今天小編分享的教育經驗：造膠卷的日本富士，要做醫藥界的台積電：中國企業如何應對？，歡迎閲讀。
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作者 | 正解局
内容來源 | 正解局，管理智慧
最近，日本富士膠片株式會社宣布投資 2 億美元，擴大細胞治療合同研發生產組織（CDMO）能力。
富士膠片的目标是，做醫藥界的台積電。
造膠卷的富士，怎麼開始做生物醫藥產業了？
富士膠片，國人并不陌生。
這家成立于 1934 年的日本企業，是全球知名的傳統膠片制造企業。
巅峰時期，富士膠片是僅次于美國柯達的全世界第二大彩色膠卷生產企業。
2001 年，彩色膠卷占富士膠片總銷售額的 60%，利潤占 2/3。
伴随着數碼相機和智能手機的普及，彩色膠卷的市場逐步萎縮。
富士膠片主營的膠卷業務也于 2000 年達到頂峰，之後開始以每年 20% 到 30% 的幅度鋭減。
富士膠卷
核心業務日漸萎縮，富士膠片開始思考應該轉向哪裏。
最終的選擇，是 CDMO。
一般來説，一個行業發展得越成熟，分工往往越細致、越專業。
典型如半導體產業，從設計、生產，到封裝、測試，分工合作，各司其職。
全球最大的半導體代工廠——台積電，正是在這一背景下崛起的。
生物醫藥產業，分工也越來越細致。
CDMO（Contract Development Manufacture Organization，合同研發生產組織），指的是受制藥企業委托，生產醫藥品、制造在研發階段使用的臨床試驗用藥、開發生產程式等。
簡單來説，CDMO 就是生物醫藥行業的代工廠。
富士膠片轉向 CDMO，看中的是巨大的市場潛力。
CDMO 需求擴大，與生物藥的興起有關。
當前全球制藥工業已進入生物藥時代，生物藥整體增速高于化學藥，占比逐漸擴大。
與低分子藥品相比，采用蛋白質和生物原料的生物醫藥品，開發難度更高，周期更長，投入的資金更多。
同時，生物藥在生產環節，需要復雜的生產技術與昂貴的設備。
這對于藥企來説又是一筆巨額的投入。
為了節約成本、提高效率，很多藥企傾向于專注新藥的開發與營銷，而将生產交給 CDMO 企業。
CDMO 的生意，越做越大。
CDMO 行業的發展趨勢 來源：《沙利文 2022 年 CDMO 行業發展現狀與未來趨勢研究報告》，張自然整理
咨詢機構沙利文統計數據顯示，全球 CDMO 市場規模由 2017 年的 394 億美元增長到了 2021 年的 632 億美元，到 2025 年預計将達到 1243 億美元。
要知道，2023 年全球半導體代工市場規模也就 1360 億美元。
CDMO 市場，是一個可以與半導體代工相媲美的行業。
如此一塊大蛋糕，富士膠片很難不心動。
俗話説，術業有專攻。
CMDO 是個好生意，但膠片行業與之卻是 " 隔行如隔山 "。
富士膠片憑什麼認為自己行呢？
這是因為，富士膠片在醫藥行業頗有積澱。
1936 年，富士膠片就推出了第一款醫學 X 光膠片產品，切入醫療行業。
1983 年，富士膠片又推出了世界上第一台數碼 X 射線成像診斷系統。
後來，富士膠片的研究人員發現，膠卷由于活性氧造成的氧化褪色，需要頂尖的抗氧化技術。
這種技術與抗衰、抗氧化功能的化妝品，原理是完全相通的。
于是，富士膠片利用抗氧化技術，推出護膚產品，并于 2008 年收購富山化學工業公司，進入了制藥行業。
雖然富士膠片在醫藥領網域有所建樹，但在 CDMO 行業的儲備并不充分。
富士膠片的策略，是砸錢收購。
2011 年 4 月，富士膠片從默沙東手中收購了 Diosynth，并組建為 FUJIFILM Diosynth Biotechnologies（FDB）公司，開始逐步涉足到生物醫藥 CDMO 領網域。
此後，開啓買買買模式：
2014 年，富士膠片收購美國 Kalon Biotherapeutics49% 的股份；
2015 年，富士膠片以 3.07 億美元收購美國制藥企業 Cellular Dynamics International；
