五看BBA：保规模的宝马；忙赚钱的奔驰；在中国靠中国的奥迪！

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· 汽车十三行 ID：wzhauto2023 ·

1 月 15 日，随着全球各大车企 2023 年业绩报陆续发布，作为传统豪华品牌代表的 BBA，更是历年常态化关注的对象。

数据显示，2023 年，宝马集团（宝马、MINI 和劳斯莱斯）全球销量达到 255.53 万辆，位居三大豪华品牌之首，奥迪为三者最低达到 190 万辆，梅赛德斯 - 奔驰集团表现与去年基本持平为 204.38 万辆。中国作为 BBA 最大的单一市场，为 BBA 均贡献出 3 成以上销量，其中奥迪中国市场份额贡献力度最大近 4 成。

集中发力新能源也是 BBA 在 2023 年的一大现象，BBA 纯电动表现均保持双位数增长，其中宝马全球纯电动销量为 37.62 万辆，体量是 BBA 中第一。中国市场的新能源销量将占其全球新能源销量的近三成，而且还是三家豪华品牌加速电气化和推进本土化的主阵地。2024 年，BBA 将在产品端、本土化、补能基础设施等方面继续出新。

尽管宝马在市场体量上抢先，但结合 BBA 三季度财报来看，奔驰经营质量最优。2023 年前三季度报显示，奔驰营收达到 1129.57 亿欧元，利润为 153.34 亿欧元，无论是营收还是利润为三家最优，而且在高端领網域，奔驰细分车型保持双位数增长，进一步带动 2023 年全年经营质量提升。总结来看，BBA 的 2023 年情况基本为：宝马争当规模第一；奔驰赚钱为王；奥迪在中国靠中国！

宝马全球销量 255.53 万辆，体量领跑 BBA

数据显示，2023 年，宝马集团全球销量为 255.53 万辆，同比增长 6.5%，是三大豪华品牌中全球销量最高者。其次为梅赛德斯 - 奔驰集团，全球销量为 249.16 万辆，同比增长 1.5%。奥迪全球销量为 190 万辆，同比增长 18%。在三大豪华品牌中，奥迪是增速最高者。

奔驰集团全球销量与去年基本持平，主要受主销品牌梅赛德斯 - 奔驰乘用车品牌影响，其全球销售新车为 204.38 万辆，与去年持平，占到集团销量份额超过 82%。

奥迪销量最低，机构分析人士称，奥迪销量不佳原因有几大方面，第一，在产品线上奥迪没有宝马和奔驰丰富，导致无法满足消费者多样化需求。以 SUV 市场为例，宝马有 X1、X3、X5 等多款车型，奔驰也有 GLA、GLC、GLE 等车型，相比之下，奥迪 SUV 车型布局相对单一。其次在品牌形象、市场推广上，奥迪也不如宝马和奔驰。

中国市场贡献达 3 成以上，是 BBA 最大单一市场

2023 年，宝马在华销量达到 82.49 万辆，同比增长 1.7%，在 BBA 中排名第一。这三家豪华品牌在华销量排名与全球销量排名趋势一致。奔驰在华销量为 76.5 万辆，同比增长 1.7%。奥迪在华销量为 72.9 万辆，同比增长 13.5%，在增速方面奥迪是三家中最高。

另外，中国作为全球最大汽车产销市场，同样也是三大豪华品牌最大的单一市场。中国市场为 BBA 均贡献出 3 成以上销量，其中奥迪中国市场份额贡献力度最大，达到 38.4% 近 4 成。

需指出的是，在全球细分市场中，奔驰发布的中国市场销量数据为 73.72 万辆，但奔驰中国终端交付数量却大于这一数据为 76.5 万辆。这表明奔驰在中国市场不仅不存在部分跨国车企的强压库行为，甚至还消耗部分库存，其实也说明了奔驰在华实际表现的真实性，不存在数据水分，奔驰在华销量质量更高。

发力新能源是共识，2024 将是 BBA 新能源产品大年

2023 年宝马全球纯电销量为 37.62 万辆，同比增长为 74.4%，总体量位居三大豪华品牌之首，预计 2024 年纯电动汽车销量将超过 50 万辆；奥迪方面，2023 年奥迪在全球纯电动汽车销量超过 17.8 万辆，实现同比增长 51%。

