今天小編分享的财經經驗：11700億，福建首富曾毓群，預定2025最大港股IPO，歡迎閲讀。
港交所将迎來一個重磅 IPO。
随着 2024 年即将畫上句号，一個超級 IPO 正緊随其後，預示着 2025 年的資本市場将有重大事件。
近日，寧德時代發布公告稱，為進一步推進公司全球化戰略布局，打造國際化資本運作平台，提高綜合競争力，公司拟發行境外上市外資股（H 股）股票并申請在香港聯合交易所有限公司主機板挂牌上市。
寧德時代表示，将充分考慮現有股東的利益和境内外資本市場的情況，在股東大會決議有效期内（即經公司股東大會審議通過之日起 18 個月或同意延長的其他期限）選擇适當的時機和發行視窗完成本次發行并上市。
将目光瞄準港交所的寧德時代，在資本市場有 " 寧王 " 之稱，截至 12 月 30 日，寧德時代報收 266.58 元 / 股，最新市值 11700 億元。萬億 " 寧王 " 赴港上市的消息無疑向資本市場擲下一枚重磅炸彈——預計募資規模可能達到 50 億美元，有望成為近年來港股最大 IPO。
無獨有偶，市值 2600 億的 " 醬油一哥 " 海天味業，也正計劃加入這場赴港上市的潮流之中。而此前，内地龍頭企業如美的集團、華潤飲料、順豐控股等在内的公司便已紛紛選擇登陸港股市場。
在資本市場的聚光燈下，一場前所未有的 "A+H" 上市潮正在香港這座東方之珠上演。目光順着寧德時代身影望去，其身後向來低調的掌門人曾毓群，也可預見将在不久後再次站上敲鍾舞台。
值得一提的是，就在 12 月 30 日，曾毓群便将一個百億 IPO 收入囊中——這一日，坐擁全球最大的 8 英寸硅基氮化镓晶圓制造廠的英諾賽科正式登陸港交所。在英諾賽科 2021 年完成的 C 輪融資中，曾毓群名字赫然在列，其以個人身份斥資 2 億元人民币購買了價值 7504.54 萬元的公司注冊資本份額。2023 年，曾毓群将這部分股權轉讓給了妻子洪華燦，後者現在持有英諾賽科約 1.78% 股份。
英諾賽科也是曾毓群首次以個人身份投資一家半導體公司，但 " 寧王 " 的投資版圖顯然遠不僅于此。
作為一家電池技術巨頭，寧德時代的投資觸角十分廣泛，以自身業務為圓點，產業鏈為半徑，投資覆蓋了锂電池、儲能、整車制造、零部件、半導體芯片、充換電、智能駕駛以及出行等多個領網域。除了直投外，寧德時代早早便通過 LP 身份參與到投資中，利用自己圈子延伸自己的投資版圖，以進一步擴大其在新能源產業的影響力。
福建首富，帶隊赴港 IPO
" 寧王 " 的故事，始于曾毓群。
1968 年，曾毓群出生在福建寧德一個普通家庭，在 17 歲那年以優異的成績考入上海交通大學。1989 年大學畢業後，曾毓群被分配到福建一家國企，但工作僅 3 個月便放棄 " 鐵飯碗 "，轉而加入獨立讀寫磁頭巨頭 SAE 旗下的生產制造基地東莞新科磁電廠，那時的新科是一家為電腦硬碟生產磁頭、年營收入達 10 億美金的公司。
彼時，也正值國内電子產業 OEM 起步階段，在新科工作的曾毓群順理成章成為投身其中第一批本土人才。
1999 年，31 歲的曾毓群晉升為新科的研發總監，命運的齒輪也是這時開始悄然轉動。這一年，新科執行總裁梁少康請來曾毓群的直屬領導陳棠華找到曾毓群，勸説其入夥一個電池項目中，思索良久的曾毓群最終還是被説服。
同年，梁少康、陳棠華、曾毓群三人主導的電池公司在香港成立，名字叫作 ATL（Amperex Technology Limited），首家工廠設在了廣東東莞。
盡管事後回憶當初成立 ATL 進入電池領網域的決定，曾毓群戲谑道，" 這完全是一種衝動。" 但正是這次的衝動，讓他抓住了電池產業的先機。
2001 年，ATL 在東莞白馬的廠區建成，當年電芯出貨量就達到了 100 萬枚。2003 年進入蘋果供應鏈，爾後随着智能手機的普及，ATL 的業務迅速擴張，陸續成為蘋果、vivo、華為、三星等手機品牌的電池供應商。2008 年，ATL 在曾毓群的老家福建寧德投資 15 億美元建立了锂離子電池生產基地，并設立了動力電池部門。至此，ATL 迅速成長為全球最大的聚合物電池供應商。
然而，由于 ATL 在創業初期引入過多風投資金，導致創始團隊持股比例逐漸降低，以至于 2005 年日本 TDK 集團收購了 ATL。2011 年，由于國家政策變化，ATL 動力電池部門發展受阻，這促使曾毓群将動力電池業務從 ATL 中獨立出來，成立了寧德時代，專注于電動汽車動力電池和儲能锂離子電池的研發生產。
