今天小编分享的财经经验：兔年尾港股遭遇调整有何原因？两大因素制约，历史低位港股有何可期待？，欢迎阅读。
财联社 2 月 10 日讯（记者成孟琦）当 A 股以沪指三连阳作为兔年收官之作时，港股却在各种因素拖累下连跌两日半。最终，恒指在整个兔年累跌 6319 点，成为历年表现最差的兔年。
个股看来，免年表现最差的三只港股蓝筹股为药明生物、李宁及碧桂园服务，分别累跌 75.7%、74.4% 及 73.6%。表现最佳的三只蓝筹股则为中石油、中海油及理想汽车，分别升 52.2%、41.5% 及 37.3%，侧面反应 " 中字头 " 国企股的强劲表现。
虽然兔年表现欠佳，但大数据上也出现了利于港股的消息。踏入龙年，恒指步入第五个生肖周期，恒生指数公司表示，过往 55 年，恒指在龙年期间录得 14% 的平均回报，在 12 生肖当中排行第 7 名。事实上，恒指在过往 4 次龙年皆录得正回报，最低回报 0.5%，最高回报达 33.4%。值得留意的是，最近一次的 2012 年龙年，由于全球主要中央银行放宽货币政策带动市场气氛，恒指当年录得 15% 升幅。
A 股三连阳收官兔年，港股没跟上队伍
2 月 8 日，A 股三大指数三连阳，上证指数更以接近全日最高位收市；同日，恒生指数全日下跌 203 点或 1.27%，收 15878 点；国企指数下跌 61 点或 1.13%，收 5360 点；恒生科技指数下跌 22 点或 0.69%，收 3168 点。兴证国际认为，阿里巴巴业绩不符合预期拖累当日港股走低，因此，阿里巴巴股价下跌 6.1%，其他科技股全线走低。具体看来，阿里巴巴季度业绩好坏参半，收入逊于预期，经调整纯利符合预期，但对于分拆项目没有给出时间表，惟加大回购额度。
2 月 9 日，A 股除夕休市，港股上午开市半天。美联储的表态使得 3 月前降息可能性大幅降低，人民银行发布 2023 年第四季度中国货币政策执行报告，下一阶段仍要积极稳妥防范化解金融风险。港股在兔年的最后半日未能实现突破，低开后震荡回升，最终恒指收跌 0.99%，恒生科技指数收跌 0.83%。
港股在兔年尾遭遇调整有何原因？
兴证国际认为，港股 2 月 8 日及 9 日的下跌除了技术因素外，还有一主要原因为权重股份业绩发布不符合预期，前几日有中芯国际、华虹半导体出业绩，2 月 8 日则有阿里巴巴业绩不符合预期。所以，接下来港股要转强，必须要有公司业绩的配合才能出现生机，也才有机会吸引资金做长线布局。
另一方面，恒生指数的下跌、反弹、新低的交替节奏还没有打破，港股难以出现一浪高于一浪的走势。后续宜观察恒生指数的 50 天移动平均线能否成功突破，一月份的低位会否再度跌穿，这样都是观察技术走势能否出现改善的关注点。
当前看来，恒生指数的下跌、反弹、新低的交替节奏还没有打破，港股难以出现一浪高于一浪的走势。后续宜观察恒生指数的 50 天移动平均线能否成功突破、一月份的低位会否再度跌穿等技术走势能否出现改善的关注点。
历史低位的港股有何可以期待？
中金总结当前港股所处的环境呈现三个特点：一是与历史水平相比，估值和投资情绪均处于低位，风险溢价偏高，为反弹提供了条件。二是国内增长动能仍较为疲弱，需要更多 " 对症 " 政策支持。三为近期政策力度仍显不足。中金研报继续提到，" 我们多次强调，当前宏观环境下，及时且对症的政策，尤其是大幅财政刺激，对扭转信用周期仍然不可或缺，且力度也至关重要。测算显示，若 2024 年广义财政赤字脉冲相比 2023 年持平或转正，对应净增财政赤字 3 万亿人民币左右。"
数据上看，1 月港股市场的基本面数据并无起色，浙商国际认为加上美国正在回调前期过于乐观的降息预期，港股的资金面也开始承压，这也使港股的估值无疑来到历史低位。截至 1 月底，恒生综指的 PE（TTM）为 8.31，较上月末的 9.01 继续下降；恒生综指 5 年的 PE 估值分位点在 1.95% 左右，市场在价值区间；从风险溢价水平来看，恒生综指的市场风险溢价从 12 月末的 7.22 上升至 1 月末的 7.98。处于估值低位的港股市场相对美债的投资性价比开始逐渐显现。
展望后市，中金国际认为，2 月底 LPR 是否下调及 3 月初全国两会，均是需要关注的重要政策視窗。当前市场和情绪的负向反馈会促使更多利好政策出台，这一点无需怀疑。但不管何种形式的政策，对症且力度足够强劲才能够产生效果。
浙商国际对港股市场短期走势则继续持谨慎态度，但中长期的左侧配置性价比进一步增强。配置上，继续强调保持分散均衡的行业板块配置。弱势的市场环境下重点关注业绩、股价和分红稳健的国央企行业板块，例如能源、银行、电信和公用事业等。同时建议保留部分对顺周期、政策利好和景气行业的布局。
