今天小编分享的财经经验：王健林“换将”，万达商管新董事长“接棒”1400亿债务！，欢迎阅读。
万达还有 " 新故事 " 讲吗？
在连卖万达广场、又卖传奇影业等公司后，王健林又对万达的人事任命做了重大调整。
10 月 18 日，大连万达商业管理集团股份有限公司（简称 " 大连万达商管 "）公告称，原董事长肖广瑞及监事张晶、马军因工作安排辞去相应职务，张春远担任董事长兼法定代表人，方栗双和张勍分别担任监事。
图源：公司公告
据《中国 · 证券报》援引消息人士分析称，此次高管变动是技术层面的切割，和公司经营方面没有太大关系，不会影响公司实际经营。
而从肖广瑞近期三次卸任董事长的情况来看，这次换帅将让大连万达商管进入 " 新掌门人 " 的周期。张春远将接替肖广瑞直面大连万达商管近 1400 亿元的债务压力，曾主导文旅板块的他，能否将商业和文旅业务优化组合，缓解资金压力呢？
三次变换董事长，
核心还在珠海万达
" 野马财经 " 注意到，今年 9 月以来，肖广瑞在不到 2 个月的时间，接连卸任 3 大董事长职务，其分别卸任了大连新达盟商业管理有限公司（简称 " 大连新达盟 "）董事长、珠海万达商业管理集团股份有限公司（简称 " 珠海万达商管 "）以及大连万达商管法人、董事长等职务。
此外，肖广瑞还卸任了珠海万达智碳新能源科技有限公司、珠海即刻甄选科技有限公司、珠海宝铺商业科技有限公司的法人、执行董事等职务。
" 天眼查 " 显示，肖广瑞目前仍在大连新达盟、珠海万达商管等 5 家公司任董事或经理，但其中不包含大连万达商管。
肖广瑞任职情况 来源：天眼查
需要明确的是，珠海万达商管作为万达集团的轻资产平台，目前管理着近 500 个大型商业广场，是万达集团的核心公司。
而大连万达商管、大连新达盟是珠海万达商管的两大股东。肖广瑞卸任后，珠海万达商管、大连新达盟的法人、董事长都是黄德炜，代表的是外部投资方太盟集团合伙人。
太盟集团是万达找来的 " 救兵 "。
在珠海万达商管四次向港交所递交招股书失效之后，万达为引入外部投资，成立了新的公司 " 大连新达盟 "。今年 3 月 30 日，大连万达商管与太盟集团、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、中信资本、ARES 签署投资協定，上述 5 家机构将联合向大连新达盟投资 600 亿元，合计持股 60%，大连万达商管持股 40%。
签署協定后，今年 9 月份，大连新达盟的注册资本从原先的 162.1 亿元增至 405.2 亿元，总投资额达到 513 亿元。而肖广瑞也是此时卸任了珠海万达商管、大连新达盟的法人和董事长职务，改由黄德炜接任。
来源：罐头图库
不过，大连万达商管对珠海万达商管、大连新达盟仍是单一最大股东。不同是的，在董事会中，张春远接替肖广瑞，成为万达对话外部投资方的 " 发言人 "。
从上述关系不难看出，肖广瑞卸任上述三家公司法人、董事长职务，是万达集团的一次重大人事调整。
张春远 " 接棒 " 近 1400 亿债务
作为 " 万达老臣 "，肖广瑞 2001 年就加入万达，先后担任人力资源部总经理、总裁助理、副总裁等职务，还曾担任万达文化集团副总裁、万达集团高级副总裁兼人力资源管理中心总经理等职务。
而这次辞任大连万达商管董事长，距离肖广瑞在 2023 年 3 月接任该公司董事长，只有 1 年半的时间。
肖广瑞任职时，正是大连万达商管受珠海万达商管上市遇阻，债务压力大增之时。大连万达商管不得不出售旗下资产，缓解现金流压力。
从去年以来，大连万达商管接连退出了包括上海金山万达广场、广州萝岗万达广场、湖州万达广场等在内的近 30 座万达广场，甚至把万达总部所在地的北京万达广场也卖掉了。
来源：罐头图库
另据企业预警通显示，10 月 16 日，大连万达商管退出了成都万达商业广场投资有限公司，新增坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）为全资股东。
经过调整，大连万达商管的整体债务压力有所下降，但依然不乐观。
数据显示，截至 2023 年 6 月末，大连万达商管合并口径有息负债 1412.83 亿元，其中一年内到期的有息负债 292.57 亿元；而截至 2024 年 6 月末，大连万达商管合并口径有息负债降至 1375.61 亿元，但一年内到期的有息负债仍高达 302.69 亿元。
同期，大连万达商管合并资产负债表显示，其货币资金约 115.77 亿元，短期借款 39.07 亿元，一年内到期的非流动负债 690.55 亿元；期末现金及现金等价物余额约 104.85 亿元，同比减少 42.07 亿元，降幅约 28.63%。
