狂飙的AI風口，為什麼百度賺到錢了？

今天小編分享的财經經驗：狂飙的AI風口，為什麼百度賺到錢了？，歡迎閲讀。

文丨金融八卦女作者：月月

八妹説：

人生總會有遺漏，但是不要忘記 " 添加星标 " 哦！！！

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如果要問從去年到今年，最火的風口是啥？八妹投一票給 AI。

去年一整年，全球掀起了一場轟轟烈烈的大模型競賽，越來越多的企業扛着風險、下場燒錢，不停地卷技術、卷算力、卷商業變現……

但一年過去了，大模型并沒有讓參賽者看見盈利的曙光，資本市場的 AI 投資熱度也開始逐漸退潮，于是大家開始了更深一層地思考：大模型和 AI 應用，到底哪個更有意義？

市場上有一種普遍的觀點認為，大模型是一個底層技術底座，并不直接創造商業收益。現在的大模型更像是移動互聯網時代的作業系統，有兩三個就足夠了，真正能在商業世界裏叱咤風雲、創造價值的是微信、滴滴等應用。

巧合的是，百度創始人、董事長兼首席執行官李彥宏在極客公園創新大會 2024 上也説了這麼一段話：

" 今年絕大多數時候，全社會焦點都在大模型本身。但是我一直的觀點都是，在基礎模型之上要有千千萬萬的 AI 原生應用，大模型的價值才能被體現出來。"

大模型和 AI 應用如何落地，又如何實現商業變現？在 AI 戰事愈發焦灼的時刻，作為國内人工智能行業的先驅，百度又一次以自己的答卷回答了這個問題。

/ 當大模型遇上百度營銷：

年在線營銷收入 751 億，

AI 重構釋放商業潛力 /

如果只關注營收數據，可以説百度交出了一份相當不錯的成績單。

2 月 28 日，百度發布 2023 年第四季度及全年财報。數據顯示，2023 年總營收達 1345.98 億元，歸屬百度的淨利潤 287 億元，同比增速達 39%；四季度營收 349.51 億元，歸屬百度的淨利潤 77.55 億元，同比大漲 44%。2023 年，百度的全年營收和利潤都超過了此前的市場預期。

但作為國内人工智能行業的先行者，市場和投資者對百度明顯有着更高的期待，因此更值得關注的是，百度的 AI 新增收入是否在财報中持續體現？

對于這一問題，不妨從百度 2023 年通過生成式 AI 重構廣告系統，以及大模型商業化落地的情況來進行考量。

過去一年，百度推出了百度新搜索、百度新文庫、文心一言 App 等 AI 原生應用，以及輕舸、品牌智能體等 AI 營銷工具，全面推進了對旗下產品和服務的 AI 原生化重構。

财報顯示，2023 年 12 月，百度 App 月活用户達到 6.67 億，2023 年全年在線營銷收入 751 億元，四季度在線營銷收入 192 億元。而 2023 年百度核心收入 1034.65 億元，歸屬百度核心的淨利潤（non-GAAP）274 億元，同比增長 38%。AI 已成為百度的新增長動力。

在營銷層面上，百度也通過文心大模型重構了廣告系統。

2023 年底，百度營銷首次發布 "AI Native 營銷平台輕舸 "，它具備洞察、分析、制作等 AI 能力，比如在剛剛過去的春節旅遊季中，同程旅行就通過輕舸自動盯盤，降本增效，春節期間對比節前成本降低 17% 的同時轉化量提升 173%。

而基于文心大模型重構的 AI 原生營銷工具—— " 品牌智能體 "，已經被包括洋河、飛鶴、京東、海爾等在内的多家知名企業合作體驗，其實簡單來説，它就是品牌的數字分身。

數字分身或許不好理解，舉個例子，飛鶴基于品牌智能體打造了 " 飛鶴官方智能助手 "，那麼在百度搜索上，用户就可以直接向 " 飛鶴官方智能助手 " 進行提問，比如 " 嬰兒濕疹過敏，應該吃什麼奶粉 " 等，智能助手也會做出相應的回答。

這種 " 你問我答 " 的方式好處在于，相比于之前的固定信息，顯然更人性化，更能滿足用户的個性化需求，答案的匹配度也會更高。

值得一提的是，文心大模型為百度帶來全新的業績增長空間，其中百度智能雲持續獲得了多個大客户的認可。

2023 年四季度内，中國三星、榮耀、汽車之家等頭部企業均與百度達成合作。以三星為例，在最新款的 Galaxy S24 旗艦手機上，集成了文心大模型的多項能力，包括通話、翻譯、智能摘要等，其中最引人注目的是 " 即圈即搜 " 功能，用户可以通過簡單的手勢操作，比如在文字、圖片或視頻上圈畫或劃線等，就能立刻獲得精準的搜索結果。

财報發布後，百度創始人、董事長兼首席執行官李彥宏表示：

"2023 年，我們在迭代文心大模型與文心一言、重構產品和服務、以及商業化方面取得重大進展。同時，百度核心業務保持韌性和健康發展。展望未來，我們将繼續堅定對生成式 AI 和基礎模型的投入，為創造新增長引擎奠定基礎。"

/ 百度的 AI 征程：從大模型到原生應用 /

2023 年，科技圈最火的詞，就是 " 大模型 "。海外各大科技巨頭争相入局，國内直接掀起 " 百模大戰 "，但在數百個一擁而上的大模型中，文心大模型無疑是領跑者。

