今天小编分享的互联网经验：始祖鸟IPO来了，700亿，欢迎阅读。
今年第一个超级 IPO 来了。
投资界 - 天天 IPO 获悉，本周，安踏集团旗下 Amer Sports（亚玛芬体育）已正式向美国 SEC 递交招股书，申请在纽交所上市。这意味着，估值 100 亿美元（约 700 亿人民币）的超级独角兽，正式奔赴 IPO。
亚玛芬体育也打响了第一枪——这是 2024 年，首个赴美上市的中国企业。回想 2019 年初，安踏联合方源资本、腾讯等组成的财团正式收购亚玛芬体育，缔造了中国体育用品行业史上最大的一笔跨国收购。
大家对亚玛芬体育也许陌生，但它旗下的始祖鸟、萨洛蒙 Salomon 等品牌正在席卷潮流。所谓中年三件套——始祖鸟、萨洛蒙、Lululemon，不知从何时起，这些动辄一件数千元的运动鞋服成为了一种新的社交货币，进入中产的日常生活。
安踏又一个 IPO
身后浮现腾讯、方源资本身影
当年一笔重磅收购，安踏把亚玛芬体育变成一家 " 中国公司 "。
这一切要从 5 年前说起。2018 年年底，安踏集团联合方源资本、Anamered Investments 及腾讯组成财团，拟收购始祖鸟母公司亚玛芬体育 Amer Sports。交易很快完成，次年 3 月，最终安踏等以 371 亿元完成收购。
" 这是我创业到今天，所做的分量最重的一次决定。"2019 年初，安踏集团董事局主席兼 CEO 丁世忠发了一封内部信，以这样的字眼来描述对亚玛芬体育的收购。这笔交易成为了中国体育用品行业史上最大的一次跨国收购案。
这被外界看作一场豪赌——要知道，截至 2018 年底安踏的现金及现金等价物总额才 92.83 亿元人民币。丁世忠的坚定或许来自寻找 " 下一个 FILA" 的执念，2009 年，安踏 3.2 亿买下 FILA 中国区运营权，不仅将其扭亏为盈，还在 2021 年达到 200 亿营收，成为集团最重要的业务之一。
起初，亚玛芬并未给安踏带来多少现金流。从安踏历年财报不难发现，2019 — 2021 年，安踏集团全资持有亚玛芬的合营公司 AS Holding 三年连亏近 24 亿，直到 2022 年，亚玛芬体育首次为安踏贡献了 2.8 亿元的利润，今年上半年，亚玛芬体育收益同比增长 37.2% 至 132.7 亿元。
更多的运营情况，在招股书中可见一二：
招股书显示， 2020 年 -2022 年，亚玛芬体育营收分别为 24.46 亿美元、30.67 亿美元、35.49 亿美元；对应运营利润分别为 1.25 亿美元、1.87 亿美元、5060 万美元。2023 年前 9 个月，其营收为 30.53 亿美元，运营利润 2.43 亿美元。
需要指出的是，2020 年至 2023 年三季度，亚玛芬体育大中华区的收入占比逐年提高，从 8.27% 增加到 19.42%，金额从 2.02 亿美元涨至 2022 年的 5.24 亿美元，2023 年前三季度，大中华区为亚玛芬贡献营收 5.93 亿美元，同比增长约 67.6% ——在中国，亚玛芬体育开始占据越来越多的市场。
当年收购时，亚玛芬体育每股作价 40 欧元，安踏在其中投资 15.43 亿欧元，占股 57.95%，此外，方源资本、Anamered Investments、腾讯均为持股超过 5% 的股东。如若成功挂牌，亚玛芬体育将成为丁世忠又一个 IPO。
回想 1991 年，在遍地作坊式制鞋厂的福建，丁世忠给自家鞋坊挂上了 " 安踏 " 的名字，第一个提出要做自己的品牌，并在此后十余年间完成了从生产到品牌批发的构建。2007 年，安踏赴港 IPO，成为首家赴香港上市的福建系体育用品公司，2022 年，安踏集团营收超 500 亿。
稳坐中国第一体育用品公司的宝座，安踏开启了疯狂的海外并购模式。除了亚玛芬体育，安踏还通过收购将 FILA、KOLON SPORT、迪桑特 DESCENTE 等收入囊中，并成功把 FILA 打造成国内第五个营收超过两百亿的品牌。
如今，亚玛芬体育 IPO 近在眼前了。
一年卖 250 亿
体育用品帝国如何炼成
亚玛芬体育到底多庞大？
身后的创业历程十分有趣。1950 年，四个教育组织——芬兰工程师学士协会、芬兰经济与工商管理毕业生协会、土地和水利技术基金会以及赫尔辛基经济与工商管理学院学生会，联手创办了一家烟草公司 Amer。创业目的很直接，他们希望利用这家公司的利润，来为芬兰的教育和研究计划提供资金。
一炮而红，Amer 凭借美式弗吉尼亚州混合烟草卷烟，获得了源源不断的利润。十几年后，Amer 的利润已经远远超过教育需求，于是，几个创办方又开辟了一项新的航运业务。只不过后来随着空运兴起发展，这项业务利润越来越低，Amer 慢慢退出航运市场。
随后，通过收购的方式，Amer 渐渐把业务拓展到了出版、纸业、印刷、体育用品、汽车、塑料制造、纺织、冰球等各种市场，试图通过投资试错，找到一个最佳方向来代替烟草业务。
