五看BBA：保規模的寶馬；忙賺錢的奔馳；在中國靠中國的奧迪！

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· 汽車十三行 ID：wzhauto2023 ·

1 月 15 日，随着全球各大車企 2023 年業績報陸續發布，作為傳統豪華品牌代表的 BBA，更是歷年常态化關注的對象。

數據顯示，2023 年，寶馬集團（寶馬、MINI 和勞斯萊斯）全球銷量達到 255.53 萬輛，位居三大豪華品牌之首，奧迪為三者最低達到 190 萬輛，梅賽德斯 - 奔馳集團表現與去年基本持平為 204.38 萬輛。中國作為 BBA 最大的單一市場，為 BBA 均貢獻出 3 成以上銷量，其中奧迪中國市場份額貢獻力度最大近 4 成。

集中發力新能源也是 BBA 在 2023 年的一大現象，BBA 純電動表現均保持雙位數增長，其中寶馬全球純電動銷量為 37.62 萬輛，體量是 BBA 中第一。中國市場的新能源銷量将占其全球新能源銷量的近三成，而且還是三家豪華品牌加速電氣化和推進本土化的主陣地。2024 年，BBA 将在產品端、本土化、補能基礎設施等方面繼續出新。

盡管寶馬在市場體量上搶先，但結合 BBA 三季度财報來看，奔馳經營質量最優。2023 年前三季度報顯示，奔馳營收達到 1129.57 億歐元，利潤為 153.34 億歐元，無論是營收還是利潤為三家最優，而且在高端領網域，奔馳細分車型保持雙位數增長，進一步帶動 2023 年全年經營質量提升。總結來看，BBA 的 2023 年情況基本為：寶馬争當規模第一；奔馳賺錢為王；奧迪在中國靠中國！

寶馬全球銷量 255.53 萬輛，體量領跑 BBA

數據顯示，2023 年，寶馬集團全球銷量為 255.53 萬輛，同比增長 6.5%，是三大豪華品牌中全球銷量最高者。其次為梅賽德斯 - 奔馳集團，全球銷量為 249.16 萬輛，同比增長 1.5%。奧迪全球銷量為 190 萬輛，同比增長 18%。在三大豪華品牌中，奧迪是增速最高者。

奔馳集團全球銷量與去年基本持平，主要受主銷品牌梅賽德斯 - 奔馳乘用車品牌影響，其全球銷售新車為 204.38 萬輛，與去年持平，占到集團銷量份額超過 82%。

奧迪銷量最低，機構分析人士稱，奧迪銷量不佳原因有幾大方面，第一，在產品線上奧迪沒有寶馬和奔馳豐富，導致無法滿足消費者多樣化需求。以 SUV 市場為例，寶馬有 X1、X3、X5 等多款車型，奔馳也有 GLA、GLC、GLE 等車型，相比之下，奧迪 SUV 車型布局相對單一。其次在品牌形象、市場推廣上，奧迪也不如寶馬和奔馳。

中國市場貢獻達 3 成以上，是 BBA 最大單一市場

2023 年，寶馬在華銷量達到 82.49 萬輛，同比增長 1.7%，在 BBA 中排名第一。這三家豪華品牌在華銷量排名與全球銷量排名趨勢一致。奔馳在華銷量為 76.5 萬輛，同比增長 1.7%。奧迪在華銷量為 72.9 萬輛，同比增長 13.5%，在增速方面奧迪是三家中最高。

另外，中國作為全球最大汽車產銷市場，同樣也是三大豪華品牌最大的單一市場。中國市場為 BBA 均貢獻出 3 成以上銷量，其中奧迪中國市場份額貢獻力度最大，達到 38.4% 近 4 成。

需指出的是，在全球細分市場中，奔馳發布的中國市場銷量數據為 73.72 萬輛，但奔馳中國終端交付數量卻大于這一數據為 76.5 萬輛。這表明奔馳在中國市場不僅不存在部分跨國車企的強壓庫行為，甚至還消耗部分庫存，其實也説明了奔馳在華實際表現的真實性，不存在數據水分，奔馳在華銷量質量更高。

發力新能源是共識，2024 将是 BBA 新能源產品大年

2023 年寶馬全球純電銷量為 37.62 萬輛，同比增長為 74.4%，總體量位居三大豪華品牌之首，預計 2024 年純電動汽車銷量将超過 50 萬輛；奧迪方面，2023 年奧迪在全球純電動汽車銷量超過 17.8 萬輛，實現同比增長 51%。

