今天小编分享的财经经验：净赚41亿！刘强东的医药生意，行业第一，欢迎阅读。
业绩持续放量，医药电商行业的利润开始逐步兑现。
3 月 6 日，医药电商龙头企业京东健康发布 2024 年全年业绩公告。公告显示，2024 年全年京东健康实现营收 581.59 亿元，较去年同期 535.29 亿元增长 8.6%；毛利润为 133.08 亿元，同比增长 12.2%；净利润为 41.57 亿元，同比增长 94%。
值得注意的是，京东健康的营收以及净利润均创出历史新高。
过去几年，由于移动互联网的高速发展，互联网巨头之间为了业务扩张，在很多领網域展开了无限竞争。从充电宝、咖啡到卖菜，几乎所有能做大规模的行业都充斥着互联网的影子，他们通过快速烧钱的模式迅速做大市场，形成规模效应之后，然后通过不断涨价保证利润的增长。
但是，随着市场的变化以及消费短暂见顶，无限扩张的游戏最终没能跑通，想要获得的利润最终也没能实现，最终还被市场所反噬，导致了行业快速进入寒冬。
当寒冬来临，行业的淘汰赛加剧，这些企业才开始意识到，内卷不能带来更多的市场份额，规模也不一定为王，谁能实现 " 自我造血 "，谁才能熬过寒冬。
从医药电商行业的现状来看，京东健康以及阿里健康已经率先跑完 " 长夜 "。
从财报来看，截至 2024 年末，京东健康年度活跃用户数量达到 1.83 亿，第三方合作商家数量超过 10 万家，全年日均在线问诊咨询量超过 49 万。值得注意的是，依托 " 京医千询 " 大模型，结合具体医疗服务场景，京东健康构建了由 AI 驱动的产品和解决方案矩阵，完成了业内最完善的大模型应用落地和业务布局。
侃见财经认为，未来随着人口老龄化加速、居民健康意识觉醒、医疗改革持续推进等背景下，大健康产业的前景依然广阔。且随着医药电商行业的发展与进步，该行业已经不再单纯是一个卖药的平台，作为医疗服务 + 医药零售 +AI 等多重驱动的行业，目前医药电商行业被明显低估。
狂奔的京东医药
背靠京东集团，京东健康从诞生之日起就不缺资源。
2011 年，京东通过与九州通成立合资公司 " 京东好药师 "，获得了网上药店的经营资质，时间基本和阿里同步。后因为控股权之争，2013 年京东与九州通结束合作。同年，京东旗下公司收购了青岛安吉堂大药房继续切入互联网药店板块，后将其更名为京东大药房。
2014 年 12 月，京东获得了互联网药品交易资格证 A 证，才以第三方平台的身份进行药品交易。直至 2015 年 11 月，京东获得由山东省食品药品监督管理局颁发的 C 证，具备了自营网上药店的身份向个人消费者销售医药的资格。
有机构统计，2015 年国内医药健康产业大爆发，在投资热潮之下，行业的融资额度从 400 亿猛增至 1000 亿。解决了资质问题，京东开始在互联网医药领網域狂奔。
2017 年 3 月，京东医药成立 " 药京采 "，作为其旗下的第三方医药 B2B 批发平台，京东医药的版图不断扩张。
在这场无边界的扩张当中，医药赛道成为最有前景的赛道。
为了能够在大健康领網域取得绝对的先机，各家不计成本的投入，很快就将行业推向了繁荣期。在这种背景下，为了更好地满足企业的发展，各大电商巨头开始拆分板块，以求在资本市场获得最大的收获。
2018 年 9 月，京东云发布 " 医疗健康战略 "，计划与合作伙伴一起构建覆盖生、老、病、养全周期的生态闭环。
2019 年 5 月，京东健康正式独立运营。
根据弗若斯特沙利文报告，按收入计，2019 年京东健康成为中国最大的在线零售药房，占市场份额为 29.8%。
作为京东系最重要的一环，京东健康承载着刘强东的 " 大健康梦 "，也是京东集团开辟的第二增长曲线。2020 年 12 月，京东健康登陆港交所。
京东集团董事会主席兼首席执行官刘强东曾对辛利军说过：" 健康这事儿做好了，规模相当于再造一个京东。"
作为京东系第三家上市公司，京东健康果然不负众望，到了 2020 年底，京东健康的市值就突破了 6300 亿港元。
值得注意的是，IPO 前，京东健康获得了一众资本的青睐，包括高瓴资本、环球老虎基金、清池资本香港、工银瑞信、新加坡主权财富基金以及贝莱德，一共认购至多 13.5 亿美元京东健康的股票。
作为一个互联网医药综合体，京东健康除了在线零售药房，其业务还包括，医药供应链、互联网医疗、健康管理以及智慧医疗等，因此其上市之后，就获得了资本市场的青睐，短短 12 个交易日，京东健康的股价就翻了一倍。
有多赚钱？
与国内同行相比较，京东健康的盈利能力属于绝对头部。
根据统计，目前已经盈利的医药电商公司包括京东健康、阿里健康以及平安好医生，但相比之下，差距非常明显。
根据财报显示，2019 年至 2024 年，京东健康分别实现营收为 108.42 亿元、193.83 亿元、306.82 亿元、467.36 亿元、535.30 亿元以及 581.60 亿元；净利润分别为 -9.72 亿元、-172.34 亿元、-10.74 亿元、3.80 亿元、21.42 亿元以及 41.62 亿元。
其营业利润率也从 2019 年的 -7.70 一路提升至 2024 年的 8.39。且从 2022 开始，京东健康就已经实现盈利。
反观阿里健康，2019 年至 2024 年，其分别实现营收为 50.96 亿元、95.96 亿元、155.18 亿元、205.78 亿元、267.63 亿元以及 270.27 亿元；净利润分别为 -8194.90 万元、-658.60 万元、3.49 亿元、-2.66 亿元、5.36 亿元以及 8.83 亿元。
从营收水平来看，2024 年京东健康是阿里健康的 2.1 倍，净利润是阿里健康的 4.7 倍，截至最新收盘，京东健康的市值为 1143.88 亿港元，阿里健康市值为 889.93 亿港元，头部第一第二差距尚且如此，由此可见京东健康的确被低估了。
其财报发布之后，中银国际发布研报称，京东健康去年下半年总收入同比增长 13%，小幅超出市场预期 1%，7.2% 的经调整净利润率亦超出市场预期，该行认为主要由强劲的利息收入贡献。该行预计公司会在 2025 年谨慎加速在多种层面的主动投资力度，包括用户、医疗产品及服务、价格补贴、线下基础设施、全渠道发展以及 AI 层面的投入，目的为增强他们的核心供应链及履约能力以及用户心智。
因此，该行将京东健康目标价由 30 港元上调至 45 港元，并且维持了京东健康的 " 买入 " 评级。
值得注意的是，2024 年京东健康在 AI 领網域也是不断收获的一年，依托 " 京医千询 " 大模型，结合具体医疗服务场景，京东健康构建了由 AI 驱动的产品和解决方案矩阵，完成了业内最完善的大模型应用落地和业务布局。不仅如此，" 京医千询 " 医疗大模型还全面开源，成为国内医疗行业首个全面开源的垂类大模型。
侃见财经认为，目前医药电商行业的格局已经基本确定，盈利则是该行业未来的主线，作为医药电商行业的一哥，京东的盈利已经稳居榜首，并且大幅领先第二名的阿里健康。因此我们认为，市场需要纠偏，给予头部医药电商合理的估值。