至此，世界新能源動力領網域的王者級選手 " 寧德時代（CATL）" 正式登場。
後面的故事我們都知道，随着全球新能源汽車的快速發展，寧德時代異軍突起。其間，寧德時代如有神助—— 2015 年 3 月，工信部發布《汽車動力蓄電池行業規範條件》，對動力電池生產實行 " 白名單政策 "，只有名單上的企業可為國内整車企業提供動力電池。在這份白名單上，清一色都是中國的動力電池企業，其中便有 " 寧德時代 " 的身影。
在天時地利人和多重作用下，" 寧王 " 短短數年内發展神速。
2018 年 6 月 11 日，帶着 "24 天過會速度紀錄 " 的寧德時代通過 IPO 在創業板成功上市。同年，曾毓群以 400 億身家首登《胡潤百富榜》，彼時位列 53 名。但時隔兩年，曾毓群便以 1200 億元的身價問鼎福建首富，全國排名第 24 位。自 2021 年 5 月寧德時代市值一舉突破萬億元後，曾毓群更是穩坐福建首富寶座。最新數據顯示，曾毓群身價為 2000 億，排名較上一年有所下滑但仍為全國第六。
圖 / 曾毓群胡潤百富榜排名，來源 / 胡潤百富榜
随着《關于籌劃發行 H 股股票并在香港聯合交易所有限公司上市的提示性公告》一發出，也意味着，A 股市值 11700 億元的 " 寧王 "，将在福建首富的帶領下，正式開啓港股發行上市的進程。
萬億帝國的神秘版圖
在曾毓群的帶領下，寧德時代構建了一個龐大而神秘的投資版圖。
造車圈印象深刻的一幕發生在 2024 年 5 月，彼時，北京成立了一家小米汽車寧德時代合資公司 " 北京時代動力電池有限公司 "，該公司注冊資本為 10 億元，經營範圍為電池制造。
實則早在 2024 年年初，市場便傳出寧德時代在北京建工廠的消息—— 2024 年 1 月 11 日，北京市發改委公布了一系列促進一季度經濟發展舉措，其中便有 " 計劃今年開工建設寧德時代北京工廠項目 "。北京市政府在年初印發的《2024 年市政府工作報告重點任務清單》，更是将寧德時代電芯工廠項目列為 2024 年經濟社會發展目标和重點任務中。
通過與車企合資建廠，更是成為寧德時代深度綁定下遊客户的一種典型策略——在和小米汽車合資建廠前，寧德時代還與上汽集團、吉利汽車、廣汽集團、東風汽車等頭部車企先後建立了合資公司。
除了通過合資建廠方式與下遊車企進行深度捆綁外，寧德時代還通過投資方式入局—— 2021 年 8 月，極氪成功獲得了 5 億美元 pre-A 輪融資，寧德時代是其投資方之一，2023 年 2 月，寧德時代再次參與到極氪 7.5 億美元的 A 輪融資中；2021 年 11 月，寧德時代參與了哪吒汽車 D2 輪融資，表示在技術研發和供應鏈保障領網域全面開啓戰略合作；2021 年 11 月，寧德時代參與到阿維塔科技 24.2 億元戰略融資中；2024 年 12 月，寧德時代全資子公司出資 2 億元，投向北汽新能源 ……
除了直投外，寧德時代還以 LP 身份出現在創投圈中。
最新一幕發生在 2024 年 9 月，寧德時代與廈門溥泉私募、深圳溥泉投資等籤署投資協定，寧德時代作為 LP 認繳出資 7 億元，持有基金 13.7633% 的認繳比例，參與投資福建時代澤遠碳中和股權投資基金合夥企業（有限合夥）。并表示，" 此次投資将有助于拓展碳中和生态領網域的布局，支持業務發展。"
此前，寧德時代出資最頻繁的一年當屬市值邁入萬億俱樂部的 2021 年。
這一年，寧德時代先後參與投資了福建時代閩東新能源產業股權投資合夥企業、宜賓晨道新能源產業股權投資合夥企業（有限合夥）、博裕四期（廈門）股權投資合夥企業（有限合夥）、山東綠色發展股權投資基金合夥企業（有限合夥）、北京高瓴裕潤股權投資基金合夥企業（有限合夥）、珠海隐山現代物流產業股權投資基金（有限合夥）、青島隐山創業投資基金合夥企業（有限合夥）、廈門隐山股權投資合夥企業（有限合夥）等近 10 只基金。累計出資額近 30 億元。
在這背後，晨道資本、博裕資本、中金資本、高瓴創投、隐山資本等多個知名 GP 浮現。
有意思的是，寧德時代投向的 GP，都或多或少與寧德時代在過去有過密切合作。其中，博裕資本、中金資本是寧德時代在 2018 年上市前的投資者，而高瓴資本則是寧德時代在成為 " 寧王 " 前的重要投資者—— 2020 年 7 月，寧德時代公布非公開發行股票發行結果。根據公告，寧德時代本次發行股份數量 1.22 億股，發行價格為 161.00 元 / 股，募集資金總額約 197 億元。其中，高瓴資本認購 100 億元，本田認購 37 億元。
