今天小編分享的科技經驗：越南首富造車上市，背後站着賭王兒子，歡迎閲讀。
本文來自微信公眾号：真故研究室（ID：zhengulab），作者：林秋藝，編輯：龔正，頭圖來自：視覺中國
有 " 越南版特斯拉 " 之稱的造車新勢力 VinFastAuto，于美東時間 8 月 15 日，借殼賭王何鴻燊的兒子何猷龍旗下空白支票公司在納斯達克上市，首日股價就大漲 254.64%，市值一度高達 860.61 億美元，直接超過奔馳、本田、通用等知名車企，國内的蔚小理加起來都打不過它。
正憑借國產新能源車在全球打天下的消費者估計有點兒蒙圈，心有三問：越南何時蹦出了一個全球第五大車企？860 億美元的市值憑的是什麼？越南的電動汽車市場難道已經很牛，給中國新能源車企帶來機會了嗎？
一、越南 " 許家印 "，造越南 " 特斯拉 "
VinFastAuto 背後的創始人名叫潘日旺（Pham Nhat Vuong），如今 55 歲，系越南首富。2022 年，潘日旺以 62 億美元财富位列《2022 年福布斯全球億萬富豪榜》第 411 位。
大學在莫斯科大學就讀地質專業（一説經濟地理學）的他，憑借在烏克蘭做方便面生意掙到了第一桶金。
2001 年，潘日旺回到越南，投身越南火熱的房地產行業，第二年就成立了公司 Vincom，後逐漸壯大成 Vingroup 集團（温納集團），業務覆蓋工業、房地產、科技等多個領網域。
尤其在近年價格瘋漲的越南房地產領網域，從河内大型購物中心，到位于胡志明的越南第一高樓，再到芽莊有着 " 越南迪士尼 " 之稱的珍珠度假村，背後都有越南首富的影子。此外，越南首個平價 " 越版家樂福 "、首款 5G 智能手機，也有潘日旺的貢獻。
2022 年，Vingroup 集團的營收占到了越南全國 GDP 的 2.2%。
2017 年，潘日旺開始造車，創立 VinFastAuto。據説他的投資偏好是喜歡實體資產，衣食住行前面都有了，只剩一個汽車。當時潘日旺喊出了一個響亮的口号：兩年内造出第一輛 " 越南人自己的汽車 "。
眾所周知，新勢力造車是個燒錢遊戲，但沒關系，畢竟背後是首富，他有 " 鈔能力 "。
作為越南如今唯一的純電動汽車企業，VinFastAuto 剛開始是以燃油車起家，2018 年，該公司購買了河内郊外的一家通用汽車工廠，随後開始生產首批燃油車型。這幾年裏共生產了 4 款燃油車，均為貼牌車。
2018 年發布的 LUX A2.0 和 LUX SA2.0，貼牌上一代寶馬 5 系和寶馬 X5；2019 年的 Fadil 貼牌雪佛蘭 Spark；2020 年的豪華車型 " 總統 "，是寶馬 X5 加上通用的 V8 發動機。
VinFastAuto 的拿來主義在一出場，就靠着 " 越南人自己的汽車 " 這一愛國營銷，賺得消費者的芳心，即便它沒有自己的核心技術。
2020 年，VinFastAuto 成功擠進了越南汽車銷量榜的前五，僅次于燃油車時代的日韓霸主們（現代、豐田、起亞和本田）。
到了 2021 年，由于疫情影響，日韓系進口車、組裝車在越南銷量大幅下滑，VinFastAuto 趁機争奪市場，一躍成為銷量榜上的第三名。
主要原因還是性價比高，2021 年以 2.4 萬輛的成績登上越南汽車銷量頂峰的主銷車型 Fadil，起售價僅為 4.25 億越南盾（約 12.98 萬人民币）。
高端車型 LUX A2.0 和 LUX SA2.0，起售價分别為 8 億越南盾（約 24.44 萬人民币）、11.79 億越南盾（約 36.02 萬人民币）；豪華車型 " 總統 " 起售價 46 億越南盾（約 140 萬人民币）。
有了燃油車 " 翻版 " 别人的成功經驗，VinFastAuto 開始将重心轉向電動車領網域，2021 年，VinFastAuto 推出了自家的第一款電動車型 VF e34，并在此基礎上延伸出 VF 5 至 VF 9 一系列車型，涵蓋從 A 級至 D 級的各種車型。（A-D 級，分别是緊湊車型、中型車、中大型車、大型車。）