相較于以上兩家，奔馳并沒有發布全球新能源相關數據，不過根據奔馳 2023 年前三季度銷量表現來看，2023 年 1-9 月，奔馳新能源銷量達到 20.1 萬輛，同比增長 55.7%。無一例外，新能源已經成為 BBA 三大豪華品牌全球銷量的主要增長引擎之一。

中國作為全球最大的新能源市場，也是三家豪華品牌加速向電氣化轉型的主陣地。數據顯示，2023 年寶馬純電動車型在中國市場交付近 10 萬輛，同比增長 138%，占全球新能源份額近三成，在去年 11 月和 12 月純電動車型連續兩個月單月銷量突破一萬台，主要原因在于產品端的增強，2023 年寶馬品牌在中國市場就有包括寶馬 i3、寶馬 i4、寶馬 i7、寶馬 iX1、寶馬 iX3 以及寶馬 iX 等 6 款在售純電車型，其中寶馬 i3 和寶馬 iX3 的表現最佳，後者月銷更是基本保持在 5 千台以上，寶馬基本實現對主流細分市場的全覆蓋。

奧迪方面，2023 中，奧迪在華純電車型 e-tron 系列在華銷量為 3.10 萬輛，奧迪中國總裁温澤嶽表示，" 從 2023 年起，奧迪将在全球發起史上最大規模的產品攻勢，這也是面向未來轉型最為重要的攻勢。"

奔馳方面，盡管未披露新能源汽車相關交付數據，但強調稱 2023 在華純電車型交付 " 超翻番 "。信息顯示，奔馳在 2023 年推出了 6 款全新新能源產品，新能源產品序列達到 17 款，其中除了全新 EQS 純電 SUV 和全新 EQE 純電 SUV 外，還将有 S 級轎車 / 邁巴赫 S 級轎車插電混合動力車型的全球首秀：全新邁巴赫 EQS 純電 SUV。對于未來，奔馳集團股份公司董事會主席康林松在接受德國媒體采訪時曾表示，奔馳将中國汽車市場的當作于 2025 年開始的下一代電動汽車計劃的中心。

進入 2024 年，BBA 将繼續發力新能源。寶馬集團将在 2023 年成績單基礎上，将電動車型占比提升至 20%，2025 年提升至 25%。預計向中國市場投放包括寶馬 iX2 和寶馬 i5 旅行車，以及純電動的 MINI Aceman、MINI Countryman、MINI Cooper 三門版等在内的 18 款電動車，涵蓋寶馬、MINI 及勞斯萊斯品牌。

奔馳方面，計劃在今年推出全新 E 級車插電式混合動力車型、新一代 EQA 純電 SUV、EQB 純電 SUV，以及全新純電 G 級越野車、全新邁巴赫 EQS 純電 SUV、全新 AMG 純電 EQE 53 SUV 等一系列新能源產品，涵蓋不同細分市場。奧迪也将啓動 PPE 平台車型的預生產，并于今年底正式投產奧迪 Q6L e-tron 車型。

在本土化方面，奔馳一直在加碼本土化研發，目前本土研發網絡已覆蓋京滬兩地，研發團隊規模達到 2000 人，2024 年，梅賽德斯 - 奔馳上海研發中心全新大樓将正式啓用；已經在 2023 年獲批北京市首批有條件自動駕駛（L3 級）道路測試牌照的奔馳，将正式在京啓動指定高速公路的有條件自動駕駛系統實測，進一步提速相關智駕產品在中國市場的落地。

在 2023 年，奧迪除了與上汽的合作外，奧迪中國還拓展了在華研發能力和架構。目前，奧迪中國研發中心已成為奧迪品牌在歐洲以外最大且唯一實現端到端開發的研發中心，具備從車輛設計到整車完成的全棧研發能力，擁有超過 90% 的本土研發人才。在大眾汽車集團（中國），有 1400 位研發人員從事奧迪相關技術領網域的研究測試工作。未來奧迪中國研發中心還将進一步擴充團隊規模，吸納來自汽車行業和科技創新領網域的尖端人才，開展針對中國客户獨特需求的研發工作。

2023 年，寶馬也在不遺餘力推進中國本土化，僅體現在人事方面，寶馬 " 本土 " 高管晉升，其中有寶馬集團大中華區總裁兼首席執行官高樂返回德國總部，升任寶馬集團董事，負責客户、品牌及銷售。華晨寶馬汽車有限公司營銷高級副總裁高翔（Sean Green）出任寶馬集團大中華區總裁兼首席執行官。通過以上人事任命，" 中國專家 " 高樂加入寶馬集團董事會，而寶馬中國管理層也将保持穩定及延續性。這表明，寶馬集團始終高度重視和長期看好中國市場，致力于與中國合作夥伴一起取得更大成功。

