今天小编分享的财经经验：海南矿业非洲“挖矿“，要买两座锆钛矿，欢迎阅读。
公司回应：完成交割即可贡献利润。
在全球化资源配置的大背景下，12 月 15 日晚，海南矿业（601969.SH）公告，拟以发行股份及支付现金的方式收购 ATZ Mining 68.04% 股权以及 Felston 51.52% 股权，并向不超过 35 名特定投资者发行股份募集配套资金。
通过对 ATZ Mining、Felston（以下简称 " 标的公司 "）的控制，海南矿业可将其位于非洲莫三鼻克的两处在产锆钛矿项目收归麾下，在现有铁矿、锂矿、石油、天然气的矿产布局上，拓展对锆、钛的采选业务。
12 月 16 日，对于选择新布局锆钛矿的原因，海南矿业向时代财经表示，锆、钛、独居石等矿产资源广泛应用于多种行业领網域，在当前新材料技术推动下，预计市场需求还将持续提升。
" 并且，两处锆钛矿均为在产项目，完成交割后即可并表贡献利润。通过海矿技术输出和运营赋能，能够有效提升两个项目的盈利能力，创造更多价值。同时，锆钛矿可丰富公司战略性金属矿产类型，符合聚焦战略性资源的主营业务布局和战略规划，同时也是公司加速‘出海’的具体举措 "，海南矿业表示。
今年以来，受行业产能过剩和需求疲软影响，锆钛价格不断下行。上海钢联铁合金事业部钛业分析师饶鑫伟向时代财经指出，未来国内钛产品市场还将维持较长的博弈期；锆产品市场跌幅将有明显收敛，但供需关系难有改善。不过，非洲在锆、钛类金属资源方面具有显著优势，当前可能是新布局的好时机 。
一举拿下两座海滨型海砂矿
此次交易，海南矿业拟向海南網域宁锆钛控股股份有限公司发行股份购买其持有的 ATZ Mining 47.63% 股权以及 Felston 36.06% 股权，并以支付现金的方式购买 ATZ Investment 持有的 ATZ Mining 20.41% 股权以及 Felston 15.46% 股权，从而合计收购取得 ATZ Mining 68.04% 股权以及 Felston 51.52% 股权。
根据模拟财务报表（未经审计），截至 2024 年 6 月底，ATZ Mining 净资产为 20.81 亿元，Felston 净资产为 1.49 亿元。今年上半年 ATZ Mining 营收 2.00 亿元，净利润 8234 万元；Felston 营收 2.61 亿元，净利润 1.66 亿元。
标的公司 ATZ Mining、Felston 的主要业务为重矿砂精矿采选，包含对锆钛矿原矿的开采、初步分选、运输出口等流程。重矿砂精矿经过进一步分选、加工，可生产出钛精矿、锆英石、独居石、金红石等有价矿物。
莫三鼻克是全球第二大钛矿生产国。目前，ATZ Mining、Felston 持有位于莫三鼻克的大型锆钛矿 5004C 和 7407C，均为海滨型海砂矿，具有投资小、易采、易选的特点。
其中 5004C 矿区累计探明资源量 3.12 亿吨矿石量，7407C 矿区累计探明资源量 4.13 亿吨矿石量；2023 年两个矿区的重矿砂精矿实际产量分别为 35.60 万吨、26.30 万吨。
对于非洲这块土地，海南矿业并不陌生。
2023 年 11 月，海南矿业完成非洲布谷尼锂矿收购。布谷尼锂矿建设项目拟分两期在当地建设两个选矿厂及附属设施：一期为重介质选矿厂，开发 Ngoualana 矿坑，原本预计于 2024 年底建成投产；二期拟建浮选厂，开发 Sogola Baoule 和 Boumou 两个矿坑。
12 月 16 日，海南矿业向时代财经表示，受马里雨季和选矿设备航运船期影响，布谷尼锂矿一期项目预计于 2025 年初建成投产。
而此次拓展对锆、钛的采选业务，也是海南矿业今年的第二起境外并购动作。
早在 9 月，海南矿业以 18.94 亿瑞典克朗（约合 13.02 亿元人民币）的价格收购 Tethys Oil AB 不低于 90% 的股份。目前，海南矿业方面已就本次要约收购获得全部相关政府或监管机构必要的许可或审批。
12 月 16 日，海南矿业向时代财经表示，对 Tethys Oil AB 的交易要约接纳期于 2024 年 12 月 16 日（含）结束，预计结算将于 2024 年 12 月 23 日启动。届时将按照最终接受要约的股份情况判定目前在产油田对公司收益贡献比例。