2018 年，富士膠片以 8 億美元收購了美國歐文生物（Irvine Scientific）；
2019 年，富士膠片 8.5 億美金收購 Biogen 丹麥生物制劑生產基地。
富士膠片生命科學產業布局示意圖
至此，富士膠片基本完成了在 CDMO 領網域的布局。
作為後來者，富士膠片要做 " 醫藥界的台積電 "，還有兩個 " 殺手锏 "：
一是技術。
富士膠片建成了世界首創的連續生產體系。
這種生產方式，能夠實現從培養再到提純工序的連續生產，将生產成本降低 3 成，生產效率提高 3 倍。
富士的生物反應器
二是規模。
10 年時間，富士膠片步步為營，累計投入近 400 億元人民币，在美國、歐洲建了五個生產基地。
2026 年，富士膠片還将在日本建設 CDMO 工廠。
屆時，富士膠片的 CDMO 生產能力将躍居世界前列。
按照計劃，富士膠片力争到 2024 财年（截至 2025 年 3 月）使 CDMO 業務的營業收入增至 2020 财年（截至 2021 年 3 月）約 2 倍的 2000 億日元，之後力争實現年率 20％的增長。
富士膠片确實有自信的底氣。
從歷年營業收入看，2008 年，富士膠片營業收入達到頂峰，随後下降。
2022 年的營業收入，已經超過了 2008 年，創下歷史新高。
富士膠片的營業收入
富士膠片營業收入能夠企穩回升，關鍵是醫療健康板塊。
目前，影像業務只占到富士膠片總收入的約 13%，醫療健康已躍居最主要的板塊。
富士膠片各業務領網域份額變動情況
轉型醫療健康嘗到了甜頭，這也是富士膠片繼續押注 CDMO 業務的原因之一。
不過，富士膠片要想成為醫藥界的台積電，沒那麼容易。
目前，全球 CDMO 市場的格局是，美國的 Thermo Fisher Scientific（賽默飛世爾科技），瑞士的 Lonza（龍沙）、中國的藥明系位居前三，美國的 Catalent、韓國的三星生物排名第四和第五。
全球 CDMO 企業營收排行榜
富士膠片位列第九，雖然未公布營收，但據推測與前三名差距比較大。
前有勁敵。
前段時間，排名第一的賽默飛世爾科技在中國杭州投資建設的新工廠正式開業，新工廠占地 80000 平方米，具備臨床和商業化的原液和制劑生產能力。
三星生物背靠三星這顆大樹，已投資 1600 億日元，建設新工廠，預計到 2022 年，產量将增加 70%。
後有追兵。
傳統醫藥大廠也在進軍 CDMO 領網域，一批新生的 CDMO 企業正快馬加鞭的落地。
比如，今年 7 月，中科新生命完成了客户 mRNA-LNP 首批次生產的交付，标志着公司成功建立起 mRNA 藥物 CDMO 能力，也宣告正式進軍 CDMO。
又如，今年 8 月，疫苗龍頭康希諾公告，與阿斯利康籤署框架協定，公司将向阿斯利康提供 CDMO 以支持其 mRNA 疫苗項目，生產和供應特定產品，并提供相關特定服務。
CDMO 行業，正在 " 内卷化 "。
富士膠片工廠
這意味着，不僅是富士膠片，中國 CDMO 企業也要思考如何應對競争。
特别是在小分子領網域，印度的 Piramal Pharma Solutions、Sai Life Sciences 等憑借成本優勢，給中國企業帶來很大的壓力。
韓國、日本企業則打起了 " 價格戰 "，三星生物甚至以 30% 的低價拿下訂單，搶奪市場。
今年 12 月初，中國 CDMO 龍頭企業藥明生物将 2023 年全年收入增速從預期增長 30% 下調到增長 10%，淨利潤将同比下降到個位數。
要知道，藥明生物以往的業績增速長期保持在 40% 的水平。
中國 CDMO 另一龍頭凱萊英，今年前三季度實現營收 63.83 億元，同比下降 18.29%；實現歸母淨利潤 22.1 億元，同比下降 18.77%。
雖然 CDMO 的市場增速很快，但是企業蜂擁入局，藍海終将變成紅海。
中國企業只有練好内功，才能破除内卷。
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