也難怪潘日旺被叫做 " 越南許家印 " 了，畢竟恒大汽車就是這麼幹的，一口氣連發 6 款新車。就連在造車技術上，VinFastAuto 也和恒大類似，大多來自收購或其他合作公司供應。
靠做貼牌起家的 VinFastAuto 不忘初心，在電動汽車的研發上，從未流露出有類似比亞迪的 " 專利之王 "、其他車企的 " 全棧自研能力 " 等過人的自研技術。
無論是早前燃油車的發動機、變速箱和底盤，還是如今電動車的三電技術（電池、電機、電控）、智能座艙、智能駕駛方案，都需要對外采購，核心技術受制于人是它最大的短板。
同時，據網友觀測，VinFastAuto 新推出的 VF 8 車型，内飾上和我國國產電動車内飾風格相差無幾，有一股濃烈的 " 中國味 "。
圖 | 和我國新能源車相似的内飾
事實上在 VinFastAuto 的供應鏈中，中國勢力不容小觑。國軒高科提供電池，行易道提供毫米波雷達；華陽電子提供平視顯示系統（HUD）、威唐工業提供電池箱體總成。去年 10 月，VinFastAuto 還與寧德時代籤訂備忘錄，将在 CIIC（寧德時代一體化智能底盤）滑板底盤等項目上開展合作。
甚至它在越南的工廠選址位于海防市葛海島，也被解讀為 " 離中國廣東省近 "。由于廣東省有比亞迪、小鵬、廣汽埃安等知名新能源車企，工廠選址在這裏，被認為是為了方便從廣東購買新能源車零部件。
二、860 億美元市值，有水分？
VinFastAuto 上市首日，市值一度高達 860.61 億美元。不過另一面，它是一家還沒在電動汽車上賺到錢的公司。
VinFastAuto 在 6 月份遞交的招股書顯示，2021 年、2022 年和 2023 年 1-3 月，其淨虧損分别約為 13.48 億美元、21.12 億美元、5.99 億美元，兩年多來累計虧損超 40 億美元。
而 2021 年，該公司營收為 6.7 億美元；2022 年營收為 6.34 億美元。
能實現股價暴漲的主要原因之一被認為在于，VinFastAuto 能交易的流通股數量極其稀少，僅占總股本不到 1%，這意味着它的股價更容易受到市場炒作。
與賭王兒子何猷龍的強強聯合或許正是其可炒作的部分。
事實上 VinFastAuto 曾在 2022 年 3 月向美 SEC 秘密遞交過招股書，并于 2022 年 12 月公開遞交，但上市并不順利，随後選擇通過何猷龍旗下的空頭支票公司 Black Spade Acquisition，進行 SPAC 上市。
監管檔案顯示，範日旺将在合并後控制合并實體的 99% 股份，部分是通過他的妻子 Pham Thu Huong 和 Vingroup 集團持有的股份。何猷龍和他的投資部門等關聯人士，将持有剩餘的部分股份。
果不其然，高達 800 多億的市值，只堅挺了兩日就進入急速下降區間。截至美東時間 8 月 17 日收盤，VinFastAuto 的股價已經從首日收盤時的 37.06 美元，跌至 20 美元，目前市值為 464.44 億美元，一下子蒸發了 46%。
其實，VinFastAuto 這樣的股票在市場上有前車之鑑。
創立于 2009 年的美國電動汽車廠商 Rivian Automotive 就是一個，該公司有 " 特斯拉殺手 " 之稱，走的也是一個市值從上千億跌成百億零頭的路子。
圖 | 曾經的全球第三車企 Rivian Automotive 圖片來自：Rivian 官網
該公司雖然于 2009 年成立，但卻花了 10 年才研發出 2 款電動汽車，一款皮卡、一款 SUV。
有了拿得出手的產品，2021 年，Rivian 獲得 2 筆分别由 T.RowePrice 和福特汽車領投的融資，達 51.5 億美元。随後迅速在 3 個月後于納斯達克上市，市值一度達到 1268 億美元，僅次于特斯拉和豐田，排到全球第三，比 VinFastAuto 高多了。但如今，Rivian 的市值僅剩 198.63 億美元。
