“中日是抛售主力”！美国大举发债，却被多国抛售！这些国家开始“以货易货”，只为摆脱美元…

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据新华财经，截至 6 月 30 日，美国财政部上半年发行各期限国债逾 9 万亿美元，同比大幅增长 23%。

然而，据环球时报，美国财政部当地时间 7 月 18 日发布了截至今年 5 月的最新一版国际资本流动报告。报告显示，美国国债正在被日本、中国和英国这 3 个最大海外持有方减持。

今年 5 月，日本、中国和英国持有美债规模分别为 1.0968 万亿美元、8467 亿美元和 6666 亿美元，分别较今年 4 月的持有规模减少了 304 亿美元、222 亿美元和 141 亿美元。

据参考消息，道明证券公司分析师根纳季 · 戈德伯格对美国财政部公布的数据发表评论指出："日本和中国 5 月份大举抛售美国国债，引人关注。它们在 5 月份引领了外国投资者的抛售潮。"

这位金融分析师还提请注意英国、开曼群岛和巴哈马等国家和地区存款账户资金外流的现象。他解释说："所有这些国家和地区也都出现了资金外流现象。这通常表明，外国投资者对美国国债的兴趣下降了。"

图片来源：新华社

10 大债主 6 个减持

中国和日本是抛售主力

美国财政部公布的数据显示，5 月份外国投资者对美国国债的投资额继续下降，中国和日本是抛售主力。在前 10 大美债持有国（地区）里，有 6 个国家（地区）均选择减持美债。而其余 4 个国家增持的美债规模，加起来还不如日本当月减持的额度。

具体来看，5 月日本持有的美国国债规模环比减少 304 亿美元，减持规模为去年 10 月以来最大。中国仍为美债第二大持有国，不过从去年 4 月起，中国的美债持仓一直低于 1 万亿美元；且在截至今年 2 月的一段时间内，中国连续 7 个月减持美债。目前中国的美债持仓规模正进一步逼近 2009 年 5 月时 8015 亿美元的低点。

日本经济新闻此前报道称，中国的美国国债持有额曾是世界上最大的规模，但在 2019 年 6 月前后被日本反超，目前排在第二位。由于贸易战，中美在半导体等高科技领網域的对立加剧，这种对立正在扩大至金融领網域。

据环球时报，中信证券首席经济学家明明 19 日对记者分析称，中国对美债持仓量降至 13 年低点的主要原因有两个，一个是主动净减持行为，另一个是负估值效应导致的持仓量被动降低。主动净减持方面，首先是美联储激进加息导致美债价格走低，为减少证券价格下跌的损失，中国有所减持美债；其次，俄乌冲突爆发以后，中国对美债等资产的安全性担忧有所增加。此外，美联储加息推动美债价格下降，负估值效应也会造成中国对美持仓量被动降低。

明明认为，在稳步推进金融对外开放的背景下，美国对于中国对外投资的重要性在过去几年有所降低，中国降低对美投资的重要性或也有对美国金融制裁风险的考量。同时人民币国际化也在推动中国降低对美元资产的依赖度，中国对外证券投资预计将更加多元化。

上海财经大学教授奚君羊 19 日对记者分析称，目前全球许多国家都在逐步减少对美元的依赖，虽然美元还是主要国际货币，但随着美国经济状况以及对外金融状况的变化，尤其是俄乌冲突爆发以后美国对俄实施金融制裁，令多国开始减少对美元的过度依赖。这些国家持有的美元不可能都以现金方式存在，购买美国国债便成为一种选择，如果持有美元的数量本身在减少，美债的持有量也会相应减少。

此外，据央视新闻，此前闹得沸沸扬扬的美国债务上限危机也加剧了人们对美国国债的不信任感。专家表示，近年来美国不断提升债务上限，会在全球范围内对美元的信誉造成负面影响，让美元及美元资产的价值在逐渐丧失投资人的信任。

随着美国政府不断提升债务上限，" 寅吃卯粮 " 现象愈发严重。截至 2022 年末，美国未偿还公共债务的数额也超过了中国、日本、德国、英国的经济体量的总和，而且这一水平比 2008 年金融危机之前又上升了 60 个百分点。

德邦证券首席经济学家芦哲表示，美国的债务上限危机不断，在一定程度上会影响美国国债在投资人心目中的地位，很多官方和私人投资人都会选择其他资产去优化资产配置，这必将带来全球范围内美元信誉的下降和 " 去美元化 " 浪潮加剧。

多国推动 " 以货易货 "

以摆脱美元控制

除了减持美债、以本国货币进行跨境结算，深受美元霸权威胁的多个国家也力图通过其他方式，摆脱美元控制。

据央视新闻，当前，一些受美国金融霸权威胁的国家之间悄然兴起了 " 油换气 "、" 茶换油 " 等 " 易货贸易 "，旨在摆脱美元的控制。

△美国财政部大楼外景（图自路透社）

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