过去的收购款，但砺剑集团却在支付第三笔款项时 " 赖账 "，目前涉案金额暂合计 3.31 亿元。

从主营业务看，公司近几年的营收表现从去年开始就呈现下滑趋势。而今年前三季度，公司的营收仍下滑 3.4%。