今天小編分享的财經經驗：海南礦業非洲“挖礦“，要買兩座锆钛礦，歡迎閱讀。
公司回應：完成交割即可貢獻利潤。
在全球化資源配置的大背景下，12 月 15 日晚，海南礦業（601969.SH）公告，拟以發行股份及支付現金的方式收購 ATZ Mining 68.04% 股權以及 Felston 51.52% 股權，并向不超過 35 名特定投資者發行股份募集配套資金。
通過對 ATZ Mining、Felston（以下簡稱 " 标的公司 "）的控制，海南礦業可将其位于非洲莫三鼻克的兩處在產锆钛礦項目收歸麾下，在現有鐵礦、锂礦、石油、天然氣的礦產布局上，拓展對锆、钛的采選業務。
12 月 16 日，對于選擇新布局锆钛礦的原因，海南礦業向時代财經表示，锆、钛、獨居石等礦產資源廣泛應用于多種行業領網域，在當前新材料技術推動下，預計市場需求還将持續提升。
" 并且，兩處锆钛礦均為在產項目，完成交割後即可并表貢獻利潤。通過海礦技術輸出和運營賦能，能夠有效提升兩個項目的盈利能力，創造更多價值。同時，锆钛礦可豐富公司戰略性金屬礦產類型，符合聚焦戰略性資源的主營業務布局和戰略規劃，同時也是公司加速‘出海’的具體舉措 "，海南礦業表示。
今年以來，受行業產能過剩和需求疲軟影響，锆钛價格不斷下行。上海鋼聯鐵合金事業部钛業分析師饒鑫偉向時代财經指出，未來國内钛產品市場還将維持較長的博弈期；锆產品市場跌幅将有明顯收斂，但供需關系難有改善。不過，非洲在锆、钛類金屬資源方面具有顯著優勢，當前可能是新布局的好時機 。
一舉拿下兩座海濱型海砂礦
此次交易，海南礦業拟向海南網域寧锆钛控股股份有限公司發行股份購買其持有的 ATZ Mining 47.63% 股權以及 Felston 36.06% 股權，并以支付現金的方式購買 ATZ Investment 持有的 ATZ Mining 20.41% 股權以及 Felston 15.46% 股權，從而合計收購取得 ATZ Mining 68.04% 股權以及 Felston 51.52% 股權。
根據模拟财務報表（未經審計），截至 2024 年 6 月底，ATZ Mining 淨資產為 20.81 億元，Felston 淨資產為 1.49 億元。今年上半年 ATZ Mining 營收 2.00 億元，淨利潤 8234 萬元；Felston 營收 2.61 億元，淨利潤 1.66 億元。
标的公司 ATZ Mining、Felston 的主要業務為重礦砂精礦采選，包含對锆钛礦原礦的開采、初步分選、運輸出口等流程。重礦砂精礦經過進一步分選、加工，可生產出钛精礦、锆英石、獨居石、金紅石等有價礦物。
莫三鼻克是全球第二大钛礦生產國。目前，ATZ Mining、Felston 持有位于莫三鼻克的大型锆钛礦 5004C 和 7407C，均為海濱型海砂礦，具有投資小、易采、易選的特點。
其中 5004C 礦區累計探明資源量 3.12 億噸礦石量，7407C 礦區累計探明資源量 4.13 億噸礦石量；2023 年兩個礦區的重礦砂精礦實際產量分别為 35.60 萬噸、26.30 萬噸。
對于非洲這塊土地，海南礦業并不陌生。
2023 年 11 月，海南礦業完成非洲布谷尼锂礦收購。布谷尼锂礦建設項目拟分兩期在當地建設兩個選礦廠及附屬設施：一期為重介質選礦廠，開發 Ngoualana 礦坑，原本預計于 2024 年底建成投產；二期拟建浮選廠，開發 Sogola Baoule 和 Boumou 兩個礦坑。
12 月 16 日，海南礦業向時代财經表示，受馬裡雨季和選礦設備航運船期影響，布谷尼锂礦一期項目預計于 2025 年初建成投產。
而此次拓展對锆、钛的采選業務，也是海南礦業今年的第二起境外并購動作。
早在 9 月，海南礦業以 18.94 億瑞典克朗（約合 13.02 億元人民币）的價格收購 Tethys Oil AB 不低于 90% 的股份。目前，海南礦業方面已就本次要約收購獲得全部相關政府或監管機構必要的許可或審批。
12 月 16 日，海南礦業向時代财經表示，對 Tethys Oil AB 的交易要約接納期于 2024 年 12 月 16 日（含）結束，預計結算将于 2024 年 12 月 23 日啟動。屆時将按照最終接受要約的股份情況判定目前在產油田對公司收益貢獻比例。
