今天小編分享的理财經驗：中郵證券：給予普聯軟體買入評級，歡迎閲讀。
中郵證券有限責任公司孫業亮 , 常雨婷近期對普聯軟體進行研究并發布了研究報告《股權激勵指引高成長，中建合作有望提速》，本報告對普聯軟體給出買入評級，當前股價為 30.26 元。
普聯軟體 ( 300996 )
股權激勵完成鎖價，以 22 元 / 股的價格授予
公司于 2023 年 6 月 27 日召開第三屆董事會第三十次會議和第三屆監事會第二十八次會議，審議通過了《關于 2023 年限制性股票激勵計劃首次授予相關事項的議案》，确定 2023 年 6 月 27 日為首次授予日，以 22 元 / 股的授予價格向符合條件的 89 名激勵對象授予 855 萬股第二類限制性股票。本激勵計劃拟授予的限制性股票總量為 980 萬股，占本激勵計劃草案公告時公司股本總額 20,128.4599 萬股的 4.87%。其中首次授予 855 萬股，占本激勵計劃草案公告時公司股本總額 20,128.4599 萬股的 4.25%，預留 125 萬股，占本激勵計劃草案公告時公司股本總額 20,128.4599 萬股的 0.62%。
攤銷費用影響較小，高考核目标彰顯成長信心
費用攤銷方面，本激勵計劃首次授予的限制性股票為 855 萬股，預攤銷的總費用為 8,969.66 萬元，2023-2026 年的攤銷費用分别為 2,532.38、3,839.68、1,952.45、645.15 萬元。公司初步估計費用攤銷對有效期内各年淨利潤影響程度不大，若考慮限制性股票激勵計劃對公司發展產生的正向作用，由此激發骨幹員工的積極性，提高經營效率，本激勵計劃帶來的公司業績提升将高于因其帶來的費用增加。
考核目标方面，以公司 2022 年營業收入為基數，2023-2025 各年度營業收入目标增長率（Am）分别為 35%、70%、105%；觸發增長率（An）分别為 28%、56%、84%，較高的考核目标彰顯了公司的發展信心。
中建集團到訪公司，有望在建築 EPR 領網域加深合作
根據公司官方微信公眾号發布的消息，6 月 7 日，中國建築集團有限公司黨組成員、副總經理趙曉江一行到訪普聯軟體股份有限公司（北京）調研，圍繞大型央企信息化建設關鍵要素與實施經驗、建築行業數字化轉型、企業信息化專業人才培養等方面進行了座談交流。中建集團黨組成員、副總經理趙曉江表示，普聯軟體在大型央企信息化、數字化、智能化建設方面的實踐和經驗具有很好的借鑑意義，希望普聯軟體繼續做好中建集團信息化服務支持工作、深化雙方合作。公司董事長蔺國強表示，普聯軟體長期服務中建集團，雙方建立了良好的互信，為進一步合作提供了堅實的基礎，期待在建築行業 ERP 領網域與中建集團能有更深入的合作。
RPA 市場進入爆發期，大模型賦能拓寬應用邊界
随着數字化轉型需求增多，RPA 廠商紛紛開始探索 RPA+AI 的結合技術，打造超級自動化和智能化的流程創新。RPA 與大模型的融合将成就更加智能的自動化能力，加強技術在下遊任務上的遷移能力，和對業務流程場景的适應性。IDC 最新發布的中國 RPA+AI 市場份額報告顯示，2022 年中國 RPA+AI 的市場規模為 3.1 億美元，相比上一年增長了 19.2%。預計未來幾年，受到大模型、AIGC 等影響，中國 RPA+AI 市場将會進入爆發期，未來 3 年的復合增長率将在 60% 以上。根據公司 2022 年年報，RPA 機器人運營管理平台持續完善迭代，有望提高項目交付質量和交付效率，規範產品研發、項目管理與降低人力成本，支撐公司業務模式轉型。
盈利預測與投資建議
預計公司 2023-2025 年的 EPS 分别為 1.16、1.48、1.74 元，當前股價對應的 PE 分别 26.00、20.51、17.37 倍。在信創政策的驅動下，中石油、中石化、中國建築等大型集團企業對國產 ERP 軟體系統需求迫切。公司積極把握國產化機會，信創 ERP 研發工作全面啓動，有望在石油石化、建築行業推廣，維持 " 買入 " 評級。
風險提示：
信創政策推進低于預期；數字建造項目落地不及預期；行業競争加劇；客户拓展不及預期等。
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，中金公司王之昊研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準确度均值高達 99%，其預測 2023 年度歸屬淨利潤為盈利 2.28 億，根據現價換算的預測 PE 為 26.71。
最新盈利預測明細如下：
該股最近 90 天内共有 9 家機構給出評級，買入評級 8 家，增持評級 1 家；過去 90 天内機構目标均價為 45.36。根據近五年财報數據，證券之星估值分析工具顯示，普聯軟體（300996）行業内競争力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。财務可能有隐憂，須重點關注的财務指标包括：應收賬款 / 利潤率、經營現金流 / 利潤率。該股好公司指标 3 星，好價格指标 3 星，綜合指标 3 星。（指标僅供參考，指标範圍：0 ~ 5 星，最高 5 星）
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〖 證星研報解讀 〗
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