今天小編分享的财經經驗：華爾街人人翹首的一幕發生了：美國經濟出現“颠簸”迹象……，歡迎閲讀。
财聯社 4 月 24 日訊（編輯 潇湘）當越來越多的美國 " 好數據 "，在過去幾周成為了美國股債市場上的 " 壞消息 "，許多人不禁在思考：這一幕究竟會持續多久？如果美國經濟長期陷入 " 熱辣滾燙 " 的狀況，美聯儲今年原本煮熟的降息 " 鴿子 "，是否真的要 " 飛走了 "？
不過好在，随着一季度一系列經濟數據的落幕，二季度早期的一些初步數據顯示，美國經濟的增長動能正開始出現乏力迹象……
最新的證據出現在了本周二。标普全球公布的數據顯示，美國制造業 PMI 在 4 月跌破了 50 的榮枯線—— 4 月制造業 PMI 初值錄得 49.9，遠低于預期值 52 及前值 51.9，同時也創下了 2023 年 12 月以來的最低水平。
對美國經濟貢獻更大的服務業表現同樣不及預期，初值錄得 50.9，雖然仍位于榮枯線上方，但明顯遜于預期值 52 及 3 月前值的 51.7。綜合 PMI 也同樣降至了 50.9。
标普全球首席商業經濟學家 Chris Williamson 表示，美國經濟復蘇在第二季度初失去了動力，4 月份 PMI 初值顯示，受訪者的商業活動增長低于趨勢水平。
Williamson 指出，随着 4 月份新業務流入出現 6 個月來的首次下降，以及企業對未來產出的預期下滑至 5 個月低點，未來幾個月的增長步伐可能會進一步放緩。更具挑戰性的商業環境促使企業以自全球金融危機以來從未見過 ( 疫情特殊時期除外 ) 的速度裁員。需求的惡化和勞動力市場的降温導致了物價壓力的降低，因為 4 月份商品和服務銷售價格的增長率都出現了可喜的放緩。
Williamson 補充稱，"觀察這一最新情況并了解其持續性将很有趣。但可以肯定的是，到目前為止，第二季度的經濟活動不如第一季度強勁，我認為這與大多數人的預期基本一致。今年開局不錯，但現在正失去一些動力。"
Williamson 認為，企業對未來一年樂觀預期的降温可能是受貨币政策變化的影響。今年 1 月，當企業信心蓬勃發展時，市場對美聯儲今年降息的預期範圍是六到七次。但此後，市場預期發生了迅速變化——目前市場一致預計 2024 年僅會有兩次乃至更少次數的降息。
不少業内人士表示，作為經濟運行狀況的先行指标，周二公布的 PMI 指數是首批迹象之一，表明長期利率的提高，可能會使 2024 年初增長速度超過許多人預期的美國經濟降温。
如下圖所示，在周二 PMI 數據發布後，花旗編制的美國經濟驚奇指數終于出現了明顯回落，該指數衡量美國經濟數據實際表現與預期間的差異。
同時，對美聯儲年内降息的預期，也在這份數據發布後有所小幅回升。
在債券市場上，周二的數據無疑也令美國債市近來面臨的抛售壓力有所緩解，素有 " 全球資產定價之錨 " 之稱的 10 年期美債收益率在報告發布後一度下滑了約 6 個基點。債券收益率與價格反向。
截止紐約時段尾盤，美債收益率多數收跌，2 年期美債收益率跌 3.6 個基點報 4.944%，5 年期美債收益率跌 2.3 個基點報 4.633%，10 年期美債收益率跌 0.8 個基點報 4.606%，30 年期美債收益率漲 1.4 個基點報 4.73%。
而債市的回暖行情，也令投資者在隔夜安然度過了本周的首個發債高潮——美國财政部周二标售了 690 億美元兩年期國債，最終獲得強勁需求，這是本周 1830 億美元短中期國債供應中的第一批。
标售結果顯示，此次标售得标利率為 4.898%，比标售前的二級市場收益率低了近 1 個基點。投标倍數達到 2.66 的 12 月以來最高。接下來，美國财政部還将在周三标售 700 億美元的五年期國債，在周四标售 440 億美元的七年期國債。
Mischler Financial Group 的利率銷售和交易部門總經理 Tony Farren 表示，考慮到過去兩周市場上有很多賣出行為，這次拍賣取得的成功是令人印象深刻的。即便是在将有大量的五年期國債即将出售的情況下，這次拍賣仍然表現出色。
展望後市，本周美國經濟數據層面最大的看點無疑将是周四的一季度 GDP 數據和周五的 3 月 PCE 物價指數。而從目前的情況看，2 年期美債收益率在 5% 關口附近似乎正面臨着較大的上行阻力，因而只要數據不是異常強于預期，預計收益率的上行空間 ( 債券價格的抛售空間 ) 将整體較為有限。
摩根大通投資經理 Priya Misra 表示，盡管兩年期債券利率低于更短期的債券收益率，CPI 數據也強于預期，但在美聯儲降息的基本情景下，5% 左右的收益率水平還是很有吸引力的。
滿地可銀行資本市場美國利率策略師 Vail Hartman 則指出，" 人們将關注通脹的具體軌迹。如果數據符合預期，美債可能會因此上漲。這更有可能被當作經歷一個風險事件來交易，只要數據達到或低于共識預期，就更有可能出現釋然性反彈。"