在去年 11 月的演講中，李彥宏就提到，國内有 200 多家大模型，而 " 文心大模型一家的調用量比這 200 多家大模型調用量加起來還要多。"

百度的文心大模型，從 2019 年 3 月發布的 1.0 版本，歷經四年技術深耕和研發迭代，在 2023 年 10 月已更新到了 4.0 版。這也是迄今為止最強大的文心大模型。業内公認，它的綜合水平與 GPT-4 相比毫不遜色，并且目前其調用量已經達到了國内首位。

但大模型只是底層技術底座，在整個社會将關注的焦點鎖定在大模型時，也就忽視了大模型帶來的 AI 原生應用的商機。

在去年年底的極客公園創新大會 2024 上，李彥宏直言，卷 AI 原生應用才有價值，大模型進展對大多數人不是機會，

" 在基礎模型之上，要有千千萬萬甚至數以百萬計 AI 原生應用，這個大模型它的價值才能被體現出來。我們一定要去卷 AI 的原生應用，要把這個東西做出來了，你的模型才有價值。"

因此我們可以看到，百度的 AI 征程，已經從大模型 " 卷 " 到了原生應用。

而真實的 AI 原生應用，也是百度推出的文心大模型最好的訓練場，通過龐大的調用量，給予文心大模型更多反饋，反向促進了文心大模型的能力提升，形成飛輪效應，進一步擴大文心大模型和國内同行的差距。

以文心一言 App 為例，它是百度基于文心大模型從 0 到 1 打造的一款 AI 原生對話應用，公開數據顯示，文心一言使用量持續高速增長，截至 2023 年 12 月底，用户規模超過 1 億。

此外值得一提的是，百度重構最徹底的一款產品——百度文庫。

在百度世界大會 2023 上，百度新文庫亮相。在大模型的加持下，百度文庫在 PC 和移動雙端都進行了重構，成為 " 一站式 AI 内容創作平台 "。

現在的百度文庫早已今非昔比，它不僅可以提供智能文檔、PPT、思維導圖、研究報告等多内容生成和編輯，還具備了多語言文檔總結問答及合并參考生成等 AI 能力，實現了從内容工具到生產力工具的轉變。

百度文庫極大地提升了創作效率與質量，也收獲了用户的青睐。有數據為證，公開信息顯示，百度文庫 AI 用户數累計超 8000 萬，新功能累計使用超 7 億次，PPT 生成超 2000 萬份。國家工業信息安全發展研究中心發布《大模型賦能智慧辦公評測報告—— PPT 生成》，百度文庫總分 86 分排名第一，四項指标均獲第一，獨占大模型 PPT 產品第一梯隊。

綜上，百度作為國内率先探索 AI 原生應用的科技大廠，在用户量、使用量、付費率等指标增長顯著，釋放出新變現機會，開啓長期增長空間。

/ 高盛、大摩重申 " 買入 " 評級！ /

説到這兒，可能有人會問了，不管是大模型還是 AI 原生應用，對于普通人來説，有啥投資意義嗎？

其實早在四季報公布前，市場和投資者就密切關注着百度的廣告業務及其 AI 業務的最新進展。而作為大模型技術的突破者和應用的引領者，百度也頻繁被知名券商重申 " 買入 " 評級！

早在去年 7 月，高盛就重申了對百度的買入評級，并将該公司列入區網域強力買入名單，修訂後 12 個月目标價為每股 197 美元 /193 港元。

高盛分析師認為，百度是 " 最能從生成式 AI 這一長期主題中獲益 " 的中國企業之一，其 AI 產品不斷增長，并得到了 " 四層生成式 AI 服務的支持 "。

近期，大摩（摩根士丹利）更是直言，" 百度是中國最好的人工智能公司 "，并且進一步解釋道，" 百度是人工智能行業的先驅，能夠抓住中國人工智能領網域不斷增長的機遇。我們認為該股票被嚴重低估。"

" 我們相信百度是一個很好的逆行長期投資案例，因為市場對其的估值倍數和一致預期，似乎忽略了百度的生成式 AI 将成為其中長期增長動力的假設。" 小摩（JP Morgan）預期的目标價格是 215 美元，存在 107% 的潛在上行空間。

此外，對于 2024 年百度的業績，來自華爾街的觀點也相當一致。從預期來看，2024 年或許是百度收獲 AI 紅利的一年。

大摩的預期頗為樂觀，" 預計 2024 年廣告收入有望實現 7% 的同比增長，這一增長主要得益于 AI 的驅動，它将有效推動廣告轉化率的提升。預計到 2024 年，AI 技術将為百度帶來約 30 億人民币的廣告增量收入。"

" 生成式 AI 相關的廣告和雲的收入增長在 2023 年第四季度步入正軌，并将推動 2024 年的進一步收入增長。" 招銀國際進一步預測，"2024 年百度核心廣告收入将同比增長 7.3%，與人工智能相關的生成廣告收入将貢獻 2% 的增長。"

交銀國際維持 2024 年百度核心廣告業務收入高于 GDP 增長預期，AI 對廣告系統打造将拉動整體廣告收入增長達到高個位數（目前預計約 7%），預計雲業務收入恢復雙位數增長。