来源：罐头图库
债券报告指出，大连万达商管有息负债存量较大，一年内到期规模较高，存在一定的债务压力。此外，受公开市场再融资渠道暂未恢复、子公司珠海万达上市进展不及预期等影响，债券价格进一步波动，大连万达商管公开市场再融资难度提升。
目前，虽然王健林为万达找来了战投方 " 输血 "，但张春远面临的压力仍然不小，且大连万达商管还面临利润下降的问题。
截至 2024 年上半年，大连万达商管实现营业收入 268.5 亿元，同比增长 5.5%；归属母公司净利润 48.35 亿元，去年同期为 67.29 亿元，同比下降 28.15%。
来源：公司公告
另据公告显示，截至 2024 年 6 月末，大连万达商管实控人王健林直接或间接持有公司股份比例为 50.63%，但其中约 119.8 亿股被质押，占总股本比例约 45.43%。
" 文旅 "＋" 商业 "，
万达 " 底牌 " 还剩多少？
据《中国房地产报》援引业内人士分析，此次张春远接棒董事长，有望推动万达文旅与商业管理的深度整合，并进行一系列的战略调整和业务拓展，但具体效果还需要时间验证。
上述分析不无道理，因为不论是肖广瑞还是张春远，在上任大连万达商管之前，都在万达文化集团担任过重要职务。张春远在接任大连万达商管董事长职务前，刚在今年 3 月获任万达文旅集团执行总裁，至今才半年有余。
但令人关注的是，万达的文旅产业还能为万达贡献多少业绩。就在不久前的 10 月 14 日，被万达控股了近 9 年的传奇影业（Legendary Entertainment）宣布，已完成购回大连万达集团在该电影公司的剩余股权，并将由阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）全资拥有。
这意味着，王健林卖掉了万达在传奇影业的全部股权。
不仅如此，大连万达商管公司债券中期报告还显示，万达所剩不多的海外资产也被分类至持有待售资产。
上述报告显示，截至 2024 年上半年末，大连万达商管存货价值相比 2023 年末下跌了 95.66%，减值约 9.16 亿元，主要是因为圣汐游艇相关资产重分类至持有待售资产；此外，还有宜春项目、长春红旗街项目也被分类至持有待售资产，这些资产的重新划分，让大连万达商管的持有待售资产从 994.76 万元大增至 51.25 亿元。
来源：公司公告
此外，宜春、长春红旗街、圣汐游艇等资产划分至持有待售资产，其相关负债也分类至持有待售负债，该项债务金额由 2023 年底的 1.05 亿元增长至 29.34 亿元。
实际上，早在今年 4 月就有消息称，王健林已同意万达出售圣汐国际（Sunseeker International）给狮心资本（Lionheart Capital），但后续并无进展报道。据了解，万达在 2013 年花了 29.05 亿元收购圣汐国际。
与之相关的新消息是，今年 7 月，专注休闲游艇的国际媒体和专业杂志《IBI 国际游艇行业杂志》报道称，英国超级游艇租赁公司 Burgess 宣布与万达酒店及度假村合作拓展中国超级游艇业务。
通过此合作，万达旗下的 SUNSEEKER108 瑞华 2 号游艇（即 " 圣汐瑞华 2 号 "）可在上海进行租赁，承接黄浦江游览业务。Burgess 公司还将以瑞华 2 号为平台，向全国客户推广超级游艇旅游业务。万达游艇管理有限公司总经理杨雷（Leo Yang）成为 Burgess 在中国地区的首席代表，将与 Burgess 公司在香港、新加坡和摩纳哥的核心亚洲团队展开密切合作。
据接近万达的消息人士表示，目前万达在运营的海外资产主要有盈方体育和圣汐游艇。
王健林在 2013 年出席夏季达沃斯论坛时，对《支点》杂志等媒体表示，万达集团要在 2020 年成为世界一流的跨国企业，保持 15% 的年增速，资产接近 1 万亿元，收入超过 6000 亿元，净利润超 600 亿元，到 2020 年至少有 20% 的收入来自海外。
而要达到这个目标，文化旅游产业就是王健林最看好的新增长点，并且要通过并购全球文旅相关资产来实现。
在 2012 年 ~2016 年，王健林指挥万达集团在全球频频大举扩张，相继收购了全球第二大院线集团美国 AMC、盈方体育、传奇影业、圣汐游艇、西甲马德里竞技俱乐部等股份，横跨体育、影视、旅游等多个行业。
但如今随着债务压力增加，万达集团不仅要出售境内资产，海外资产也所剩无几，最终还是要靠珠海万达商管的核心资产完成过渡期。
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