今天小编分享的科技经验：“下一个英伟达”呼之欲出 A股沾ASIC必火 AI芯片又有新叙事？，欢迎阅读。
财联社 12 月 19 日讯（记者 王碧微）又一芯片公司迈入 " 万亿俱乐部 " 的大门。随着业绩暴涨、预期拉高，博通 ( AVGO.US ) 在近期一举成为美国第九家市值破万亿的企业，" 下一个英伟达 ( NVDA.US ) " 之说也随之涌现。
与英伟达主营通用型 GPU 不同，博通主营定制芯片即 ASIC。华芯金通半导体资本创始合伙人吴全告诉财联社记者，ASIC 架构通常比 GPU 和 FPGA 架构在人工智能方面实现更高的速度和效率。在此情况下，摩根士丹利预计，AI ASIC 市场规模将从 2024 年的 120 亿美元增长至 2027 年的 300 亿美元，年复合增长率达到 34%。
随着 ASIC 的火热，A 股市场上也有不少企业因涉及 ASIC 概念而股价走高。值得注意的是，大部分公司的 ASIC 芯片业务与博通的业务方向相去甚远，" 虽然都是 ASIC 芯片，但 ASIC 芯片的范围是很广的，我们主要是消费电子、智能家居这些，和博通的应用方向是不同的。" 瑞芯微 ( 603893.SH ) 证券部人士向财联社记者表示。
博通高预期带火 ASIC
AI 芯片架构主要包括 GPU、ASIC、FPGA 等，其中 ASIC 即专用集成电路，是指应特定用户要求和特定电子系统的需要而设计、制造的集成电路。
博通对于 ASIC 的高预期是 ASIC 概念近期得到市场关注的重要原因。
博通上周五公布的业绩报告显示，博通的 AI 相关营收 ( 数据中心以太网芯片 +AI ASIC ) 同比猛增 220%，全财年累计达到 122 亿美元。博通 CEO 陈福阳还在业绩会上表示，公司人工智能产品的销售额将在接下来的第一财季增长 65%，远远快于其整体半导体行业约 10% 的增长；同时还预测，2027 年市场对 ASIC 的需求规模为 600 亿至 900 亿美元。
对 AI 产业而言，如果说以英伟达 GPU 为代表的通用性 GPU 是 " 面面俱到 "，ASIC 则是更 " 精准突破 "。
"ASIC 需求主要是客户能针对特定 AI 任务去做执行并优化运算效能 , 同时减少不必要的功能，以实现更好的能耗效率。此外，也能达到比较好的成本控制以及客制化需求。"TrendForce 集邦咨询邱珮雯分析师告诉财联社记者。
为何 ASIC 会在当下这个时间点需求爆发，吴全告诉记者主要有两点原因：
首先，系 AI 大模型正在从训练向推理转变所致。" 以谷歌与博通合作的 TPU 为例，其架构主要就是适用于机器学习和深度学习的，其功能侧重于推理，而非训练、渲染等其他环节。"
巴克莱研报表示，目前，AI 推理计算需求将快速提升，预计其将占通用人工智能总计算需求的 70% 以上，推理计算的需求甚至可以超过训练计算需求，达到后者的 4.5 倍。
其二，吴全告诉财联社记者，这还与下游玩家想要摆脱对于英伟达的依赖有关，" 对定制芯片有需求的基本都是大玩家，类似于字节、Meta、谷歌，他们对于英伟达芯片能否长期稳定供应是存在担忧的。选择 ASIC，下游对于产品的掌控力更强，可以提升采购话语权。"
摩根士丹利在 15 日发表的研报中认为，凭借针对性优化和成本优势，ASIC 有望逐步从英伟达 GPU 手中争取更多市场份额。在此情况下，英伟达股价在连续多个交易日下跌。
不过，12 月 17 日，花旗分析师 Atif Malik、Papa Sylla 发布报告力挺英伟达，重申 " 这两种芯片将共存 "，并预计到 2028 年，AI 加速器的总市场规模（TAM）将达到 3800 亿美元，其中 AI GPU 将占据主导地位，占据 75% 的份额，ASIC 则将仅占 25%。
" 定制芯片对于使用场景的要求很高，只有少量关键大客户才会有。" 一位 AI 从业人士告诉记者。邱珮雯进一步向记者表示，ASIC 不像标准品那样大量生产，初期开发成本高，且开发完成后，通常仅针对特定客户或应用去做执行，弹性度较低。
国产 ASIC 水涨船高
随着博通预期的走高，A 股市场也迎来新叙事，不少曾表示自己设计 ASIC 芯片的公司股价大涨。
截至 12 月 18 日收盘，ASIC 概念股寒武纪 -U ( 688256.SH ) 当日股价涨超 8%，创历史新高；全志科技 ( 300458.SZ ) 股价涨幅为 9.24%；瑞芯微、富满微 ( 300671.SZ ) 股价涨幅均超 8%；山石网科 ( 688030.SH ) 、芯原股份 ( 688521.SH ) 股价均涨超 5%。
需要注意的是，尽管都是 ASIC 企业，但大部分 ASIC 标的生产的并非 AI 芯片，而是 SOC 等方向，很难受益于此轮 AI ASIC 的浪潮。
如瑞芯微，公司曾公开表示公司能够 " 提供针对特定功能设计的 ASIC 芯片，含接口转换、无线连接、MCU 芯片等。" 但瑞芯微证券部工作人员告诉记者，不同于博通定制给客户用于大模型推理训练的 ASIC，公司的产品下游主要是 IOT，" 其实这个行业是非常细的，每家的差距都是比较大的。" 此外，山石网科自研的系 ASIC 安全芯片、富满微的下游更多是消费类电子、通讯设备、物联网等。
实际上，ASIC 是半导体行业很常见的架构。
根据光大证券，WSTS 将 ASIC 种类分为专用模拟电路、专用逻辑电路、数字信号处理器等，2023 年 ASIC 市场规模达到 2485.7 亿美元，同比增长 3.4%，占半导体市场比重高达 47.2%。
国产的 AI 芯片厂商的确有很多选择了 ASIC 方向，如寒武纪、云天励飞 -U ( 688343.SH ) 等 AI 芯片公司的方向均是 ASIC。但吴全告诉记者，这并不意味着国产目前有机会和博通并肩。
" 与 CPU、GPU 和 FPGA 等通用领網域的芯片设计相比，单一领網域的 ASIC 的设计可能更容易，这为包括部分国产 AI 芯片厂商在内的各种设计初创公司开辟了领網域。然而，受制于市场太小、产品实力不够等原因，国内很少有高度专业化的 ASIC 被广泛商业化。"
以市值已超 2500 亿的寒武纪为例，今年上半年，寒武纪的营收仅约 6500 万元。尽管 Q3 公司单季度营收达到了 1.21 亿元从而大幅提升了前三季度的总营收，但是其中还包括了非经常性损益项目近 5919 万元。
在此情况下，ASIC 带动的其他细分环节或许更受关注。
国泰君安认为，博通对 ASIC 市场的乐观预期，显示了未来 2-3 年云厂将持续大规模的投入 AI 基础设施的决心，这将带动上游的光模块、交换机、PCB、高速线缆等产业链的持续繁荣。
目前，国内光模块龙头有光迅科技 ( 002281.SZ ) 、华工科技 ( 000988.SZ ) 等，高速交换机龙头有锐捷网络 ( 301165.SZ ) 、紫光股份 ( 000938.SZ ) 等，高速互联领網域布局的有中际旭创 ( 300308.SZ ) 、新易盛 ( 300502.SZ ) 、立讯精密 ( 002475.SZ ) 等。
