今天小編分享的财經經驗：跨國藥企在中國，尋找新時代的生存哲學，歡迎閲讀。
跨國藥企壓力越來越大。
尤其是當全球第一大醫藥市場——美國市場因為《通脹削減法案》而發生巨變時，中國市場的重要性就再次凸顯出來。
然而，種種迹象表明，想在中國市場分得更大的蛋糕，越來越難。
近幾年，國家在醫藥層面推出的改革政策，超過了之前數十年的變化。醫保談判和國家集采等醫改政策持續推進，加上疫情、反腐、資本寒冬以及本土仿制藥夾擊、創新勢力崛起，加劇了整個行業的挑戰。
于是，我們看到，近兩年成了 MNC 在華的戰略動蕩期，在挖掘國内市場潛能的同時，它們也在重新研判風險和機遇，調整在華業務模式。
大型 MNC 或關停合并事業部，或将成熟產品 " 外包 "，加碼創新業務；一些中小 MNC 更為激進，或是将業務線打包出售，或是選擇從中國市場 " 撤退 "。
這只是一系列變動的開端。未來，在中國市場，缺乏絕對產品競争力的 MNC 将面臨越來越大的壓力。
時代滾滾向前，中國醫藥市場還将不斷發生新的變化。即使強如跨國大藥企，也必須重新打起精神，制定出符合中國市場規律的新戰略。
監管的有形之手
都説醫藥是一個永遠朝陽的行業，但與民生緊密相關的特性，也決定着它是一個監管深度介入、對政策高度敏感的行業。
一面需要鼓勵創新，實現生物醫藥產業從大到強；另一面需要 " 約束 " 創新，因為藥價決定着老百姓看病就醫的負擔，也決定着行業的規模上限。
所以我們在過去幾年的政策中，既能看到創新藥審批改革、突破性藥物審評這種 " 鼓勵型 " 政策，也能看到 DRGs、醫保談判這種 " 約束性 " 政策。
對于行業參與者來説，無論本土還是跨國企業，壓力勢必更新。與此同時，由于跨國藥企本身較高的運營成本，使得它們不得不做出抉擇，或改變商業化策略，尋求本土企業合作，降低成本，或直接将某些原研老藥撤出中國市場。
在集采常态化，以及 DRG/DIP 持續推進的背景下，" 進口原研藥消失 " 也成了大家密切關注的現象。
這種 " 消失 "，無外乎幾個原因。一方面，進口原研藥過了專利保護期，依舊是原來的價格，而醫保局統籌全面，看中性價比；另一方面，進口原研藥需要維護全球價格，有些只能退出中國市場。
此外，集采後導致一些原研藥的運營成本無法得到覆蓋，包括生產、運輸、學術推廣等。在成本壓力下，一些跨國藥企選擇放棄在中國市場的部分業務，轉而專注其他市場或產品。
而由于種種原因，市場容易将 " 原研藥 "、" 仿制藥 " 拉進對立的話語體系中，甚至将 " 原研藥 " 等同于 " 好藥 "，" 仿制藥 " 反之。但事實上，無論美國還是日本，仿制藥占比都是極高的。2022 年，日本仿制藥替代率為 79%。
原因無他，仿制藥物美價廉。WHO 統計的數據顯示，占據市場用量 85% 的仿制藥，只花了 12% 的醫藥支出。
随着國内醫改的進一步深化，醫保控費的力度只會加大，仿制藥或許會更進一步。這也意味着，跨國藥企一如過去靠過期的原研藥，就能在國内市場 " 躺賺 " 的時代早已不復。
進入 2024 年，監管的壓力還在進一步更新。一方面，醫療反腐的風，從醫院刮到了藥店，從院内刮到了院外市場，而且是行賄受賄一起查。
另一方面，随着醫保部門的藥價治理觸手從挂網伸向了零售端，跨國藥企的老藥想在零售市場，實現新的增長路徑似乎也在收窄。
