一批死去的车企正在复活

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导语

Introduction

未来中国汽车产业也会如美国一样，通过一次次的强弱兼并，孕育出为数不多的行业巨头。

作者丨樊舒琪

责编丨崔力文

编辑丨何增荣

2024 年的 3 月是车企复活月。

"2023 年 10 月，吉利汽车集团、爱玛科技创始人张剑、知豆汽车创始人鲍文光、金沙江联合创投、三峡资本、深圳远致富海等，合力推动知豆汽车实现资本战略重组。" 前两天，知豆汽车以一则官微宣告自己起死回生。

差不多的时间点，国家企业信用信息公示系统显示了一则工商变更，" 原全资股东福州左海汽车有限公司退出，新增奇瑞汽车股份有限公司为全资股东 "，这标志着奇瑞汽车已正式将东南汽车收入囊中；上周海马汽车又发布了《关于海马新能源汽车有限公司委托管理的公告》，宣布将海马新能源汽车有限公司及全部资产，委托郑州航空托管 5 年。结合此前高合或将由长安接盘的传闻，汽车人或许能明显感受到，这个行业正掀起一股兼并重组潮。

" 胡汉三又回来了 "

成立于 2006 年的知豆汽车是中国最早进入新能源汽车领網域的企业之一，也是最早获得 " 双资质 " 的车企之一。在诞生之初，知豆汽车定位 A00 级纯电市场。受惠于当时政府慷慨的补贴政策，A00 级市场一度相当火热，那段时间，知豆汽车深刻体会到了什么叫 " 躺赚 "。

直到 2018 年，国家补贴大幅退坡，A00 级电动车市场遭重创，失去了性价比优势，知豆汽车的好日子到头了。2018 年知豆汽车年销仅 1.53 万辆，同比降幅约 64%。2019 年，企业加速向深渊坠落，资金链出现危机的知豆汽车在当年先后 48 次列入被执行人名单，创始人鲍文光自此走上寻求资本重整之路，这条路一走就是 5 年。

直到前两天，知豆汽车才宣布已在 2023 年 10 月实现资本战略重组。知豆汽车的新车由兰州知豆汽车销售有限公司生产、销售，南京知豆新能源汽车有限公司则作为重整后的知豆的投资主体。

而南京知豆的最大股东为杭州吉铖，杭州吉铖的主要股东有三个，分别是爱玛董事长张剑、吉利全资子公司吉利启征 CEO 淦家阅，二者各持有约 36% 的股份，知豆汽车创始人鲍文光持股近 27%。

归来的知豆汽车打算重操旧业，推出的重组后的首款产品彩虹知豆，定位仍是纯电微型车。这款车将在今年 4 月上市，计划首先在国内进行销售，后期布局海外市场。

就在知豆汽车官宣复活的同一天，" 福州青口控股有限公司发生工商变更，原全资股东福州左海汽车有限公司退出，新增奇瑞汽车股份有限公司为全资股东 "，奇瑞汽车对东南汽车的收购终于尘埃落定。

其实，早在 2022 年网上便流传出一份关于奇瑞汽车与东南汽车合作的规划资料。根据合作规划资料，奇瑞汽车对东南汽车收购的第一步是以 " 贴牌车 " 的形式，在 2022 年实现 2.4 万辆销量目标，帮助东南汽车保全生产资质。这算是双方合作的第一阶段。

第二阶段，2023 年，目标是实现 7.5 万辆销量，东南汽车将对奇瑞车型进行换标申请，公告销售其改款车型产品，对生产线改造，实现本地生产东南新能源汽车。

第三阶段，2024 年后，双方将联合开发三款全新车型，并在 2024 年达成 15-40 万台的销量目标，同时将建设 25 万台年产能的新工厂。此外，双方将在未来 10 年完成 306 万辆的销量，营收达到 2730 亿元，将带动零部件及相关产业价值 2178 亿元，合计近 5000 亿元。

计划看似很周密，但 10 年 306 万的销量目标终究是个不小的挑战，不知合奇瑞与东南汽车之力能否完成挑战。

奇瑞正式吞并东南汽车后没几天，和东南汽车同样奄奄一息的海马汽车也抱上了一条大腿。3 月 11 日，海马汽车发布了一条有关旗下海马新能源被托管的消息，托管方是郑州航空港新能源汽车运营管理有限公司，托管期限为 5 年，托管保证金为 1.99 亿元。

根据双方的協定，在托管期内，郑州航空港新能源汽车运营管理公司全权负责海马新能源经营管理，并完全享有和承担海马新能源各类经营成果。考虑到郑州航空港新能源汽车运营管理有限公司属于国有独资企业，因而可以合理猜测这波接盘背后的推手是郑州政府。

眼看着这些半死不活的车企都已找到了金主，不由让人想起了还在泥淖中挣扎的高合。

" 接下去的 3 个月，高合会很艰难，我们翻身的視窗期最多 3 个月。3 个月我们会拼尽一切努力把公司救活。" 如今，1/3 的視窗期即将过去，丁磊在华人运通总部大厅的演讲言犹在耳，但除了此前网传的 " 长安将收购高合 51% 的股份 "，高合再无利好消息，让人不免为丁磊捏一把汗。

它们还有存在的价值吗

犹记得在高合倒台后，李想发了条微博：" 接下来会有不少新品牌会遇到经营和资金的问题，虽然都是合理市场竞争的结果。经营不善而并购产生的社会损失是 10 的话，经营不善倒闭的社会损失则是 100。美国三大当年也是上百家车企激烈竞争、合并的产物。"

