今天小编分享的财经经验：AMD净利润暴减94%，市值蒸发400亿，离英伟达越来越远了，欢迎阅读。
AMD 公司参展 2022 首届中国算力大会（图片来源：钛媒体 App 编辑拍摄）
由于 PC（个人电腦）芯片需求持续疲软，半导体行业整体下行，美国芯片巨头 AMD 公司业绩承压。
钛媒体 App 获悉，北京时间 8 月 2 日，AMD（NASDAQ:AMD）公布 2023 财年二季度财报，实现营收 53.59 亿美元，同比下降 18%，环比基本持平；净利润为 2700 万美元，同比减少 94%，去年同期为 4.47 亿美元，非美国通用会计准则下净利润同比下滑 44%。
其中，作为公司支柱业务，二季度，AMD 以 PC 芯片为主的客户端业务营收为 9.98 亿美元，同比下降 54%。而被受期望的 AMD 数据中心业务也出现营收、利润双下降，营收同比减少 11%，运营利润同比下滑 69%。
AMD 公司 CEO 苏姿丰（Lisa Su）在财报会上提到，为了提升中国市场收入，AMD 将寻求为中国客户开发 AI 加速器方案和产品，即仿照英伟达、英特尔推出符合美国出口管制的 " 中国特供版 " 芯片，并预计三季度数据中心营收将录得两位数的环比增长。
即便这样，市场似乎也并不买账。财报公布后，AMD 股价在 2 日开盘不久下跌 6%，随后持续震荡。截至钛媒体 App 发稿前，经计算，过去三个交易日，AMD 股价下跌 7% 左右，市值缩水了 57.20 亿美元（约合人民币 415.97 亿元）。
实际上，今年以来，随着 ChatGPT 引发 AI 算力需求热潮，AMD 推出多款 AI 加速产品寻求抢占英伟达所垄断的加速计算市场，但从资本市场和股价来看，年初至今，AMD 股价仅涨 80.91%，与英伟达的 212.12% 涨幅相比稍显落后，市值也与英伟达差距接近 10 倍，最终只能在 AI 芯片三巨头（英伟达、AMD、英特尔）间紧随 " 老黄 "（黄仁勋）后面。
那么，AMD 真的难敌英伟达了吗？
PC 业绩拖后腿，数据中心急救援
" 我们对个人电腦（PC0 的长期前景仍持乐观态度，因为家庭电腦需求稳定增长，且使用量仍高于 2020 年疫情前水平。" 一周前，AMD 的竞争对手之一英特尔 CEO 基辛格（Pat Gelsinger）在二季度财报中提到，消费级 CPU 市场正在走向复苏和平衡，并预计今年下半年出货量将出现反弹。
但下一句话基辛格却说：" 不过，预计我们（英特尔）所有业务部门在年底前仍将‘持续疲软’。"
这似乎看起来整个消费级芯片市场 " 喜忧参半 "。
事实上，目前英特尔、AMD 两家芯片巨头仍严重依赖消费级 CPU/GPU 销售收入，而且在库存结束之后，预计两家依赖 PC 市场程度只增不减。
戴尔科技集团全球资深副总裁王利军对钛媒体 App 表示，消费电子这一周期性复位修正可能还没完全结束，需要几个季度时间逐步恢复。今年整体依然处于 " 复位 " 的一年。
具体来说，AMD 公司收入主要来源于四个部分业务：数据中心、PC、游戏和嵌入式。
其中，二季度，AMD 数据中心业务实现营收 13.21 亿美元，同比减少 11%，环比增长 2%；运营利润为 1.47 亿美元，同比下滑 69%，环比持平。AMD 在财报中称，企业级市场需求疲弱，以及部分云客户库存水位高涨，公司第三代 EPYC（霄龙）伺服器处理器收入下滑。
苏姿丰（Lisa Su）在财报电话会上称，数据中心市场环境复杂，AI（人工智能）部署正在扩张；但另一方面，云服务商正在调整收紧除 AI 之外的开支，企业级客户在新增伺服器部署上亦持续谨慎。不过综合来看，AMD 预计，2023 年下半年，公司数据中心业务将较上半年有较大幅度提升。
PC（个人电腦）芯片曾长期是 AMD 的支柱业务，但如今 PC 市场持续低迷，客户端业务极速收缩。二季度，AMD 以 PC 芯片为主的客户端业务营收为 9.98 亿美元，同比下降 54%，环比上升 35%，在总营收中的占比由上季度 13.8% 升至 18.6%，但仍明显低于去年同期 33% 左右的水平；该业务还录得 0.69 亿美元的运营亏损，但较上季度的 1.72 亿美元的运营亏损有所收窄。
