今天小編分享的财經經驗：王健林“換将”，萬達商管新董事長“接棒”1400億債務！，歡迎閱讀。
萬達還有 " 新故事 " 講嗎？
在連賣萬達廣場、又賣傳奇影業等公司後，王健林又對萬達的人事任命做了重大調整。
10 月 18 日，大連萬達商業管理集團股份有限公司（簡稱 " 大連萬達商管 "）公告稱，原董事長肖廣瑞及監事張晶、馬軍因工作安排辭去相應職務，張春遠擔任董事長兼法定代表人，方栗雙和張勍分别擔任監事。
圖源：公司公告
據《中國 · 證券報》援引消息人士分析稱，此次高管變動是技術層面的切割，和公司經營方面沒有太大關系，不會影響公司實際經營。
而從肖廣瑞近期三次卸任董事長的情況來看，這次換帥将讓大連萬達商管進入 " 新掌門人 " 的周期。張春遠将接替肖廣瑞直面大連萬達商管近 1400 億元的債務壓力，曾主導文旅板塊的他，能否将商業和文旅業務優化組合，緩解資金壓力呢？
三次變換董事長，
核心還在珠海萬達
" 野馬财經 " 注意到，今年 9 月以來，肖廣瑞在不到 2 個月的時間，接連卸任 3 大董事長職務，其分别卸任了大連新達盟商業管理有限公司（簡稱 " 大連新達盟 "）董事長、珠海萬達商業管理集團股份有限公司（簡稱 " 珠海萬達商管 "）以及大連萬達商管法人、董事長等職務。
此外，肖廣瑞還卸任了珠海萬達智碳新能源科技有限公司、珠海即刻甄選科技有限公司、珠海寶鋪商業科技有限公司的法人、執行董事等職務。
" 天眼查 " 顯示，肖廣瑞目前仍在大連新達盟、珠海萬達商管等 5 家公司任董事或經理，但其中不包含大連萬達商管。
肖廣瑞任職情況 來源：天眼查
需要明确的是，珠海萬達商管作為萬達集團的輕資產平台，目前管理着近 500 個大型商業廣場，是萬達集團的核心公司。
而大連萬達商管、大連新達盟是珠海萬達商管的兩大股東。肖廣瑞卸任後，珠海萬達商管、大連新達盟的法人、董事長都是黃德炜，代表的是外部投資方太盟集團合夥人。
太盟集團是萬達找來的 " 救兵 "。
在珠海萬達商管四次向港交所遞交招股書失效之後，萬達為引入外部投資，成立了新的公司 " 大連新達盟 "。今年 3 月 30 日，大連萬達商管與太盟集團、阿布扎比投資局、穆巴達拉投資公司、中信資本、ARES 籤署投資協定，上述 5 家機構将聯合向大連新達盟投資 600 億元，合計持股 60%，大連萬達商管持股 40%。
籤署協定後，今年 9 月份，大連新達盟的注冊資本從原先的 162.1 億元增至 405.2 億元，總投資額達到 513 億元。而肖廣瑞也是此時卸任了珠海萬達商管、大連新達盟的法人和董事長職務，改由黃德炜接任。
來源：罐頭圖庫
不過，大連萬達商管對珠海萬達商管、大連新達盟仍是單一最大股東。不同是的，在董事會中，張春遠接替肖廣瑞，成為萬達對話外部投資方的 " 發言人 "。
從上述關系不難看出，肖廣瑞卸任上述三家公司法人、董事長職務，是萬達集團的一次重大人事調整。
張春遠 " 接棒 " 近 1400 億債務
作為 " 萬達老臣 "，肖廣瑞 2001 年就加入萬達，先後擔任人力資源部總經理、總裁助理、副總裁等職務，還曾擔任萬達文化集團副總裁、萬達集團高級副總裁兼人力資源管理中心總經理等職務。
而這次辭任大連萬達商管董事長，距離肖廣瑞在 2023 年 3 月接任該公司董事長，只有 1 年半的時間。
肖廣瑞任職時，正是大連萬達商管受珠海萬達商管上市遇阻，債務壓力大增之時。大連萬達商管不得不出售旗下資產，緩解現金流壓力。
從去年以來，大連萬達商管接連退出了包括上海金山萬達廣場、廣州蘿崗萬達廣場、湖州萬達廣場等在内的近 30 座萬達廣場，甚至把萬達總部所在地的北京萬達廣場也賣掉了。
來源：罐頭圖庫
另據企業預警通顯示，10 月 16 日，大連萬達商管退出了成都萬達商業廣場投資有限公司，新增坤華（天津）股權投資合夥企業（有限合夥）為全資股東。
經過調整，大連萬達商管的整體債務壓力有所下降，但依然不樂觀。
數據顯示，截至 2023 年 6 月末，大連萬達商管合并口徑有息負債 1412.83 億元，其中一年内到期的有息負債 292.57 億元；而截至 2024 年 6 月末，大連萬達商管合并口徑有息負債降至 1375.61 億元，但一年内到期的有息負債仍高達 302.69 億元。
同期，大連萬達商管合并資產負債表顯示，其貨币資金約 115.77 億元，短期借款 39.07 億元，一年内到期的非流動負債 690.55 億元；期末現金及現金等價物餘額約 104.85 億元，同比減少 42.07 億元，降幅約 28.63%。
來源：罐頭圖庫