活躍在創投圈的除了寧德時代，同樣還有行事低調的曾毓群。
除了上述提及的英諾賽科是曾毓群投資過的項目外，曾毓群本人同樣也在做着 LP。天眼查數據顯示，曾毓群通過實際控制的廈門瑞庭投資有限公司，出資入股了杭州陸投星瀾投資管理合夥企業（有限合夥）、嘉興陸新辰稷股權投資合夥企業（有限合夥）、嘉興陸新辰瓴股權投資合夥企業（有限合夥）、珠海啓明融新壹号創業投資合夥企業（有限合夥），乃陸浦投資和啓明創投的投資主體。
至此，寧王的投資版圖浮出水面。
赴港排隊 IPO
正在籌備 "A+H" 股的巨頭，不只寧德時代一家。
12 月 11 日，海天味業發布公告稱，為進一步推進全球化戰略，提升國際品牌形象和綜合競争力，公司拟發行 H 股股票并在香港聯交所主機板挂牌上市。
作為調味品領網域的龍頭，海天味業已登陸 A 股 10 年，巅峰時市值逼近 7000 億元，盡管如今公司市值縮水至 2600 億元，但海天味業在調味品行業依然是 " 鶴立雞群 " 的存在。
在寧德時代和海天味業這倆龍頭計劃赴港 IPO 之際，港交所早有令人矚目的 "A+H" 案例珠玉在前。
9 月 17 日，美的集團在港交所上市，按發行價 54.8 港元 / 股以及在港股公開發售 4.92 億股計算，美的集團在港股公開募資金額高達 270 億港元，刷新成為港股年内規模最大 IPO；11 月 27 日，順豐控股成功在港股上市，成為今年港股僅次于美的的第二大 IPO。
除了 "A+H" 潮外，近年赴港上市企業中還有一大類為 "A 轉 H" ——即赴港上市企業曾拟在 A 股上市。
以 11 月至今登陸港交所的十餘家上市公司統計為例，其中傲基股份、晶科電子、國富氫能、夢金園、重塑能源、毛戈平、佑駕創新、越疆科技等公司均為 "A 轉 H"，占比超半。
除了成功 IPO 的，還在港股排隊 IPO 的企業，也有不少是主動撤回 A 股申請轉戰港交所的。
像周六福，2023 年 11 月終止深交所主機板 IPO，在 2024 年 6 月提交了港交所 IPO 申請；在今年 5 月終止深主機板 IPO 的香江電器，在 9 月向港交所遞交了招股書；6 月科創板 IPO 終止的長風藥業在 11 月向港交所遞表；在 12 月遞表港交所的軒竹生物，則在 5 月終止了科創板 IPO…… 凡此種種，不勝枚舉。
無論是 "A+H"，抑或是 "A 轉 H"，企業背後的考量都是多面且復雜的。
首先，自 2023 年 8 月起，為了維持資本市場的供需平衡，中國證監會對 IPO 市場采取了更為審慎的态度，加強了對 IPO 申請的審核，導致 A 股上市門檻提高，IPO 節奏相應減慢。
在此背景下，A 股市場的新股發行預期持續降低，尤其是對于那些業績和穩定性尚未達到 A 股标準的科創型企業，轉向港股市場成為它們籌集資金的有效途徑，同時也為投資機構提供了更多的退出機制。
其次，監管層的政策扶持也是一個重要因素。2024 年 4 月，國務院出台了《關于加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》，證監會基于此檔案，與香港方面加強合作，推出五項措施以優化滬深港通機制，并助力香港提升其國際金融中心的地位，推動兩地資本市場的協同發展。
其中提到一項便是 " 支持内地行業龍頭企業赴香港上市 " ——境外上市備案管理制度規則發布實施一年來，已有 72 家企業完成赴港首次公開發行（IPO）備案，赴港上市融資渠道暢通，有力支持内地企業利用兩個市場、兩種資源規範發展。中國證監會将進一步加大和有關部門的溝通協調力度，支持符合條件的内地行業龍頭企業赴港上市融資。
與此同時，從市場需求來看，随着中國企業國際化布局的加速和全球資本市場的不斷發展，越來越多的企業需要更多元化的融資渠道和更廣闊的國際市場。
赴境外上市是境内企業國際化、規範化發展的重要途徑之一，有利于企業利用外資發展，優化公司現代化治理水平，更好融入全球經濟。港股市場作為一個國際金融中心，具有獨特的優勢和吸引力，能夠滿足這些企業的需求。
企業赴港上市熱情持續高漲，同時也期待着在這一波屬于港交所的小高潮中，能有愈來愈多企業和機構能得償所願。
眼下，不妨拭目以待，明年将在港交所誕生的超級 IPO ——寧德時代。
本文來自微信公眾号 " 融中财經 "（ID：thecapital），作者：馮曉亭，編輯：吾人，36 氪經授權發布。