其他业务方面，二季度，AMD 游戏业务营收为 15.81 亿美元，同比下降 4%，主要是游戏显卡营收下滑；嵌入式业务营收为 14.59 亿美元，同比增长 16%，主要受到工业、医疗、汽车等市场需求的驱动，但通信市场疲弱环比下降 7%。
整体来看，AMD 业绩受到消费电子下滑影响，多个业务出现同比下降或收缩，而收购赛灵思之后嵌入式业务成为 AMD 本季唯一增长点，尤其 AI 和数据中心业务依然无法补充业绩下滑影响。
与此同时，AMD 竞争对手英伟达的业绩却节节攀升。今年 5 月英伟达预计，2023 自然年二季度公司营收将达 110 亿美元，上下浮动 2%，同比增长 64%，而且比历史单季最高销售额还增长 33%，毛利率预计达 68.6%-70% 之间。这一业绩展望远超分析师此前预期，并创下了英伟达史上最高单季销量纪录。
因此，考虑到整个 IT 行业以及 AI 算力需求趋势，可以毫不夸张地说，尽管英特尔和 AMD 持续发力，但最终结果可能是英伟达获利更多，收入有望不断增长或翻倍。而五年或更长时间内，这三大计算引擎巨头将持续互相竞争。
如今，连基辛格都开始坦言，英特尔现在看到大型云客户投入大量精力来构建他们的高端 AI 培训环境，因此客户更需要的是 AI 加速芯片，而不是伺服器 CPU。所以英特尔二季度投入超过 10 亿美元的支出用于 AI，是上个季度的 6 倍。
" 英伟达在这一领網域（指 AI）做得很好，他们确实引领了潮流。正如我经常提到的，他们工作非常努力，也很幸运，在对的时间、对的地点实现了一些算法上的突破。而 AI 领網域当前仍然‘相当年轻’。我认为我们在未来仍有很多机会，市场需要替代品。" 基辛格 8 月 4 日表示，英特尔即将在下半年推出的 Meteor Lake 系列芯片将添加 AI 功能。
此举让 AMD 面临前后夹击的局面，其最新推出的 MI300 AI GPU 芯片将于今年第四季度上市，直接对标英伟达 H100。但是同期英特尔又将推出新品，目前英特尔在 GPU 方向推出了锐炫 A770、A750 显卡，以及 7nm 的 Habana Gaudi2 AI 芯片，对标英伟达 A100/H100 的目标十分明确。
AMD 公司 CEO 苏姿丰 Lisa Su（来源：苏姿丰推特）
因此从产品端来看，目前，AMD 没有一款可以对标 A100/H100 的硬體产品销售。同时，由于大模型与 CUDA 生态的高度融合，导致训练 AI 大模型时不能使用 AMD 显卡，无法用 AMD 軟體平台跑 GPT 这类超大参数模型，而 AMD 产品只能用在推理阶段运行。比如，百川智能的开源大模型只兼容 CUDA，无法用 AMD 卡跑大模型训练。
苏姿丰提到，AMD 目前已经与整个供应链进行合作以提升产能，公司希望足够产能能支撑 MI300 产品在四季度以及 2024 年大规模上量。目前，MI300 系列产品正在向客户送样测试，并将于今年四季度生产上量、初步供货。
从销售额看，AMD 数据中心业务的季度营收仅达到 13 亿美元，与英伟达的数据中心销售额差距巨大，就连英特尔二季度数据中心销售额也达到了 40 亿美元。三家之中，AMD 数据中心收入垫底。
当前，相比英特尔、英伟达两家公司，AMD 不在 AI 大模型算力起跑线上，被落在身后半个身位。因此华尔街对于其投资信心不足。
ROBO Global 高级研究分析师 Zeno Mercer 曾表示，英特尔、AMD 错失了良机，这对股票表现、估值和增长潜力造成了打击。在人工智能这样的市场中，英伟达的市场增长明显，需要关注英特尔、AMD 的追赶趋势。
Stone Fox Capital 认为，AMD 面临的一个大问题是，数据中心销售增长停滞，是否会导致无法实现提振销售目标。根据华尔街的预测，分析师预计 AMD 第四季度数据中心收入将达到 22.6 亿美元，比最高收入增长 37%。
