公募FOF新發勢頭強勁！上周又有發起式產品一天結募，募資效率快但認購户數單一

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上周，公募 FOF 領網域新發募集 2 只基金，但有一只為發起式 FOF，值得注意的是，此次發起式 FOF 又是一天結募，但認購户數僅有 1 户。今年以來，公募發起式基金發行勢頭較好，但就公募 FOF 的業績來看不容樂觀，雖然此類基金在基金成立的募集規模方面有所放寬，但未來亦有對規模的要求，否則長期處于迷你狀态的產品也難逃清盤的命運。

公募 FOF 新發勢頭較為強勁

從 11 月開始，公募基金的新發募集有些許轉暖，主要體現在環比新發基金的數量增多，同時權益類產品占比有所提高，一定程度上也在反映市場對于權益市場投資價值的底部認可在提升，其中就包括公募 FOF 產品。

Wind 統計顯示，從 11 月到 12 月 10 日，已經有 13 只公募 FOF 新發，尤其 11 月新發數量多達 11 只，基本上保持了每周都有新發 FOF 上市。

上周（12.4-12.10），公募 FOF 新發募集了兩只基金，其中包括國泰君安善怡穩健六個月、交銀智選進取三個月。其中，國泰君安善怡穩健六個月為發起式基金，從認購情況來看，總認購天數為 1 天，合計發行 0.10 億份，有效認購户數 1 人。

對于發起式基金來説，在成立門檻上與其他產品有所不同，公募基金成立的門檻是至少募集 2 億，并且至少 200 個投資者，發起式基金則沒有這個硬性規定，但是基金公司自己得出錢申購這個基金。這樣一來，此類基金的投資人結構中，很容易出現全部是基金管理人内部人士購買份額的情形。

事實上，從今年發起式公募 FOF 的募集情況來看，首發一天募集結束的情況已經多次發生，但也都伴随有認購户數少，認購規模小等特點。例如萬家優選積極三個月持有、萬家養老目标日期 2045 三年持有等均是發起式 FOF，認購户數均不超過 10 户，募集份額最終也都不超過 0.10 億份。

有分析指出，發起式基金有利于進行 " 利益捆綁 "，基金的收益與虧損也直接影響到機構投資人的利益，因此，這類產品的設計也帶給投資人更多長期持有的信心，但未來亦有對規模的要求，否則長期處于迷你狀态的產品也難逃清盤的命運。

權益類 FOF 上周回撤明顯

上周，滬指再度失守 3000 點，權益類 FOF 產品回撤明顯。

Wind 統計顯示，上周股票型 FOF 周收益全部收跌，其中跌幅最小的是工銀睿智進取一年 A，錄得 -0.9849%，跌幅最大的是浙商匯金卓越優選 3 個月，錄得 -2.4017%。其他權益類 FOF 也是跌多漲少，如混合型 FOF 當中，僅有 6 只基金周收益收陽，目标養老型 FOF 也是全部周收益告負。

随着滬深 300 指數創出年内新低，11 月 CPI 數據下滑，抑制 A 股市場的基本面壓力仍舊未見邊際改善。

中歐基金指出，資金面的分化以及較少的基本面亮點是近期市場再度調整至年内低點的原因。

在配置建議方面，目前對周期及防御板塊的均衡配置更加有利。對于債券市場，當前基本面整體偏利多，政策面雖有擾動但難以明顯超預期，當前最值得關注的還是資金面。