在 " 四同 " 藥價治理的威力下，包括原研藥在内的非中選藥品的挂網價格，正在向集采產品趨近；各地醫保局紛紛通過上線 " 比價系統 " 或是鼓勵門診統籌藥店藥品銷售價格不高于挂網價格銷售的方式，讓藥價在全國範圍内實現趨同。
但實際上，進不進醫保、被不被集采，一些原研藥都難逃銷量下滑的命運。
躲不開的圍攻
一個不争的事實，在中國市場，缺乏絕對產品競争力的企業将面臨越來越大的壓力。
二類疫苗是一個很好的觀察品種，因為這裏不涉及集采。
去年 10 月份，葛蘭素史克将帶狀疱疹疫苗的中國權益，交到了智飛生物手中；11 月，輝瑞将 13 價肺炎疫苗的中國權益交到了北京科園手中。
這兩個疫苗，都是市場規模可觀的大品種，也正因此，諸多國内藥企争先布局研發，希望靠 " 國產替代 " 的性價比優勢，分得一杯羹。
這種情況下，卷不過也躺不平的跨國藥企，只能改變自己的謀略和打法。以輝瑞為例，13 價肺炎疫苗沛兒一度是全球疫苗之王，在國内市場上，沛兒也曾數次出現過賣斷貨的情況，但最近幾年來，情況早已發生變化。
2019 年和 2021 年，沃森生物和民海生物的 13 價肺炎疫苗相繼上市，市場從輝瑞一家獨大變成了三強争霸。2022 年，沃森生物的 13 價肺炎疫苗已經占據 50% 以上的市場份額；着眼未來，沛兒面對的競争壓力還将進一步加劇。因為，國内還有艾美疫苗、康希諾等眾多玩家，在排隊等待進入 13 價肺炎疫苗市場。
因此，輝瑞決定解散中國疫苗銷售團隊，将沛兒的銷售交給本土合作夥伴也就不足為奇。
輝瑞的 " 裁撤 "，是在當時較為緊張的市場情緒中，一件頗具代表性的大事。這些大藥企通過外包策略，将集采或成熟產品轉變為 " 輕資產 "，企業本身全力投入于本土化創新研發。
而對于一些中小跨國藥企來説，如果涉及到集采，國產仿制藥對原研藥的圍攻，更加激烈。也正因此，它們除了将單一事業部關停，或裁掉、出售整個業務線，甚至選擇直接從中國市場 " 撤退 "。
比如以靜脈點滴產品聞名的百特。近期，其宣布計劃有步驟地停止中國市場靜脈點滴產品的商業運營。
點滴療法及技術是百特的核心業務，2024 年上半年，該業務在全球的營收達 10.45 億美元，同比增長 4%；在美國市場，其份額超過 55%，但在中國市場卻節節敗退。
百特表示，過去幾年積極探索和嘗試各種業務轉型方案，尋找适合點滴業務長期持續發展的策略。然而，它的策略沒跟上市場變化，或者説，根本趕不上中國市場的劇烈變化。
一方面，目前國内大點滴市場整體面臨產能過剩的挑戰，市場供應過剩導致企業間的競争加劇；另一方面，全國已有約 8 個省區進行基礎點滴的價格聯動和帶量集采，這導致產品終端價格有所下降。百特作為外資企業，在市場份額和價格競争方面承受較大壓力。
根據《2023 — 2029 年中國大點滴產業發展現狀與投資策略報告》顯示，百特在中國大點滴市場的份額約為 4%，位居第二梯隊。而科倫、石藥以及華潤雙鶴反超，已躍居市場前三位。
除了仿制藥，來自中國本土創新力量的崛起，如今也已在不同程度上能夠與跨國藥企一決高下。
事實上，中國醫藥市場環境發生巨大變化，令不少跨國藥企短時間無法适應。僅今年以來，跨國藥企或 " 退出 " 或大幅調整業務、產品的案例就不在少數。
只能説，時也勢也。