公布财报后，市场对 AMD 的财报反应不一，1 日盘后 AMD 上涨超 3%，但在周三早盘，外部美国政府债务评级被惠誉下调，大盘面临抛售压力、内部业绩疲软等多个因素下，该公司股价由涨转跌，至今三个交易日下跌 7% 左右。
根据 FactSet 的数据，近三分之二的分析师将 AMD 的股票评级定为 " 买入 "，但这一比例比年初的 77% 有所下降。
英伟达加速垄断，GPU 市场竞争加剧
根据 JPR 的数据，在独显 GPU 市场中，过去五年英伟达稳步增长市场份额，2022 年第三季度曾达到惊人的 88%，而同期 AMD 的市场份额只有 8%，差距十分明显。
如果把英伟达过去十年的业绩增长也展示的话，很明显可以看到，随着市场份额提升，英伟达业绩和利润也出现了高增长，甚至处于 GPU 和加速计算市场的 " 垄断 " 局面。
随着 ChatGPT 和 AI 大模型风靡全球，市场对于 AI 算力需求更加强烈，数万张英伟达 A100/H100 成为了一款大模型的 " 入场券 "。因此，今年以来，英伟达业绩持续攀升，价格节节攀升，市场需求极度紧缺。
据 GPU Utils 8 月 4 日公布的一组数据显示：OpenAI 的 GPT-4 可能在 1 万到 2.5 张 A100 GPU 芯片上进行训练；Meta 拥有约 21000 个英伟达 A100；特斯拉拥有约 7000 个 A100；Stability AI 拥有约 5,000 个 A100；Falcon-40B 模型（400 亿参数）在 384 架 A100 上进行训练。根据马斯克说法，GPT-5 可能需要 3 万 -5 万张 H100 显卡。
英伟达的野心不止于此。
据 The Information 报道，如今，英伟达不仅开始投资小型云服务商，而且不是通过经销商方式，是直接向一些规模较小的云服务商询问其客户的情况，希望优先提供英伟达的最新 A100/H100 显卡。而且，英伟达还希望询问云提供商是否有足够的数据中心容量来部署 GPU，为了防止公司囤积芯片产品。
报道指，过去几个月，英伟达投资了多家云计算和 AI 创业公司，包括提供 GPU 云计算服务的 CoreWeave，Adept、Cohere、Inflection AI、Runway、Synthesia 等生成式 AI 独角兽。今年 7 月，英伟达还向 AI 药研上市公司 Recursion 投资 5000 万美元以加速 AI 模型训练，并即将与 GPU 云伺服器租赁商 Lambda Labs 达成協定。
在 88% 的市场垄断下，英伟达还希望再进一步。这对于 AMD 来说，竞争压力会更加巨大——前面英伟达持续垄断，后面英特尔 " 虎视眈眈 "。
ChatGPT 引发的加速计算竞争下，" 大哥 " 英伟达极力垄断一切，AMD 却只能 " 喝汤 "。
早在今年 2 月，摩根士丹利曾估计 AMD 的人工智能潜力仅为 4 亿美元，上升潜力为 12 亿美元。同时，该报告还预计 GPT-5 将使用 2.5 万个英伟达 GPU。
苏姿丰则预计，虽然 AI 仍处于早期阶段，但将为 AMD 带来数十亿美元的增长机会。AMD 预计，仅数据中心方面，人工智能加速器市场规模将在 2027 年达到 1500 亿美元以上。
展望三季度，AMD 预计公司营收将约为 54 亿 ~60 亿美元之间。取上述区间的中值计算，三季度营收将同比增长 2.4%，环比上升 6.4%，但低于分析师目前平均预期的 58.2 亿美元。
" 我们都在预测未来四五年会发生什么。毫无疑问，对生成式 AI 的需求会非常高，并且需要投入大量的计算能力。" 苏姿丰表示，虽然 AI 才刚萌芽，但对 AMD 来说，这显然代表了庞大的增长机会。
苏姿丰强调，数据中心加速芯片的销售将是 AMD 未来几年的首要战略重点。
（本文首发钛媒体 App，作者｜林志佳）
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