央行降息延续，MLF利率下调10个基点，LPR或将有所下行

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本文来源：时代周报作者：特约记者周洁

近日，中国人民银行（以下简称 " 央行 "）发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展 2370 亿元中期借贷便利（MLF）操作和 20 亿元公开市场逆回购操作。其中，MLF 操作利率为 2.65%，较此前下调了 10 个基点。

来源：中国人民银行官网

在此次 MLF 利率下调之前，央行已于 6 月 13 日下调逆回购利率 10 个基点，为去年 8 月以来首次下调。

市场普遍认为，逆回购利率和 MLF 利率双双下调，是央行在经济下行压力下稳增长的政策举措，有助于修正经济预期并提振市场情绪。后续，贷款市场报价利率（LPR）也有望下调，降低企业的融资成本，减轻个人的还款压力。

释放稳增长信号，股市开启狂飙模式

值得一提的是，MLF 利率下调的消息公布后，股市开启了 " 狂飙 " 模式。

6 月 15 日，宁德时代（300750.SZ）当日大涨 8.19%，带动创业板指大涨 3.44%。截至 6 月 15 日收盘，上证指数涨 0.74%，报收 3252.98 点；深证成指涨 1.81%，报收 11182.94 点；创业板指涨超 3.44%，报收 2237.74 点。

沪深两市全天成交额 10724 亿元，北向资金净买入 92.01 亿元，其中沪股通净买入 19.14 亿元，深股通净买入 72.87 亿元。

光伏、锂电等赛道大反攻，权重股宁德时代、阳光电源（300274.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、汇川技术（300124.SZ）等纷纷大涨。家用电器、食品饮料等消费板块再度走强。

从股市的角度来说，央行降息的消息刺激了上市公司的经济活动，短期内利好股市。但论降息对股市的中长期影响，还得看降息实施以后，实体经济的提升程度。

银行利润或受压

对于银行业而言，此次降息意味着成本下降，但同时也意味着收入下降。

众所周知，银行的主要收入来源是净息差，即贷款利率和存款利率之间的差额。

一方面，当贷款利率下降时，银行的贷款收入就会减少；另一方面，当存款利率下降时，银行的存款成本就会降低。因此，降息对银行的影响取决于贷款收入减少和存款成本降低之间的平衡。

不过，并不是所有的银行都能从中受益。

一般来说，由于大型银行和股份制银行拥有较多低成本存款和较高贷款定价能力，对于降息有更强的抵御能力；而中小型银行由于拥有较少低成本存款和较低贷款定价能力，它们对于降息更有敏感性。

因此在降息周期中，大型银行和股份制银行的优势相对更加明显。

据悉，随着新一轮降息潮开启，国有行和股份行纷纷跟进下调存款利率。

6 月 8 日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等六家国有大行集体下调存款挂牌利率。6 月 12 日，招商银行、浦发银行、中信银行等十多家股份制银行也先后宣布下调存款挂牌利率。调降幅度方面，股份制银行与国有大行保持一致，活期存款利率均下调至 0.2%，2 年期定期存款利率下调 10 个基点，3 年期和 5 年期定期存款利率下调 15 个基点。

总而言之，从央行逆回购利率和 MLF 利率下调可以看出，央行正在通过货币政策工具支持实体经济的发展。但降息也会给银行业带来一定的压力，特别是中小型银行。