今天小編分享的财經經驗：姚振華的“瘋狂”大敗局，讓人唏噓！，歡迎閲讀。
■文 | 老古，知名财經專欄作者
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盈虧同源，當你靠激進模式賺來的錢，最終也會因為激進的模式全部虧光。
急功近利會帶來短期的财富效應，但無法真正構建企業的核心競争力。
任何一個企業的核心競争力，來源于為消費者服務的能力，即使是金融企業也不例外。
著名的潮汕系資本大佬姚振華，這兩天無比郁悶。
幾天前，姚振華在中炬高新吃下了 " 閉門羹 "，被企業的保安拒之門外，他的憤怒溢于言表，他還控制着這家企業的近 10% 的股權，而在幾年前，這是他名下控股的上市公司之一。
圖源：寶能集團官網視頻截圖
姚振華的憤怒，轉換成了股東會的狗血争鬥。
舉報大股東火炬集團，試圖通過臨時股東會将被撤換的企業控制權收回來，成為姚振華這兩天積極應戰的手段，引發全網關注。
姚振華能不能逆轉局勢，成為了一個懸念。最新消息傳來，原定于 7 月 24 日舉辦的臨時股東會，被取消。
這一場上市公司控制權的股權争奪戰，看來離落幕還有不少時間。
然而，姚振華的落寞已顯現無疑，到底是什麼讓這位當年叱咤資本市場的大佬如此狼狽呢？
1
寶能當年有多牛
姚振華的寶能，是一個傳奇。
這家以地產業為主業的企業，曾經在中國資本市場上制造了幾次大事件。
寶能進入資本市場，是以前海人壽這一企業為抓手的，業内戲稱前海人壽就是寶能的殺手。
前海人壽成立于 2012 年，是保險業的 " 新兵 "，成立時公司總資產只有 17.3 億元，但前海人壽憑借激進的經營風格，在中國保險史上留下了濃墨重彩的一筆。
僅在成立的第二年，前海人壽規模保費便突破百億元大關，成立第三年，前海人壽的總資產已超過 2000 億元，跻身壽險業前十。
龐大的險資在手，給了姚振華攪動資本市場的底氣。他開始四處出擊，尋找合适的投資标的，目标就是那些股價被低估、股權分散的上市公司。
2015 年下半年，前海人壽因舉牌萬科、試圖拿下萬科控制權打響 " 寶萬之争 "，一戰成名。
也正是這一年，前海人壽多次舉牌後入主了中炬高新。
資料顯示，2015 年 4 月，前海人壽買入中炬高新股份總數 4000 萬股，占股份總數的 5.02%，實施首次舉牌。到 2015 年年末，前海人壽已通過保險產品和自有資金的方式合計持有中炬高新 23.29% 的股份，超過火炬集團，成為第一大股東。
資本市場的野蠻人稱号，從此落到了姚振華的頭上。
原證監會主席劉士餘針對寶能發表了著名的 " 妖精論 "，猛烈抨擊險資舉牌上市公司是 " 妖精、害人精，野蠻人 "，直指險資 " 用來路不正的錢，從門口的野蠻人變成了行業的強盜 "。
這一事件，在當年引發了巨大的社會争議，誰對誰錯，一時間撲朔迷離。
2016 年，寶能系染指格力，被董明珠斥為 " 破壞實業的千古罪人 "。直至監管層下場，姚老板不得不在 " 保證書 " 前低頭。
随着前海人壽主產品萬能險被禁，姚振華失去了巨額資本的來源，而在房地產大勢下，主業地產也陷入危機，今天的寶能，已經失去了當年的雄風，成為了一艘四處漏水的破船。
2022 年一季度，前海人壽保費收入 109.55 億元，比 2021 年同期的 510.14 億元驟降 78.53%，單季度虧損額達到了 23.23 億元。甚至前海人壽也陷入了人事危機，内部權鬥無比激烈，進入無董事長、無總經理、無監事長的狀态，被業界人士戲谑為 " 三無公司 "。
其控制的三家上市公司——南玻 A、中炬高新、韶能集團因持股主體被法院強制執行，正逐漸脱離他的掌控。
中炬高新事件，只是其中的一例。
寶能系核心融資平台钜盛華的年報披露後，也揭開了寶能系的真實慘況，在報告期末有息債務餘額達 822.91 億元。其中，單筆超過 1000 萬元的有息債務逾期金額，高達 375 億元，波及 15 家信托公司、10 家銀行、3 家證券公司，合計 43 家金融機構。
如今，整個寶能系，都已處在崩潰的邊緣。
