今天小编分享的财经经验:黄粱是“避嫌”?还是“错过”?,欢迎阅读。
在被美国政府宣布 " 无限期禁止对华出口 H20 芯片 " 的第二天,黄仁勋就顶着英伟达美股暴跌的压力直飞北京,西装代替皮衣,一身谦逊地出现在媒体面前。
不同于他今年 1 月份来华时的「春风得意马蹄疾」,此时英伟达身处更敏感的位置——既要遵守美国法规,又需维持全球供应链,大力拥抱中国市场。
因此,黄仁勋说了什么话,见过什么人,也被视为对未来方向的一种信号。在这之中,他是否去见过梁文峰(DeepSeek 创始人),成为这次行程中最有分量的注脚之一。
有外媒报道,在北京期间,黄与梁有过会面。《中国企业家》向英伟达求证,得到的回复是 " 不透露老板行程 ",并未直接否认这一消息。
人们询问、猜测、求证,是因为这二人的特殊身份,以及目前所处的关键节点。他们会面与否,不止是商业上的接触,更折射出全球 AI 产业链的权力重构、以及中美科技竞合的新格局。
01. 黄仁勋的 " 两面困境 "
连黄仁勋本人都没想到,H20 这款专门为中国市场定制的 AI 芯片,去年还为英伟达贡献了在华收入的 83%,如今却成了价值 55 亿美元的烫手山芋。
当地时间 4 月 15 日,英伟达在公告中表示,美国政府已告知英伟达,对于公司生产的 H20 芯片以及达到 H20 内存带宽、互联带宽的其他芯片,若出口到中国等国家和地区需要获得许可证,且该许可证要求将无限期生效。
受管制拖累,英伟达股价盘后重挫 6%,AMD 也跟着跳水 7%,台积电绿了近 2%。
H20 芯片虽然在计算能力、互联速度等性能上被大幅 " 阉割 ",但靠着 Hopper 架构在推理计算领網域依然能打。而且,作为英伟达面向中国市场唯一符合美国规定的特供芯片,H20 是国内一众科技企业的主力选择。
国际市场调研机构 Omdia2024 年末报告显示,2024 年英伟达 Hopper(包括 H100、H200,以及特供中国市场的 H20)系列芯片全球最大买家中,字节跳动贡献了 23 万枚,腾讯 23 万枚。H20 禁售,意味着英伟达今后无法再向中国销售任何高性能 GPU 产品。
对于政策波动带来的损失,英伟达公告称,将承担 55 亿美元的减值和采购损失费用,折合人民币约 401.54 亿元,这也是为何黄仁勋急匆匆再度访华 " 表忠心 " 的原因。
实际上,中国市场对英伟达的重要性不言而喻。据英伟达年报,英伟达中国区 2024 自然年的营收高达 171.08 亿美元,为历史最高值;进入 2025 年,仅第一季度英伟达就向中国销售了价值 160 亿美元的 H20。
如此情形下,禁售 H20 等同于自断臂膀。黄仁勋曾公开表示," 若无法持续为中国定制产品,英伟达将失去定义行业标准的机会 "。
那么,这个机会有可能给到谁呢?
尽管国产芯片与英伟达芯片在单卡性能方面还存在一定差距,但在全球 GPU 整体稀缺的背景下,通过多卡集群互联可迅速缩小算力差距,甚至实现反超。
从目前的趋势上来看,中国算力投资的前途与潜力,正爆发出前所未有的能量。华为昇腾(Ascend)系列、寒武纪思元系列、百度昆仑芯、阿里含光等都在各自赛道上取得了显著进展。最近,华为更是直接亮出昇腾 920,每秒能跑 900 万亿次,接近英伟达上代旗舰 H100 的 78%。
黄仁勋心知肚明,一旦此时离开中国市场,客户们会很快找到其他的替代品,而这些替代品的性价比会更高。他只能力求平衡——生意要继续做,但不能踩红线。
02.DeepSeek 前景未明
作为英伟达 " 最敏感的客户 ",DeepSeek 自身也有一大堆问题要解决。
从年初初火爆 AI 行业,到目前为止,R1 发布已经过去 90 多天。按照 DeepSeek 官网数据,版本每隔 3 个月就会迎来一次更新更新。节奏正常的话,官方应该就在这段时间上新了。
事实上,经过一段时间的祛魅,DeepSeek 正在被拉下神坛。
先来说使用体验,就像其他大模型一样,DeepSeek 看起来聪明又自信,却依旧不能解决 " 幻觉 " 问题,常常一本正经胡说八道。
从笔者本人使用过程来看,DeepSeek 时不时宕机不说,有时还无法理解复杂指令,面对现代学术论述的复杂规范,生成的回答不免左支右绌。而且对于一些问题,你甚至会怀疑这到底是 AI 真的不会回答,还是背后的工程师在人工干预?