言下之意是，对于因经营不善而难以为继的车企，政府应设法推动其被并购重组，以最大程度降低车企倒闭带来的社会影响。但问题在于，中国汽车史上曾出现过好几波造车热，每次一拥而上后，都是一地鸡毛，光以这两年来说，爱驰、威马、恒大的尸体尚未凉透，便又有新势力在倒闭的路上蹒跚。面对这些被淘汰出局的车企，不少围观群众怀疑，它们还有继续存在的必要吗。

就拿前段时间热度最高的高合来说，长安或将收购高合的消息一出，许多网友们评论，收购高合对长安来说，纯粹就是捡了个拖油瓶。

其实这话并不完全正确。高合的高端定位，决定了它必然拥有一批高净值客户的资源，无论哪家车企收购了高合，大概率都能承接高合的高端客户资源，将其转化到自家的产品上。除此之外，高合的售后、渠道也都能为接盘车企的高端品牌赋能，因而高合之于长安，并非全然是拖油瓶的存在。

再比如说知豆汽车。爱玛、吉利对知豆汽车的重组完成后，爱玛便可通过知豆汽车将手伸进四轮车赛道，通过知豆的产品承接爱玛用户消费更新的需求。

而对吉利来说，先不说知豆汽车破产前，吉利控股就是它背后最大的股东，李书福与鲍文光颇有交情，单说知豆汽车有可能给吉利带来的加成，就足够打动李书福出手帮它渡劫了。

目前吉利无论在入门级车型还是高端车型上，都已做了多品牌战略的布局，但在微型车市场，吉利虽已有熊猫 mini，但市场知名度还是有所欠缺。盘活知豆汽车，吉利便可充分利用它的知名度、固定资产等，提高在微型车市场的竞争力。

更何况，复活后的知豆汽车有爱玛在全国的 3 万多家渠道加持，能快速拓展销售布局；知豆汽车又早在十多年前就在欧洲建立了销售渠道，并出口到 30 多个国家，它的出海经验估计也是李书福愿意出手拯救它的原因。

此外，从商政关系的角度来说，盘活知豆汽车，吉利便可与兰州政府实现双赢。知豆汽车的生产基地位于兰州，站在地方政府的立场，必然不愿知豆汽车的产能就此闲置，此时李书福盘活了知豆汽车，为地方带去就业和税收，兰州政府自是乐见其成。而对吉利来说，兰州本就是吉利帝豪的一片重要区網域市场，盘活知豆汽车后，吉利或将在此基础上收割兰州的 A00 级市场，进一步巩固自身在兰州的影响力。

至于东南汽车，它手握着的福建一带最主要的乘用车制造产能，是它能被奇瑞看上的重要筹码。

在收购东南汽车之前，奇瑞的产能分布以安徽芜湖为主，还有奇瑞捷豹路虎常熟生产基地、常熟观致生产基地、贵州贵阳新能源客车基地、河南开封开瑞微车和轻卡 / 捷途乘用车基地和内蒙古鄂尔多斯 SUV 和皮卡基地等，大体上覆盖了华东、华北、西南，但在东南和西北方向未有布局。

而从 2023 年奇瑞主要省份销量分布来看，广东作为奇瑞仅次于安徽的第二大省份市场，对奇瑞的重要性不言而喻，而东南汽车的福建基地则刚好补全了奇瑞在东南沿海的产能拼图。

更重要的是，补全东南沿海的产能建设，有助于奇瑞辐射到东盟市场。

众所周知，奇瑞一直是国内 " 汽车出口大户 "。而东南亚恰恰是奇瑞重镇，从多年前东方之子进入马来西亚，到一度着手在越南建立第 17 个海外工厂，乃至新加坡出现过 " 天价奇瑞 QQ 名单 "，都意味着东盟市场在奇瑞出口棋局里异常重要，因而奇瑞补上在东南地区的产能分布自是情理中事。

而海马新能源，它之所以能得到郑州国资的输血，是因为郑州政府希望借助海马新能源工厂，培育郑州的自主品牌。海马在郑州的生产基地年产能 15 万辆，目前正生产海马 EX00，这是由河南自主出行品牌智行盒子与海马汽车联合打造的定制车型，郑州在它身上寄予了厚望。

而且郑州政府的野望不至于此，它更在谋求打造 " 新能源汽车之城 "，让自主新能源品牌成为郑州经济增长的引擎。

今年 3 月，郑州政府发表了题为《从政府工作报告里看见 " 郑州努力的样子 "》一文，其中提到，2024 年，郑州要加快培育壮大电子信息、新能源汽车及电池等产业，聚焦打造 " 新能源汽车之城 "，力争新能源汽车产量超 70 万辆，带动汽车产量突破 140 万辆，汽车产业产值增长 60% 以上、集群规模达到 4000 亿元。

房地产泡沫破裂后，汽车产业成了撬动经济增长的最重要支点，因而新能源企业变成了各地招商引资的重要对象，郑州自然也不例外，吸引不来理想、蔚来等头部企业，那便寄希望于海马新能源这样相对弱势的企业，反正只要产能在运转，多少都能对地方经济起到正向作用。

随着汽车市场的日益饱和，兼并重组的案例在今后必将不断上演，可以相见，未来中国汽车产业也会如美国一样，通过一次次的强弱兼并，孕育出为数不多的行业巨头。