中信建投：黑電行業利潤空間廣闊，估值具有提升空間

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36 氪獲悉，中信建投證券研報認為，黑電行業利潤空間廣闊，估值具有提升空間。從收入端來看，國内外競争格局優化，頭部品牌份額有所提升，疊加大屏化、高端化趨勢明顯，產品結構優化，有利于均價提高，收入有望持續增長；從成本端來看，面板周期屬性弱化，面板價格中樞有望穩中有降，波動幅度有望顯著減小；從利潤端來看，電視廠商的利潤率預期通過 " 格局、結構、成本 " 三個維度得以提升。預期未來行業周期屬性淡化，估值邏輯從周期屬性（PB）變化為消費屬性（PE），疊加國内頭部廠商盈利能力改善，估值擁有提升空間。