今天小编分享的科学经验：英伟达创纪录财报回应DeepSeek：全年营收9500亿，Blackwell刚开卖就贡献800亿，欢迎阅读。
华尔街屏息凝神，硅谷一夜无眠。
原因只有一个，英伟达披露最新财报，连创三个记录：
创纪录的季度营业收入 393 亿美元，比去年同期增长78％。
创纪录的数据中心季度营业收入 356 亿美元，比去年同期增长93％。
创纪录的全年营业收入 1305 亿美元，比去年增长114％。
老黄对此发表感言：
对 Blackwell 的需求令人惊讶，因为推理 AI 带来新的 Scaling Law ——增加训练算力让模型变得更聪明，增加长思考的算力让答案变得更聪明。
特别是对于 DeepSeek，老黄在电话会中评价 R1 点燃了全球开发者的热情。
这是一个出色的创新，但更重要的是，它开源了一个世界级的推理 AI 模型，几乎每个 AI 开发人员都在使用 R1。
其实在当下这个节点，市场最关注的无非两点：
其一，英伟达在 AI 市场的核心产品——新一代 AI 芯片Blackwell，首次被计入财务指标，备受关注的产能爬坡、毛利率等问题，都将在这份财报中体现。
其二，面对DeepSeek的横空出世，英伟达将直面投资者，回应如何看待未来趋势，其引以为傲的护城河是否将被击穿。
接下来就从这份最新财报中寻找答案。
英伟达 2025 财年 Q4 财报解读
和过去三年绝大多数的季度业绩一样，英伟达在 2025 财年最后一季的财报，依然超过了华尔街的预期。
第四财季营业收入为 393 亿美元（约 2853 亿元），同比增长 78%，环比增长 12%，创下历史新高。
尽管仍超出分析师预期的 381 亿美元（约 2767 亿元），但营收环比增速，和分析师预测的一样，正进一步放缓，这也是近期英伟达股价震荡的原因之一。
2025 财年全年，英伟达总营业收入为 1305 亿美元（约 9475 亿元），同比增长 114%。
细分收入结构，数据中心依然是英伟达收入来源的大头，其全年营收为 1152 亿美元（约 8364 亿元），同比增长 93%，占总营收比重的88%，比去年同期提高 10 个百分点。
来自游戏、专业可视化、以及汽车和机器人业务的全年收入，分别为 114 亿美元、19 亿美元，以及 17 亿美元，同比增速分别为 9%、10% 和 103%。
同时，英伟达也透露，Blackwell AI 超级计算机，已实现大规模生产。
Blackwell 架构的首个交付季度，销售收入就达到 110 亿美元（约 799 亿元），是英伟达历史上增长最快的产品。
面对 DeepSeek-R1 这类高效率模型对英伟达芯片需求造成的冲击，首席财务官 Kress 表示需求反而会提高 100 倍：
与一次性回答相比，长思考的推理 AI 完成每项任务都可能需要 100 倍的算力。
并且英伟达也在积极拥抱 DeepSeek，官方发布针对 Blackwell 优化的 R1 版本将每个 token 成本降低到 1/20，吞吐量提高到 25 倍。
利润层面，第四财季净利润为 220.9 亿美元（约 1604 亿元），同比增长 80%，环比增长 14%；全年净利润为 728.8 亿美元（约 5291 亿元），同比增长 145%。
以及备受关注的第四季度毛利率为 73%，略低于预期的 73.5%，同比下跌 3 个百分点，环比下降 1.6 个百分点。
全年毛利率为 75%，同比提升 2.3 个百分点。
在整体财务指标上涨、超出分析师预期的背景下，第四财季毛利率的下滑显得格外 " 扎眼 "。
英伟达解释，这是由于更新的数据中心产品更复杂、更昂贵所致。
此前，因为 Blackwell 过热问题，大科技的数据中心部署延期，加上生产成本提升，英伟达由此做出了部分让利。
也正因产品进程受到阻滞，英伟达在研发上投入的热情空前高涨，第四季度公司研发费用为 37.14 亿美元（约 270 亿元），同比增长 50.7%，环比增长 9.6%。
2025 财年的研发费用为 129.14 亿美元（约 938 亿元），同比增长 48.9%。
整体来看，依然是一份积极上涨、超出预期的年终成绩。
不过由于 DeepSeek-R1 是在今年 1 月下旬发布，并没有影响到这份财报的指标。
这条 " 鲶鱼 " 真正给英伟达带来的影响，还要看 2026 财年第一季度的业绩情况，英伟达已给出指引：
预计营业收入为 430 亿美元（约 3122 亿元），上下浮动 2%。
同时，预计 GAAP 毛利率将延续下滑基调，降至为 70.6%。
One More Thing
对于英伟达，算力产业，乃至整个 AI 产业来说，下个关键节点就是 3 月份的英伟达 GTC 大会了。
这次老黄的主题演讲时间也已定档北京时间 3 月 19 日星期三的凌晨，并提前锁定三个关键词：
Agent，机器人，加速计算。
与前两年的关键词 "AI、 云技术、元宇宙 / 数字孪生 " 相比，更加聚焦于细分领網域。
财报地址：
https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-financial-results-for-fourth-quarter-and-fiscal-2025