作為關乎新能源體系發展穩定的補能領網域，去年 11 月，奔馳與寶馬共同宣布以 50:50 股比在中國成立一家全新的合資公司，計劃至 2026 年底，這一新合資公司将在中國建設至少 1000 座超級充電站，約 7000 根超充樁。首批充電站計劃于 2024 年起在中國重點新能源汽車城市開始運營，後續充電站建設也将覆蓋全國其他城市和地區。

奧迪充電站網絡在 2023 年大幅拓展。截至去年年底，奧迪充電站已覆蓋中國超過 30 座城市，累計部署 600 個超充樁。奧迪純電動車車主可通過奧迪 MMI 導航系統和奧迪 App 快速便捷地享受四環品牌續航無憂的高端充電體驗。除了品牌充電站，奧迪 App 還支持訪問國内多家充電服務運營商，目前已覆蓋超過 55 萬個公共充電樁。

奔馳前三季度營收、淨利潤為 BBA 最高

在全球銷量上，寶馬雖然體量最大，但根據 BBA 已發布的前三季度财報顯示，奔馳吸金能力仍是三者最強。

數據顯示，第三季度，奔馳營收為 372 億歐元，同比下跌 1.4%；息税前利潤為 48 億歐元，同比下跌 7%；三季度調整後的梅賽德斯 - 奔馳汽車銷售回報率為 12.4%，低于去年同期的 14.5%。對于業績下滑，奔馳表示，目前汽車市場需求減弱，價格競争激烈；產品大幅降價以及供應鏈問題導致第三季度收益下降。此外，今年前三季度，奔馳的淨利潤超 153 億歐元，同比增長近 2%。

寶馬方面，集團第三季度營收為 384.58 億歐元，同比增長 3.4%；淨利潤為 29.31 億歐元，同比下降 7.7%。前三季度，寶馬集團的營收為 1125.3 億歐元，同比增長 9.2%；淨利潤為 95.51 億歐元，同比下降 41.8%。寶馬集團方面稱，利潤下降主要是由于合并華晨寶馬導致税率較往年更高，同時較高的材料和制造成本也影響了業績。援引 IPG 中國首席經濟學家觀點，寶馬集團淨利潤的下滑也與新能源汽車增速加快導致其被迫對傳統燃油車加大促銷力度，從而導致毛利降低有關。

2023 年前三季度報，奧迪集團營收為 504 億歐元，同比增長 13%；營業利潤為 46 億歐元，去年同期為 62.5 億歐元，同比下滑 26.4%。奧迪方面解釋，奧迪利潤下降主要原因為 11 億歐元原材料套期保值的波動影響。

結合 2023 年全年銷量來看，奔馳在華的銷售質量最優，并連續創造多項冠軍：第一是在 20 個傳統豪華汽車品牌中，奔馳燃油車銷量第一；在 20 個豪華汽車品牌中，奔馳插電混合動力車型銷量第一；以及在 100 萬元及 150 萬元以上級别的細分市場中，銷量分獲第一。

尤其是在高端豪華領網域依舊表現搶眼，2023 年，邁巴赫、G 級越野車分别實現 21%、22% 年度增長。核心豪華產品矩陣，C 級車在華交付實現接近兩位數的增長，GLC 與 E 級車 2023 年實現換代，這将充分帶動奔馳 2023 年全年的經營質量上升。

2023 年前三季度奔馳日子過的 " 最滋潤 "

現金流作為反映企業盈利質量的重要指标之一，也是決定企業的市場價值創造力基礎。根據 2023 年前三季度财報顯示，奔馳集團現金流最高，前三季度調整後工業自由現金流增長 24%，為 81.73 億歐元，這反映出奔馳有很強的自我造血能力。

奧迪方面，2023 年前三季度，淨現金流為 34.98 億歐元，同比下降 23.61%。奧迪稱，" 除了税後利潤下降的原因外，這一數字減少主要是由于支出的增加，特别是集團產品組合的更新更新。運營資本的變化也影響了淨現金流。" 對于 2023 财年，奧迪集團預測，淨現金流預計将處于 45 億歐元至 55 億歐元目标區間的下限。研發成本的比例預計将适當高于 6% 至 7% 的目标。對投資回報率的預測由此前的 19% 至 22% 調整為 17% 至 20%。

2023 年第三季度，寶馬集團的汽車業務部自由現金流為 2.618 億歐元，同比增長 24.3%。根據半年報顯示，2023 年寶馬将降低下半年自由現金流預期，下調至 60 億歐元以上，以加大電氣化投資。