雖然有了資本的助力，但 Rivian 的盈利表現并沒有得到改善。上市前該公司虧損僅有 9.94 億美元，上市後虧損擴大到 46.88 億美元（2021 年）和 67.52 億美元（2022 年）。
2022 年，Rivian 僅交付了 2 萬輛車，2 款車平均售價才 7.5 萬美元，平均下來一輛車還要虧 26 萬美元。
Rivian 從神壇跌落，有北美電車市場競争激烈的因素，但其自身的業務進展緩慢、產能不足、研發虧損、交付量低迷才是主要原因。造車新勢力最重要的就是燒錢并與時間賽跑，投資人的錢不是大風刮來的，不可能給賣不出車的公司持續輸血。
從 Rivian 的經歷來看，目前市場有聲音認為，VinFastAuto 後續将如何發展，還得看它能不能生長出自己更多的核心競争力，尤其是在我國新能源車出海争奪東南亞市場的背景下，VinFastAuto 的越南市場份額能保住嗎？
三、越南電車市場如何，中國車有機會嗎
在許多中國人記憶中，擁有 1 億多人口的越南是一個摩托車國家。實際數據也顯示，現在越南每千人汽車保有量不足 30 輛。
不過，受益于人口基數，越南的汽車銷售規模，在東盟也排到了第四位。2022 年，東盟主要汽車市場銷量 341.31 萬輛，越南銷量為 40.46 萬輛，大約占東盟銷售市場的 12%。
當然，在更細分的電動車領網域，越南起步較晚，仍是一個市場小、民眾對電動車認知尚需教育、收入不高、政策缺少刺激、充電樁等基礎設施遠不完善、電力不足的國家。
但從長期發展來看，越南市場還是具備一定的發展前景。VinFastAuto 作為越南唯一一家自主電動汽車品牌，2021 年發布首款電動車後，2022 年就銷售了 22924 輛汽車，有數據稱這個銷量已經占到了越南電動車整個銷量大盤的 50%。而在 2019 年，整個越南電動車市場的銷量才只有 190 輛。
所以，無論從大盤子、還是電動車小盤子來看，越南都不能被輕易被小看。
近年，加快在東南亞布局和銷售的中國新能源汽車，也向越南投去了較為熱情的目光，其本質是認為在越南政府相繼出台電動車刺激政策的現在，越南會有機會成為新能源汽車銷售的一個潛力窪地。
從國家層面的政策看，越南政府稱，将在 2030 年前促進電動汽車的生產、組裝、進口和使用，并推廣充電基礎設施；預計從 2025 年起，所有新公交車都将使用電力和綠色能源；從 2030 年起，所有新出租車都将使用電力和綠色能源；到 2050 年，道路上的所有車輛都将使用電力和綠色能源。
而在消費層面，就在日前，越南交通部已向政府提交關于為電動汽車（EV）制造商和購買者提供優惠政策的建議。優惠政策包括，税收優惠、購買優惠，停車費減免等其他優惠。
在這種背景之下，近來中國新能源汽車品牌積極入越。據行業信息，目前已經有五菱宏光 MiniEV、比亞迪、長城等已進入、或者将進入越南市場。
不過，不要認為，中國具有優勢的新能源汽車進入越南，将如入無人之境。因為越南對中國汽車行業仍然征收高關税。
公開信息顯示，自 2018 年中國 - 東盟自貿協定（ATIGA）頒布并生效以來，中國、泰國和印度尼西亞的汽車大量出口越南。然而，中國汽車在關税方面，與泰國和印尼的汽車相比沒有優勢。因為越南進口東盟國家的汽車，關税為 0%，而進口中國車關税則是 47%~70%。
當然，目前相關行業動向也一直在變。有聲音指出，如果越南政府接下來也給包括中國在内的進口電動汽車提供税收優惠，無疑将給中國企業帶來機會。
屆時，在中國新能源汽車的鲶魚攻勢之下，還會有 VinFastAuto 的奇迹嗎？
或許沒有，但也説不定。一個開放的有競争的市場，對越南消費者肯定是好事一樁。
本文來自微信公眾号：真故研究室（ID：zhengulab），作者：林秋藝，編輯：龔正