債券報告指出，大連萬達商管有息負債存量較大，一年内到期規模較高，存在一定的債務壓力。此外，受公開市場再融資渠道暫未恢復、子公司珠海萬達上市進展不及預期等影響，債券價格進一步波動，大連萬達商管公開市場再融資難度提升。
目前，雖然王健林為萬達找來了戰投方 " 輸血 "，但張春遠面臨的壓力仍然不小，且大連萬達商管還面臨利潤下降的問題。
截至 2024 年上半年，大連萬達商管實現營業收入 268.5 億元，同比增長 5.5%；歸屬母公司淨利潤 48.35 億元，去年同期為 67.29 億元，同比下降 28.15%。
來源：公司公告
另據公告顯示，截至 2024 年 6 月末，大連萬達商管實控人王健林直接或間接持有公司股份比例為 50.63%，但其中約 119.8 億股被質押，占總股本比例約 45.43%。
" 文旅 "＋" 商業 "，
萬達 " 底牌 " 還剩多少？
據《中國房地產報》援引業内人士分析，此次張春遠接棒董事長，有望推動萬達文旅與商業管理的深度整合，并進行一系列的戰略調整和業務拓展，但具體效果還需要時間驗證。
上述分析不無道理，因為不論是肖廣瑞還是張春遠，在上任大連萬達商管之前，都在萬達文化集團擔任過重要職務。張春遠在接任大連萬達商管董事長職務前，剛在今年 3 月獲任萬達文旅集團執行總裁，至今才半年有餘。
但令人關注的是，萬達的文旅產業還能為萬達貢獻多少業績。就在不久前的 10 月 14 日，被萬達控股了近 9 年的傳奇影業（Legendary Entertainment）宣布，已完成購回大連萬達集團在該電影公司的剩餘股權，并将由阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）全資擁有。
這意味着，王健林賣掉了萬達在傳奇影業的全部股權。
不僅如此，大連萬達商管公司債券中期報告還顯示，萬達所剩不多的海外資產也被分類至持有待售資產。
上述報告顯示，截至 2024 年上半年末，大連萬達商管存貨價值相比 2023 年末下跌了 95.66%，減值約 9.16 億元，主要是因為聖汐遊艇相關資產重分類至持有待售資產；此外，還有宜春項目、長春紅旗街項目也被分類至持有待售資產，這些資產的重新劃分，讓大連萬達商管的持有待售資產從 994.76 萬元大增至 51.25 億元。
來源：公司公告
此外，宜春、長春紅旗街、聖汐遊艇等資產劃分至持有待售資產，其相關負債也分類至持有待售負債，該項債務金額由 2023 年底的 1.05 億元增長至 29.34 億元。
實際上，早在今年 4 月就有消息稱，王健林已同意萬達出售聖汐國際（Sunseeker International）給獅心資本（Lionheart Capital），但後續并無進展報道。據了解，萬達在 2013 年花了 29.05 億元收購聖汐國際。
與之相關的新消息是，今年 7 月，專注休閒遊艇的國際媒體和專業雜志《IBI 國際遊艇行業雜志》報道稱，英國超級遊艇租賃公司 Burgess 宣布與萬達酒店及度假村合作拓展中國超級遊艇業務。
通過此合作，萬達旗下的 SUNSEEKER108 瑞華 2 号遊艇（即 " 聖汐瑞華 2 号 "）可在上海進行租賃，承接黃浦江遊覽業務。Burgess 公司還将以瑞華 2 号為平台，向全國客戶推廣超級遊艇旅遊業務。萬達遊艇管理有限公司總經理楊雷（Leo Yang）成為 Burgess 在中國地區的首席代表，将與 Burgess 公司在香港、新加坡和摩納哥的核心亞洲團隊展開密切合作。
據接近萬達的消息人士表示，目前萬達在運營的海外資產主要有盈方體育和聖汐遊艇。
王健林在 2013 年出席夏季達沃斯論壇時，對《支點》雜志等媒體表示，萬達集團要在 2020 年成為世界一流的跨國企業，保持 15% 的年增速，資產接近 1 萬億元，收入超過 6000 億元，淨利潤超 600 億元，到 2020 年至少有 20% 的收入來自海外。
而要達到這個目标，文化旅遊產業就是王健林最看好的新增長點，并且要通過并購全球文旅相關資產來實現。
在 2012 年 ~2016 年，王健林指揮萬達集團在全球頻頻大舉擴張，相繼收購了全球第二大院線集團美國 AMC、盈方體育、傳奇影業、聖汐遊艇、西甲馬德裡競技俱樂部等股份，橫跨體育、影視、旅遊等多個行業。
但如今随着債務壓力增加，萬達集團不僅要出售境内資產，海外資產也所剩無幾，最終還是要靠珠海萬達商管的核心資產完成過渡期。
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