今天小編分享的财經經驗：段永平空倉了，歡迎閲讀。
東升西落。
段永平似乎迎來投資生涯首次空倉——
3 月 11 日，他的社交賬号 " 大道無形我有型 " 發言：" 哈，終于來了！很少享受到空倉的快感，投資以來第一次。"
彼時恰逢美股經歷驚魂之夜，一夜之間美股市值蒸發了 1.75 萬億美元。其中特斯拉單日暴跌 15%，消失了 1300 億美元，創下 2020 年 9 月以來最大單日跌幅，包括英偉達、蘋果、Meta 等在内的七家科技巨頭市值單日縮水 7500 億美元，可謂震撼。
正如不少人在社交平台大吐苦水：" 這兩天美股大崩盤，我只能認輸。" 更有甚者，一晚虧了 230 萬，美股一片哀鴻遍野。
隐約中，一種已流淌多時的微妙情緒愈發強烈起來：逃離美股泡沫，奔向中國資產。
美股開啓暴跌段永平：空倉的快感
嚴謹地説，段永平口中的空倉并非完全清倉，" 而是作為一個滿倉主義者，有了（一部分）空倉的意思。其實一月份我就在這裏説過了，美股有點貴。" 在這之前的幾天，他明确説過 50% 的現金就算是空倉。
他的做法被認為是一種避險。此前，段永平賣出大量看跌期權（Put），到期後釋放約 20 億美元現金，倉位從高位降至更靈活狀态。
當然，無須糾結他是否真的清倉了，泡沫不破，投資難做，段永平是真覺得美股貴了。科技股估值已處高位，他也多次提及美股科技股市盈率過高，泡沫破裂是 " 瞎折騰的後果 "。
完美躲過這一次美股下跌的還有巴菲特。此前他在伯克希爾 · 哈撒韋年報及致股東信中披露了對美股的大量減持，實際上去年伯克希爾就進行了一系列操作，現金儲備翻倍，大手筆減持蘋果等公司，做出防御性布局。
美股風暴仍在繼續。其中，美股科技股重創最為明顯，雖然偶有反彈，但依舊無法完全打消投資者們的憂心忡忡。
過去一周，小紅書上哀嚎随處可見。" 英國留子一夜虧掉一年學費 "、"2 天虧掉 40 萬美金，解除安裝，半年不碰美股 "……
（來自小紅書截圖）
跌慘了的玩家開始思考 " 是去是留 "。與此同時，VC 投資組合淨值大幅縮水，也開始重新審視自己的投資策略。
" 美股近期出現了較大波動，這主要是由于過去幾年美股科技股大幅上漲，估值泡沫化較為明顯。" 不少投資人表達了相似的觀點。
另一個信号是，在空倉美股的同時，段永平同步加倉港股騰訊、A 股茅台，做出結構性調整——美股降倉避險，中國核心資產低位布局。
港股熱鬧起來了
大洋彼岸的另一邊，港股正經歷着一場久違的回暖。
今年以來，香港證券市場市價總值升幅已經超過 30%，是全球表現最好的市場之一。以科技互聯網巨頭為主的恒生科技指數大漲，吸引了大量資金流入，包括南向資金和全球資本。Wind 數據顯示，截至 3 月 13 日，恒生科技指數今年已累計漲超 28%，表現強勁。
2025 年開年至今，内地投資者通過港股通累計淨買入金額已突破 3200 億港元，其中 3 月 10 日單日淨流入 297 億港元創歷史新高。
嗅覺靈敏的外資也開始轉舵。據中信證券研報統計，1 月 24 日至 2 月 13 日，外資回流港股市場近 130 億港元，且主要配置相對估值折價較高的科技和消費行業。
最新一幕，則是韓國股民爆買中國資產——韓國證券存托結算院披露的最新數據顯示，2 月，韓國投資者投資 A 股和港股的月度交易額達 7．82 億美元，環比增長近 200％。
創投圈印象深刻，本月蜜雪冰城正式在港交所敲鑼，開盤暴漲，成為今年絕對現象級的 IPO。引爆市場的蜜雪不僅刷新歷史成為新一代港股 " 凍資王 "，股價也不斷攀升，目前市值已超 1400 億港元。
至此，蜜雪冰城也與泡泡瑪特、老鋪黃金一起組成了眼下港股消費三巨頭——它們都漲幅驚人。
世界正在發生前所未有的變化。DeepSeek 颠覆了 AI 叙事邏輯，原以為中國 AI 只能跟随美國的魔咒被打破，海内外資金開始重估科技股投資邏輯。中國 " 科技十姐妹 " 表現亮眼，成為中國資產火爆的一個縮影。
" 我們注意到，越來越多的海外投資人願意投資優質的中國資產。有好項目發行的時候，全球的資本目光都能夠聚焦到香港。"2024 年底，前香港交易所高級副總裁暨中國區上市發行服務部主管韓穎姣在清科年會上就曾表示。
今年 1 月，香港交易所行政總裁陳翊庭對外透露，預計香港将迎來更多 IPO 案例，" 大約有 100 家公司正在籌備 IPO，市場預計會有一些令人興奮的名字。"
正值中國資產重估之年，港股率先拉開了序幕。
" 押注中國資產 "
開年至今，唱多中國資產的一幕幕仍在繼續。
高盛在 3 月 9 日的最新研報中稱，中國股市迎來歷史最佳開年表現，若政策落實和盈利改善逐步兑現，市場上行空間依然可期。花旗同樣認為，考慮到中國科技行業的實力、政府對該行業的支持以及低廉的估值，即便在大漲之後，中國股市仍顯得頗具吸引力。
"2025 年中國資產全面重估的開始。" 朱嘯虎的判斷言猶在耳。正如那份流傳廣泛的報告：低估中國的時代即将結束，2025 年是中國全面超越的 " 斯普特尼克時刻 "。
此情此景，海外資金态度也發生了改變。
當 DeepSeek 全球爆紅，宇樹用機器人印證了中國科技實力，作為宇樹科技早期投資方，祥峰投資管理合夥人鄭俊聰坦言很多外國投資人 " 這一次直接跌破眼鏡 "。
他透露，一些外資 LP 溝通希望拿到有關中國科技公司的更多信息，也有很多人要回到中國來投資。
" 我了解到一些富豪将資產投回中國，以及一些高淨值個人 LP 手握資金問起更好的硬科技項目，他們要收老股。" 另一位不願具名的投資合夥人説起。
或許若幹年後回頭看，美元基金前幾年的沉寂，結果會被證明是一場集體誤判。
東升西落，全球資本正在尋求新的平衡。或許正如陳翊庭所説，中國資產重估機遇才剛剛開始。
本文來自微信公眾号 " 投資界 "（ID：pedaily2012），作者：楊繼雲，36 氪經授權發布。