直到 1986 年，Amer 成立了体育部，同时收购 MacGregor 高尔夫公司的 80% 股份，三年后花费 2 亿美金又收购了球类运动器材制造商 Wilson ——正是这次收购，让 Amer 看到了体育用品市场的巨大潜力。
此后几年间，Amer 找准方向陆续收购了多家体育用品制造商，2000 年正式完成了集团业务重组，剥离非体育业务。随着新世纪的到来，Amer 又正式启用了 Amer Sports Corporation 新集团名，逐渐进入健身器材、高端滑雪装备等赛道。2004 年，Amer Sports 彻底退出烟草业务，但一个新时代开始了。
时至今日，Amer Sports 旗下拥有 13 个品牌，包括三个最核心的品牌——萨洛蒙、威尔胜、始祖鸟，以及颂拓、Atomic、Louisville Slugger 等，囊括了网球、户外用品、登山鞋、户外手表和滑雪装备等领網域的头部品牌，俨然一个体育帝国。正如上述招股书提及，2022 年公司营收 35.49 亿美元，折合人民币 250 亿元人民币。
其中，始祖鸟让亚玛芬体育声名大噪。这里先回顾一下始祖鸟的发展历程：1989 年，一位痴迷攀岩的加拿大年轻人创办了一个全新的户外品牌 Rock Solid，并在两年后为其更名始祖鸟 Arc ’ teryx，在独立发展一段时间后，2002 年，始祖鸟被阿迪达斯全资收购，归入 Salomon 部门。但在阿迪门下，始祖鸟发展停滞不前。
2005 年 10 月，找准机会的亚玛芬以 4.85 亿欧元的价格，整体买下了阿迪的 Salomon 部门。就这样，始祖鸟从阿迪的 " 弃子 "，成为了亚玛芬体育王国的一员，多年后又随着亚玛芬辗转到安踏集团——可谓三易其主。
当年收购亚玛芬体育后，安踏保留了始祖鸟品牌位于加拿大总部的管理团队，在亚玛芬体育陷入亏损之时，始祖鸟中国区收入年增长率却在 2019 年达到峰值，这让安踏颇为重视。
当我们把目光转到中国市场，始祖鸟正经历一场史无前例的 " 出圈 " ——这款运动服席卷中产。
当始祖鸟席卷社交圈
中产三件套火了
始祖鸟有多火？
"中年男人有三宝，茅台、钓鱼、始祖鸟 "，相对应，女性也有三宝：lululemon、拉夫劳伦、始祖鸟。纵观社交媒体流传的各个版本中年 / 中产三件套中，始祖鸟几乎都在列。而在小红书搜索始祖鸟相关笔记，跳出来有超过 20 万条。
招股书中有更为直观的数据——其中显示，2018 年，始祖鸟在大中华区仅有 1.4 万名会员，而截至 2023 年 9 月 30 日，会员数已经增长至 170 万名。
亚玛芬体育也提到：" 虽然公司三个细分市场的品牌都获得了全球认可，但在有些特定市场，某些品牌表现更突出，即北美和大中华区的始祖鸟、欧洲的萨洛蒙以及北美的威尔胜。"
用轻便的冲锋衣代替笔挺的西装，始祖鸟密集出现在 VC 圈等金融人士群体中。与此同时，越来越多的年轻人在社交平台表现的 " 求鸟若渴 "，他们不再觉得冲锋衣款式太土，而是愿意排上一个小时的队进店。然而爆款冲锋衣常常 " 一鸟难求 "，买到的人又忙不迭到社交平台 " 晒鸟 "。
实际上，在此前很长一段时间里，始祖鸟都是一个专业、小众、卖的贵又不算好看的品牌，国外大佬、专业人士的喜爱也并没有让它出圈。
直到随着安踏的收购，始祖鸟不再局限于户外运动爱好者。印象深刻的是 2020 巴黎时装周的 LV 秋冬男装闭幕式上，潮牌 Off-White 设计师穿上了始祖鸟的 Alpha SV 冲锋衣走 T 台，始祖鸟大范围破圈；在 TikTok 上，一位网友穿着始祖鸟冲锋衣淋浴而内衬依旧干燥的视频被疯传，引发大量的传播模仿；众多潮人、时尚界 KOL 纷纷把始祖鸟穿在身上 …… 始祖鸟完成了从小众到大众的出圈之旅。
安踏也深谙 " 用户外运动奢侈品的标签来占领用户心智 " 之道，往往把门店开在奢侈品扎堆的地方，例如始祖鸟阿尔法中心，就位于上海的淮海路，与爱马仕隔街相望，再凭借昂贵的高科技面料，始祖鸟渐渐成为新时代的社交货币。
不仅如此，亚玛芬体育旗下的另一个品牌萨洛蒙也如此，拥有一双萨洛蒙户外鞋渐渐成为了一种潮流。
这些户外鞋服爆火的背后，是这两年中国户外市场井喷式爆发的缩影。国家体育总局发布的《户外运动产业发展规划（2022-2025 年）》预计，2025 年，中国户外运动产业总规模将超过 3 万亿元，2023 年底，中国电子商务体育及户外用品市场将成为该领網域的全球第一大市场，收入预计将达 33.5 亿美元。
如今，露营、骑行、飞盘、登山、溯溪、滑雪，一项项户外活动开始在年轻人群体中席卷，VC 也从中看到了一条条隐秘赛道的崛起。例如热卖的 Lululemon 代表了崛起的千亿女性赛道，投资人开始投向瑜伽裤生意——安踏也在前不久买下了 MAIA ACTIVE。
这或许便是国内中产消费崛起的一缕写照。
本文来源投资界，作者：杨继云，原文：https://news.pedaily.cn/202401/528199.shtml
