今天小編分享的财經經驗：老鋪黃金上市 收盤價漲超70%，歡迎閲讀。
經濟觀察網 記者 謝楚楚 6 月 28 日，老鋪黃金（6181.HK）正式登陸港交所，發行價為每股 40.50 港元，淨募集資金約為 7.13 億港元，獲 582.15 倍認購。截至收盤，老鋪黃金股價為 70 港元，漲幅 72.84%，總市值為 113.47 億港元。
根據其招股書，老鋪黃金成立于 2009 年，是經中國黃金協會認證的率先推廣 " 古法黃金 " 概念的品牌。老鋪黃金 2021 年至 2023 年營收分别為 12.65 億元、12.94 億元和 31.78 億元；淨利潤分别為 1.14 億元、0.95 億元和 4.16 億元。
根據老鋪黃金公告，其現有大股東為北京紅喬金季咨詢顧問有限公司，持股 34%；創始人徐高明持股 19.35%；徐高明之子徐東波持股 8.68%。在老鋪黃金公開招股階段，騰訊控股全資子公司、南方基金和 CPE 源峰作為基石投資者參與了其發行：騰訊通過 Tencent Huang River 認購 3500 萬美元，南方基金和 CPE 源峰各自認購 1050 萬美元。2023 年 11 月，老鋪黃金完成了成立以來的第一輪，也是上市前唯一一輪機構融資，該輪融資由黑蟻資本領投、復星漢興跟投，融資額達 2.25 億元。
黑蟻資本對經濟觀察網表示，投資老鋪黃金是基于黑蟻資本對消費者需求變化趨勢的判斷。當前，中產和高淨值用户消費習慣發生了變化，他們相對理性，可能不再更多追求單純彰顯身份的消費，而會傾向更有價值感、獲得感的消費。老鋪黃金為消費者提供了一系列工藝精湛、具有深厚文化底藴的產品，例如玫瑰花窗、蝴蝶燒藍等，契合了當下消費者對于審美表達、文化身份彰顯的需求。
不同于周大福、周大生等數千家規模的黃金品牌，目前老鋪黃金在全國僅有 33 家自營門店，招股書介紹，其全部位于高端時尚百貨中心，目标客群是高淨值人群。
老鋪黃金曾兩度衝刺 A 股失敗，因毛利率高于同行、現金流為負、供應商利益輸送等問題遭到監管問詢。
對于高毛利率問題，老鋪黃金曾解釋稱，高端的品牌定位使其擁有較高的定價、專注于古法足金黃金產品以及足金鑽石鑲嵌產品，确保利潤率更高以及公司的全自營模式。2021 年至 2023 年，老鋪黃金毛利率分别為 41.2%、41.9%、41.9%，高于周大福約 25% 的毛利率。
黑蟻資本對經濟觀察網表示，老鋪黃金較高的毛利率由其商業模式決定。老鋪黃金產品的設計性更強，工藝難度更高，其以消費能力較強、鍾情中國文化、對品質有更高要求的消費者為目标閱聽人，因此產品定價更高，毛利相應會更高。
當前黃金價格處于高位、消費者購買意願變得不确定，而老鋪黃金反向上市。對此，黑蟻資本對經濟觀察網表示，之所以對老鋪黃金有信心，是因為黑蟻資本要尋找有品牌勢能爆發的項目，并非一個周期品。古法金市場正在實現快速增長，而老鋪黃金的營收增速比古法金市場規模的增速更快。由于其在古法金領網域長期積累，產品、工藝、服務等方面都給消費者創造了獨特的體驗，達到某個節點後，消費者口碑傳播會帶來破圈效應。
