今天小編分享的汽車經驗：理想去年淨賺80億，但李想仍有焦慮，歡迎閲讀。
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出品： 電動星球
作者：毓肥
今天下午，理想汽車發布了 2024 年度财報。
去年理想年度交付突破 50 萬大關，也成為第一家年交付突破 50 萬的造車新勢力——然而這并沒有映射為年度财報核心指标的進步。
由于 23.98 萬起售的家族入門車型 L6 拉低了均價，以及對純電車型研發投入的追加等系列因素，最終 2024 理想淨利潤，從 2023 的 118 億元人民币下滑至 80 億元人民币。
事實上理想汽車的 2024 年财報，呈現出 2023 年，率先掀開降價風暴的特斯拉類似情況：銷量拉升、收入增長，但利潤率在下降。
十萬走向五十萬，理想進入新階段；進入 2025，理想面臨新戰局。
一方面，是問界、騰勢、極氪、領克相繼發力增程 SUV 市場帶來衝擊；另一方面，則是純電 i 系列車型相對緩慢的上市節奏，帶來不确定性。
理想繼續賺錢，但李想依然需要回應焦慮。
兩個小時前的财報會議上，李想本人也一一解答了現階段，大家對理想汽車產品、技術、營銷等領網域的疑問，我們馬上結合财報和業态，開始今晚的報道。
賺錢，但不那麼賺錢
從營收以及現金流角度，2024 年的理想汽車依然在正向滾雪球。兩項核心營收數據，均伴随交付量的提升，有明顯增長：
汽車業務營收 1385 億元，同比增長 15.2%；總營收 1445 億元，同比增長 16.6%，這兩項核心數據保證了理想依然是唯一年度淨盈利的造車新勢力。
但伴随着價格戰的深入，以及 L6 等入門級車型發布等等因素，理想的賺錢效率正在下降，同樣列幾項核心數據：
年度汽車業務毛利率 19.8%，2023 年是 21.5%；年度總毛利率 20.5%，2023 年是 22.2%；淨利潤 80 億元，2023 年則為 118 億元，同比下滑 31.9%。
如開頭所説，產品線向入門豪華擴張的理想，正進入特斯拉 2023 年的階段。
另一方面，2024 年理想的研發投入同比小幅增加到 110 億元，目的則是為了走向國内市場的純電競争新階段。
純電思考與增程策略
i8，以及對應的理想純電 SUV 家族，是财報會議上李想被問及的焦點問題之一。
作為 2025 理想純電連招的第一拳，i8 将在 7 月份上市，與小米 YU7 一同競逐 30 萬以上純電 SUV 的擂台。
但去年 SU7 的如火如荼，以及同期 MEGA 的黯淡，讓輿論對理想和小米的首次同台競技，有一些對理想不太樂觀的看法。另一方面，鴻蒙智行、蔚來、極氪等等，都是理想汽車純電賽道上的「競争隊友」。
對于純電競争，李想和理想的态度都是「下半年決勝負」。
今年，理想将推出兩款純電 SUV，分别是 i8 和 i6。李想表示節奏會類似于當年 L9 和 L8 的連招。
有節奏地連續發布兩款純電車型，他認為首先對下半年銷量會有積極影響，其次是為 2026 年一季度儲存更多訂單。
而在 7 月份正式發布 i8 之前，不會有太多官方信息流出，原因是「讓產品亮點、用户體驗與購買流程、交付更緊密連接在一起」。
另一款即将更新的純電產品，是智駕更新後的 MEGA。
經歷 2024 年 3 月的滑鐵盧之後，一年以來的 MEGA 并未達到理想曾經的期待，汽車之家數據顯示，MEGA 3 月份銷量不足 700 台。
理想汽車高級副總裁鄒良軍表示，50 萬以上豪華純電 MPV 定位裏面，MEGA 已經連續多月維持在第二，僅次于豐田埃爾法。
雖然遠未達預期，不過令輿論場意外的是，作為家族純電旗艦，MEGA 将以唯一的智駕更新，繼續迎戰高端純電。
2 月 28 日，理想汽車副總裁劉傑在微博上表示，「L 系列及 MEGA 沒有 2025 款，會以現款為基礎，在 5 月推出智駕煥新版。電池、電驅動、外觀内飾造型與現款保持一致」。
伴随 2025 款 L 系列、i 系列一起搭載的英偉達最新 Thor 芯片，将讓 MEGA 繼續站在智駕競争的最前線。
但其他部分沒有改動，則同樣意味着，MEGA 和 L 系列需要配合現有的優惠政策再撐更久，理想手裏的高端純電、增程戰術，幾乎是明牌競争。
而戰略上，理想的純電和增程，都要靜候下半年的新品連發。
這也是輿論對理想的關切之一，畢竟鴻蒙智行、比亞迪、吉利集團，都将在高端純電和增程再下一城。
前有問界新 M9、騰勢 N9、領克 900、極氪 9X 組成的「國產 9 系插混旗艦大隊」；後有蔚來、小米、特斯拉等等對 25-100 萬元純電的全覆蓋，理想需要用更有穿透力的產品，突破重重「圍困」。
李想本人依然表現出信心，他認為伴随着年底實現「四大經濟帶」高速公路超充站的覆蓋，以及超過 50 條熱門旅遊線路的覆蓋，補能網絡和純電產品将同時帶來規模效應。
然而，新年的新競争，似乎已經能從理想汽車的 2025 交付量上出現端倪。今年頭兩個月，理想分别交付了 29927、26263 台，同比表現不錯，但環比連續下跌。
也因此，官方在财報會議上對 2025 一季度的财務表現表達了謹慎的态度，毛利率目标大概是 19%，相比 2024 四季度的 19.7% 或有收窄。
下一次突圍
相比汽車產品的競争，計劃深耕人工智能領網域的理想公司，似乎擁有更強的信心。
比如财報會議上李想本人，就正式回應了「逐步減少對汽車業務參與度，專注于人工智能業務」的表态和傳聞：
「首先我仍然是公司的 CEO，并且管理汽車業務相關產品線、品牌戰略等團隊，這個和 2024 年是完全一致的」。
而話鋒一轉，他同時表達了專注于 AI 領網域對理想過渡新智能汽車時代的必要性。
李想認為，首先即将到來的 L4 時代，将會是理想發揮人工智能競争力的主場。
他表示，當前即使是 L3，也依然是輔助人類駕駛的工具，「可能（各家）方案上有一些差别，但只是體現在适用範圍」——再往前一步的 L4 時代，他認為汽車将真正取代人的駕駛行為。
具體到智駕產品上，李想透露，下一步理想 AD 系統，将把真實物理世界、導航軟體、車内乘員需求三大領網域的不同模型，放在同一個基座上訓練，然後才是真正的「具身智能」。
智駕系統的「分久必合」，似乎成為理想，以及整個行業 2025 的階段性目标。
而負責產品的聯合創始人、執行董事馬東輝則同樣表示，AI 驅動的智能駕駛，将讓理想在 2026，乃至更以後的汽車競争中取得優勢。
馬東輝進一步透露，2026 年理想将有更多新車型上市，并将完成純電車型的矩陣構建，覆蓋更多產品區間，同時研發上也會繼續加大 AI 技術的投入。
但所有規劃、戰略、決心，最終都将反映在銷量上。理想的目标是成為一家偉大的人工智能公司，但 2025 年第一季度的當下，它仍是一家正在成長、探索可能性與耐久度的智能汽車公司。
我們會在下半年的純電大戰中，看到理想的更多未來。
（完）