市場的不确定因素
從全局來看，中國醫藥市場規模已經成為全球第二大醫藥市場，僅次于美國，并且市場需求還在不斷擴大。
但如果進一步聚焦到某些細分領網域，你會發現，市場需求正在減少或是見頂。除了監管、競争壓力，這種市場需求層面的不确定因素，也讓一些跨國藥企猝不及防。
在這方面，默沙東和其 9 價 HPV 疫苗，應當感觸頗深。
根據三季度财報，默沙東的 9 價 HPV 疫苗在今年第三季度的銷售額為 23.06 億美元，同比下降 10%。這主要是因為中國市場需求減少，該產品在中國以外的全球其他地區都實現了兩位數的增長。
為此，今年默沙東減少了智飛生物的 HPV 疫苗出貨量，預計四季度的出貨量将與三季度持平，但智飛生物的疫苗庫存仍高于歷史水平。
按照默沙東電話會上的説法，預計中國的出貨量和銷售額下降将持續至 2025 年。
這等于告訴市場，當初一針難求的 9 價 HPV 疫苗，賣不動了。
這一趨勢也反映在智飛生物的财報中。去年三季度，其營收 148.26 億元、淨利潤 22.7 億元；到了今年三季度，營收只有 45.28 億元，虧損 8370 萬元。
由于 HPV 疫苗需求萎縮，供過于求，導致智飛生物的存貨大幅提升。三季度，其存貨達 207 億元，環比增加 32%，相比年初增加 130%。
這樣的轉變，只用了一年時間。難怪就連默沙東也直言，沒想到變化來得這麼快。
背後的根源在于，HPV 疫苗過去幾年已經大大透支了市場，目前進入了瓶頸期。
根據國金證券的推測，截至 2023 年底，國内 HPV 疫苗累計接種率（以 9 — 45 歲女性作為基數）已經接近 20%，一線城市适齡女性接種率更高。而在 3 年前，這一數字僅不足 3%。
相比發達國家 40% 的接種率，國内依舊較低，但已經超過中、低收入國家的平均水平。據《HPV 疫苗接種和納入國家免疫規劃的情況》，中、低收入國家女性第一針疫苗的接種率僅為 16%，完成全部免疫針劑的比例僅為 12%。
這意味着，國内适齡女性能打的基本都打了，而未接種的則受到經濟等原因限制，增量與存量市場都在快速萎縮。
這樣的變化超出市場預期，加上國產 9 價 HPV 疫苗進入衝刺階段，對于默沙東來説，日後的日子會更難過。也正因此，其将新的增長希望，寄托到男性 HPV 疫苗層面。
長遠來看，在消滅宮頸癌的目标指引下，疫苗接種率還将繼續上升，只不過，到那時市場規模有多大、蛋糕由誰來瓜分，還是一個未知數。
總結
在全球變局時刻，如何才能做好中國市場？
關于這個問題，跨國藥企都在追尋自己的答案。自去年以來，它們頻繁調整策略，雖然動作不同、方向各異，但目标卻是一致的：
更迅速地抓住機遇，更靈活地應對挑戰。
顯然，跨國藥企已經深刻認識到，中國市場不再是一個 " 随便做做就能出業績 " 的市場。而從今年上半年跨國藥企中國區業績來看，半數 MNC 重回增長軌迹，這表明調整正在奏效。
只不過，跨國藥企面臨的挑戰不會消失，甚至會變得更加嚴峻。畢竟，誰也不知道醫保控費、反腐風暴還将以何種形式刮向何方，也不知道是否還會有中國本土創新藥企迅速崛起，與它們正面競争。
總之，當既有優勢已成過去，既有問題往往比以前還要成為問題，跨國藥企必須保持警醒、加速變革，變得更靈活、更接地氣。
本文來自微信公眾号：氨基觀察，作者：武月
