公募FOF新发势头强劲！上周又有发起式产品一天结募，募资效率快但认购户数单一

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上周，公募 FOF 领網域新发募集 2 只基金，但有一只为发起式 FOF，值得注意的是，此次发起式 FOF 又是一天结募，但认购户数仅有 1 户。今年以来，公募发起式基金发行势头较好，但就公募 FOF 的业绩来看不容乐观，虽然此类基金在基金成立的募集规模方面有所放宽，但未来亦有对规模的要求，否则长期处于迷你状态的产品也难逃清盘的命运。

公募 FOF 新发势头较为强劲

从 11 月开始，公募基金的新发募集有些许转暖，主要体现在环比新发基金的数量增多，同时权益类产品占比有所提高，一定程度上也在反映市场对于权益市场投资价值的底部认可在提升，其中就包括公募 FOF 产品。

Wind 统计显示，从 11 月到 12 月 10 日，已经有 13 只公募 FOF 新发，尤其 11 月新发数量多达 11 只，基本上保持了每周都有新发 FOF 上市。

上周（12.4-12.10），公募 FOF 新发募集了两只基金，其中包括国泰君安善怡稳健六个月、交银智选进取三个月。其中，国泰君安善怡稳健六个月为发起式基金，从认购情况来看，总认购天数为 1 天，合计发行 0.10 亿份，有效认购户数 1 人。

对于发起式基金来说，在成立门槛上与其他产品有所不同，公募基金成立的门槛是至少募集 2 亿，并且至少 200 个投资者，发起式基金则没有这个硬性规定，但是基金公司自己得出钱申购这个基金。这样一来，此类基金的投资人结构中，很容易出现全部是基金管理人内部人士购买份额的情形。

事实上，从今年发起式公募 FOF 的募集情况来看，首发一天募集结束的情况已经多次发生，但也都伴随有认购户数少，认购规模小等特点。例如万家优选积极三个月持有、万家养老目标日期 2045 三年持有等均是发起式 FOF，认购户数均不超过 10 户，募集份额最终也都不超过 0.10 亿份。

有分析指出，发起式基金有利于进行 " 利益捆绑 "，基金的收益与亏损也直接影响到机构投资人的利益，因此，这类产品的设计也带给投资人更多长期持有的信心，但未来亦有对规模的要求，否则长期处于迷你状态的产品也难逃清盘的命运。

权益类 FOF 上周回撤明显

上周，沪指再度失守 3000 点，权益类 FOF 产品回撤明显。

Wind 统计显示，上周股票型 FOF 周收益全部收跌，其中跌幅最小的是工银睿智进取一年 A，录得 -0.9849%，跌幅最大的是浙商汇金卓越优选 3 个月，录得 -2.4017%。其他权益类 FOF 也是跌多涨少，如混合型 FOF 当中，仅有 6 只基金周收益收阳，目标养老型 FOF 也是全部周收益告负。

随着沪深 300 指数创出年内新低，11 月 CPI 数据下滑，抑制 A 股市场的基本面压力仍旧未见边际改善。

中欧基金指出，资金面的分化以及较少的基本面亮点是近期市场再度调整至年内低点的原因。

在配置建议方面，目前对周期及防御板块的均衡配置更加有利。对于债券市场，当前基本面整体偏利多，政策面虽有扰动但难以明显超预期，当前最值得关注的还是资金面。