姚振華本人，也多次因為旗下公司的債務糾紛陷入限高行列，進入黑名單。
2
姚振華為什麼會敗？
這得從當年激進的萬能險開始講起。
萬能險是一種傳統險和投連險的結合的產品，投保人可以任意支付保險費，也可以任意調整死亡保險金給付金額，所繳保費抽成兩部分，一部分用于保險保障，另一部分用于投資賬户。
簡單地説，萬能險就是一種理财意義大于保險意義的產品，由于其設有最低保障，因此一推出市場随即火爆市場。
然而在實際操縱中，由于萬能險為搶占市場進行了 " 長險短賣 "，而資產端又集中投資于股權、不動產等變現能力較差的資產來 " 短錢長配 "，形成了期限錯配。
也就是説，萬能險不過是以保險的名義吸收了無數的理财產品，然後由姚振華控制着這些錢，殺入了資本市場。
這種操作模式，其實對前海人壽構成了巨大風險，因為如若投資失敗，他們又預設了保障線，那麼就無法兑現對投資人的回報。
不僅要拿到上市公司的股權，還要拿到控制權，試圖掌握上市公司，是姚振華對這一商業模式的理解。
所謂激進，就是代表着急功近利，是在壓力下做出的各種超常規的操作模式，萬能險模式開啓了寶能系的長期運營風格，也即其經營策略是極為短視的。
前海人壽的資金來源，其實就是寶能的杠杆，高标杆下的資本運作是必然短視的，就如同你玩期貨，必須時刻緊緊盯着盤，因為變化随時會讓你爆倉。
這與中國一眾企業紛紛建立的長期主義發展觀格格不入，王石、董明珠等人本能地排斥姚振華，是有其商業上正确的思考的。
因為姚振華這樣的人控制企業，不可能有長期主義的價值觀，他必定在杠杆資金對回報的壓力下，進行各種短期行動來提升企業股權投資的回報率。
而這是一家以長遠發展為目标的企業的大忌。
這一輪房地產危機也同樣説明，短視的商業模式往往給企業帶來更大的風險，一眾地產公司都灰頭土臉，除了宏觀環境下，地產業本身商業模式的硬傷體現無疑。
大多數房地產公司的商業模式是，買地建房賣房獲得利潤，企業并沒有構建起一套能夠長期服務消費者的商業體系，今年房賣子得不錯，但利潤得全拿去購買明年要開發的土地。
這樣的商業模式下，地產公司每一年都只能思考明年能賣什麼？他們無法做出十年、二十年的規劃，因為沒有土地，他們能賣什麼呢？
看起來他們很賺錢，但其實手上根本沒有多少錢，因為他們要拿下大量的土地，把利潤投入遠遠不夠，還需要杠杆、需要貸款，一旦碰到宏觀環境的變化，巨額的負債就讓他們無以為繼。
在杠杆資金的壓力下，各種違規操作、甚至坑蒙拐騙的手段都會用出來，當老賴欠錢不還更是家常便飯。
寶能還進軍了汽車產業、生鮮產業，但無一成功。這些產業是長期主義的企業才能幹的事，沒有十幾年，二十幾年的努力發展，是很難有所成就的，看看比亞迪就明白了。
當一個企業習慣了操作短線，他的企業上上下下的文化，老板個人的行事風格，都會發生變化，從而使得他們做任何事都急功近利。
這種風格，就必然會導致失敗。在股市中有一句名言，盈虧同源，當你靠激進模式賺來的錢，最終也會因為激進的模式全部虧光。
寶能、恒大就是這樣的典型。
3
中國需要更多的長期主義企業家
歷史上，所有偉大的企業家、投資家，都是有長遠的眼光，面向未來的消費者需求進行生產，不如此，一個企業很難做大，很難在長時間保持領先。
但長期主義的發展觀，需要良好的營商環境，也需要企業家聚焦在能力圈内深耕。今天中國已經有一批世界巨頭級企業了，這些企業無一不是在自己所在的領網域深耕十餘年以上的成果。
急功近利會帶來短期的财富效應，但無法真正構建企業的核心競争力。任何一個企業的核心競争力，都來源于為消費者服務的能力，即使是金融企業也不例外。
這些股權狗血劇，我看到的只是企業家們的短視，他們在壓力下的掙扎。這樣的企業，是很難成為頂尖企業的，這樣的 " 資本大佬 "，也是無法長期持續的，他只不過是中國企業發展史上的一個鬧劇，他向所有的企業家在警示，一個企業的真正價值，并不是什麼資本市場的操作能力，而是立足長遠的經營能力。
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