" 油气田开发投资是常规的增储上产手段，是持续性的，跟技改这种一次性改造的方式不同。例如在产的 3&4 区块需要持续增加生产井保持或提升产量，此外，该区块仍有较大勘探增储空间，需要增加勘探井增储。因此，收购 Tethys Oil AB 后还需要进行资本开支投入，Tethys Oil AB 2023 年经营活动产生的现金流量净额为 5.89 亿元，现金流相对充沛 "，海南矿业表示。
锆、钛价格持续下滑，布局非洲或是好时机
虽然海南矿业表示两处锆钛矿均为在产项目，完成交割后即可并表贡献利润。不过，2024 年锆、钛的市场行情表现整体下行，价格持续下滑，行业产能过剩和价格内卷仍是主要挑战 。
饶鑫伟向时代财经指出，锆、钛价格整体下行的主要原因包括：第一，原材料供应量上升，自身 行业加工产能过剩 ；第二，传统市场需求疲软，新领網域的增长未能有效吸收过剩的产能；第三，全球经济、政策的不确定性增加了市场风险，对锆、钛等工业原材料的需求相对不利。
图源：上海钢联
钛价方面，目前国产矿市场（不含税）：攀枝花 46%TiO2 1930~1980 元 / 吨；进口矿市场（含税）：莫三鼻克 46%TiO2 2300~2400 元 / 吨。饶鑫伟预计，未来国内钛产品市场还将维持较长的博弈期。
图源：上海钢联
锆价方面，目前（含税）65% 普通砂市场主流在 1.15 万元 ~1.17 万元 / 吨、65% 高级砂市场主流在 1.28 万元 ~1.30 万元 / 吨。买卖博弈明显，饶鑫伟预计未来锆产品市场跌幅将有明显收敛，但供需关系难有改善。
据孙宏伟等著《锆 - 钛矿产资源分布特点、类型、供需格局及开发利用现状》指出，中国是目前世界上最大的锆、钛矿产资源消费国，但国内资源供给严重不足，大量依赖进口，其中锆对外依存度超过 90%，钛精矿对外依存度也超过 60%，供应风险均达中高级。
2023 年，全球锆矿产量 160 万吨，其中中国产量 14 万吨，占比 8.80%；中国锆矿消费量 135 万吨，进口量 121 万吨，对外依存度接近 90%。2024 年 1~10 月份，我国进口 402 万吨钛矿砂，同比增长 13.60%；进口 148 万吨锆英砂，同比增加 14.70%。
饶鑫伟指出，非洲在锆、钛类金属资源方面具有显著优势，且当前可能是新布局的好时机 。首先，非洲拥有丰富的锆、钛类金属资源，尤其是莫三鼻克，其钛矿储量丰富，沿海地区蕴藏着大量的钛砂矿，具有开采成本较低、品位较高的优势。其次，国内锆、钛类金属对外依存度较高，寻找新的、稳定的资源供应地对于保障我国锆、钛类金属的供应安全具有重要意义。
" 再者，非洲国家矿业投资的政策机遇期已出现。近年来，多个非洲国家进行了矿业政策改革，旨在吸引外资、促进矿业发展。这些政策改革为外国投资者提供了更好的投资环境和更多的投资机会。同时，中国在工业化进程中积累的丰富技术、管理和项目运营经验，也能帮助非洲加速产业发展进程，实现双赢。" 饶鑫伟表示。
为增加对锆钛资源的控制，今年上半年，盛和资源也在境外收购了两个锆钛矿项目公司，分别是拥有坦尚尼亞多个重砂矿项目的 Strandline Resources 和拥有位于马达加斯加的多个重砂矿项目的嘉成矿业。
其中，Strandline Resources 公司已获取采矿权证的项目资源量约 946 万吨，嘉成矿业获取采矿权证的项目资源量约 1786 万吨。
今年前三季度，海南矿业营收为 31.72 亿元，同比下滑 14.29%；归母净利润 5.46 亿元，同比增长 13.81%；同期其投资活动产生的现金流量净额为 -11.14 亿元。截至 2024 年 9 月末，海南矿业资产负债率较上年末上升 2.50 个百分点至 41.53%。
在此背景下，海南矿业拟向不超过 35 名特定投资者发行股份募集配套资金，拟用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用、相关税费、人员安置费用等并购整合费用、交易标的项目建设、补充上市公司及标的公司流动资金、偿还债务等。
目前，海南矿业本次收购事项的资产审计和评估工作尚未完成，标的资产评估值及交易作价均尚未确定。配套募集资金具体金额亦未确定，但其中用于补充上市公司及标的公司流动资金、偿还债务的比例不超过本次交易作价的 25% 或募集配套资金总额的 50%。
本文来自微信公众号 " 时代财经 APP"，作者：张汀雯，编辑：高秋榕，36 氪经授权发布。