(看来,DeepSeek 觉得这事太敏感?)
笔者使用 DeepSeek 界面
另外一个让人不得不担心的点,那就是在过去半年,成千上万家軟體企业争先恐后地接入 DeepSeek。效率飞升的另一面,是企业正在把决策、服务、甚至信任体系,交给一个可能频繁产生 " 幻觉 " 的系统。这些幻觉并非微不足道的小错误,而是一颗颗尚未引爆的雷。
再从技术角度去理解,DeepSeek 出圈是因为 " 花小钱办大事 "。因为按照以往惯例,用了英伟达的 GPU,就得用他家的运算平台 CUDA 搞研发。可 DeepSeek 直接绕过 CUDA,凭借独到的軟體算法优化,走出了一条中国 AI 技术创新的新路子。
(说明:CUDA,一个并行计算平台和编程模型,它让开发者能够直接在 GPU 上编写代码,从而大幅提升计算速度。)
这就好比用自行车的零件造出保时捷赛车," 乱 " 拳打伤老师傅。一时间,认为 DeepSeek 威胁到英伟达的声音此起彼伏。
但这一点被黄仁勋直接否认,他表示:
外界的理解完全不对,其实这种模型对算力的需求要高得多。"
"(全球)所需的 AI 算力很容易比我们去年此时认为的要多 100 倍。"
除了黄仁勋的论证,一个事实是,DeepSeek 的大模型训练,短期内仍需依赖英伟达的 GPU 集群。
DeepSeek 是通过 " 蒸馏现有超大模型 " 的方法训练性能出色的大模型,但只是不需要用到 H100 芯片而已,并非完全不依赖显卡。而大部分显卡也是英伟达家的产品。
再者说,要蒸馏现有的超大模型,也得先有性能出色的超大模型才行,到底还是需要 H100 这样的集群来训练。
英伟达每年投入超百亿美元研发下一代 AI 芯片,其技术迭代构建了极高的行业壁垒。此次被禁售的 H20 芯片,是梁文锋最在意的 " 基础设施 "。早先梁文锋在接受媒体采访时说," 我们真正的挑战从来不是资金,而是高端芯片的出口禁令。"
DeepSeek 尚未开放融资,从目前公开面了解到的信息是,无论是杭州本地的大公司,还是深圳的顶级创投,都难见梁文锋一面。DeepSeek 不差钱,梁文峰当初是凭借幻方量化年化超 30% 的收益,囤积数千张英伟达 A100 显卡,为 DeepSeek 的大模型研发铺路。
不过这种 " 以量化养 AI" 的模式,虽说让 DeepSeek 无需依赖外部融资,但也因此陷入财务数据不透明的争议。彭 · 博 · 社曾指出,外界对其营收、利润及资本结构 " 几乎一无所知 ",导致估值预测区间横跨 10 亿至 1500 亿美元,分歧巨大。
DeepSeek 若无法持续推出颠覆性模型,其 " 国运级 " 的形象和估值可能因技术停滞而迅速蒸发,未来前景如何,目前尚不明朗。
尾声
一位是拥有底层硬體统治权的硬體霸主,一位是以小博大、凭借軟體算法引发硅谷剧烈震荡的有为青年。两人虽未在公开场合中同框,但已经在同个赛道里拿到了最有分量的 S 卡。
黄梁若会谈,可能探讨 " 合规 " 合作模式;反之,DeepSeek 可能进一步推动国产芯片适配,倒逼国内芯片加速发展。一场 " 暗战 " 在风口浪尖中拉开帷幕,围绕技术、政策的博弈,才刚刚开始。