" 油氣田開發投資是常規的增儲上產手段，是持續性的，跟技改這種一次性改造的方式不同。例如在產的 3&4 區塊需要持續增加生產井保持或提升產量，此外，該區塊仍有較大勘探增儲空間，需要增加勘探井增儲。因此，收購 Tethys Oil AB 後還需要進行資本開支投入，Tethys Oil AB 2023 年經營活動產生的現金流量淨額為 5.89 億元，現金流相對充沛 "，海南礦業表示。
锆、钛價格持續下滑，布局非洲或是好時機
雖然海南礦業表示兩處锆钛礦均為在產項目，完成交割後即可并表貢獻利潤。不過，2024 年锆、钛的市場行情表現整體下行，價格持續下滑，行業產能過剩和價格内卷仍是主要挑戰 。
饒鑫偉向時代财經指出，锆、钛價格整體下行的主要原因包括：第一，原材料供應量上升，自身 行業加工產能過剩 ；第二，傳統市場需求疲軟，新領網域的增長未能有效吸收過剩的產能；第三，全球經濟、政策的不确定性增加了市場風險，對锆、钛等工業原材料的需求相對不利。
圖源：上海鋼聯
钛價方面，目前國產礦市場（不含稅）：攀枝花 46%TiO2 1930~1980 元 / 噸；進口礦市場（含稅）：莫三鼻克 46%TiO2 2300~2400 元 / 噸。饒鑫偉預計，未來國内钛產品市場還将維持較長的博弈期。
圖源：上海鋼聯
锆價方面，目前（含稅）65% 普通砂市場主流在 1.15 萬元 ~1.17 萬元 / 噸、65% 高級砂市場主流在 1.28 萬元 ~1.30 萬元 / 噸。買賣博弈明顯，饒鑫偉預計未來锆產品市場跌幅将有明顯收斂，但供需關系難有改善。
據孫宏偉等著《锆 - 钛礦產資源分布特點、類型、供需格局及開發利用現狀》指出，中國是目前世界上最大的锆、钛礦產資源消費國，但國内資源供給嚴重不足，大量依賴進口，其中锆對外依存度超過 90%，钛精礦對外依存度也超過 60%，供應風險均達中高級。
2023 年，全球锆礦產量 160 萬噸，其中中國產量 14 萬噸，占比 8.80%；中國锆礦消費量 135 萬噸，進口量 121 萬噸，對外依存度接近 90%。2024 年 1~10 月份，我國進口 402 萬噸钛礦砂，同比增長 13.60%；進口 148 萬噸锆英砂，同比增加 14.70%。
饒鑫偉指出，非洲在锆、钛類金屬資源方面具有顯著優勢，且當前可能是新布局的好時機 。首先，非洲擁有豐富的锆、钛類金屬資源，尤其是莫三鼻克，其钛礦儲量豐富，沿海地區蘊藏着大量的钛砂礦，具有開采成本較低、品位較高的優勢。其次，國内锆、钛類金屬對外依存度較高，尋找新的、穩定的資源供應地對于保障我國锆、钛類金屬的供應安全具有重要意義。
" 再者，非洲國家礦業投資的政策機遇期已出現。近年來，多個非洲國家進行了礦業政策改革，旨在吸引外資、促進礦業發展。這些政策改革為外國投資者提供了更好的投資環境和更多的投資機會。同時，中國在工業化進程中積累的豐富技術、管理和項目運營經驗，也能幫助非洲加速產業發展進程，實現雙赢。" 饒鑫偉表示。
為增加對锆钛資源的控制，今年上半年，盛和資源也在境外收購了兩個锆钛礦項目公司，分别是擁有坦尚尼亞多個重砂礦項目的 Strandline Resources 和擁有位于馬達加斯加的多個重砂礦項目的嘉成礦業。
其中，Strandline Resources 公司已獲取采礦權證的項目資源量約 946 萬噸，嘉成礦業獲取采礦權證的項目資源量約 1786 萬噸。
今年前三季度，海南礦業營收為 31.72 億元，同比下滑 14.29%；歸母淨利潤 5.46 億元，同比增長 13.81%；同期其投資活動產生的現金流量淨額為 -11.14 億元。截至 2024 年 9 月末，海南礦業資產負債率較上年末上升 2.50 個百分點至 41.53%。
在此背景下，海南礦業拟向不超過 35 名特定投資者發行股份募集配套資金，拟用于支付本次交易的現金對價、中介機構費用、相關稅費、人員安置費用等并購整合費用、交易标的項目建設、補充上市公司及标的公司流動資金、償還債務等。
目前，海南礦業本次收購事項的資產審計和評估工作尚未完成，标的資產評估值及交易作價均尚未确定。配套募集資金具體金額亦未确定，但其中用于補充上市公司及标的公司流動資金、償還債務的比例不超過本次交易作價的 25% 或募集配套資金總額的 50%。
本文來自微信公眾号 " 時代财經 APP"，作者：張汀雯，編輯：高秋榕，36 氪經授權發布。