相较于以上两家，奔驰并没有发布全球新能源相关数据，不过根据奔驰 2023 年前三季度销量表现来看，2023 年 1-9 月，奔驰新能源销量达到 20.1 万辆，同比增长 55.7%。无一例外，新能源已经成为 BBA 三大豪华品牌全球销量的主要增长引擎之一。

中国作为全球最大的新能源市场，也是三家豪华品牌加速向电气化转型的主阵地。数据显示，2023 年宝马纯电动车型在中国市场交付近 10 万辆，同比增长 138%，占全球新能源份额近三成，在去年 11 月和 12 月纯电动车型连续两个月单月销量突破一万台，主要原因在于产品端的增强，2023 年宝马品牌在中国市场就有包括宝马 i3、宝马 i4、宝马 i7、宝马 iX1、宝马 iX3 以及宝马 iX 等 6 款在售纯电车型，其中宝马 i3 和宝马 iX3 的表现最佳，后者月销更是基本保持在 5 千台以上，宝马基本实现对主流细分市场的全覆盖。

奥迪方面，2023 中，奥迪在华纯电车型 e-tron 系列在华销量为 3.10 万辆，奥迪中国总裁温泽岳表示，" 从 2023 年起，奥迪将在全球发起史上最大规模的产品攻势，这也是面向未来转型最为重要的攻势。"

奔驰方面，尽管未披露新能源汽车相关交付数据，但强调称 2023 在华纯电车型交付 " 超翻番 "。信息显示，奔驰在 2023 年推出了 6 款全新新能源产品，新能源产品序列达到 17 款，其中除了全新 EQS 纯电 SUV 和全新 EQE 纯电 SUV 外，还将有 S 级轿车 / 迈巴赫 S 级轿车插电混合动力车型的全球首秀：全新迈巴赫 EQS 纯电 SUV。对于未来，奔驰集团股份公司董事会主席康林松在接受德国媒体采访时曾表示，奔驰将中国汽车市场的当作于 2025 年开始的下一代电动汽车计划的中心。

进入 2024 年，BBA 将继续发力新能源。宝马集团将在 2023 年成绩单基础上，将电动车型占比提升至 20%，2025 年提升至 25%。预计向中国市场投放包括宝马 iX2 和宝马 i5 旅行车，以及纯电动的 MINI Aceman、MINI Countryman、MINI Cooper 三门版等在内的 18 款电动车，涵盖宝马、MINI 及劳斯莱斯品牌。

奔驰方面，计划在今年推出全新 E 级车插电式混合动力车型、新一代 EQA 纯电 SUV、EQB 纯电 SUV，以及全新纯电 G 级越野车、全新迈巴赫 EQS 纯电 SUV、全新 AMG 纯电 EQE 53 SUV 等一系列新能源产品，涵盖不同细分市场。奥迪也将启动 PPE 平台车型的预生产，并于今年底正式投产奥迪 Q6L e-tron 车型。

在本土化方面，奔驰一直在加码本土化研发，目前本土研发网络已覆盖京沪两地，研发团队规模达到 2000 人，2024 年，梅赛德斯 - 奔驰上海研发中心全新大楼将正式启用；已经在 2023 年获批北京市首批有条件自动驾驶（L3 级）道路测试牌照的奔驰，将正式在京启动指定高速公路的有条件自动驾驶系统实测，进一步提速相关智驾产品在中国市场的落地。

在 2023 年，奥迪除了与上汽的合作外，奥迪中国还拓展了在华研发能力和架构。目前，奥迪中国研发中心已成为奥迪品牌在欧洲以外最大且唯一实现端到端开发的研发中心，具备从车辆设计到整车完成的全栈研发能力，拥有超过 90% 的本土研发人才。在大众汽车集团（中国），有 1400 位研发人员从事奥迪相关技术领網域的研究测试工作。未来奥迪中国研发中心还将进一步扩充团队规模，吸纳来自汽车行业和科技创新领網域的尖端人才，开展针对中国客户独特需求的研发工作。

2023 年，宝马也在不遗余力推进中国本土化，仅体现在人事方面，宝马 " 本土 " 高管晋升，其中有宝马集团大中华区总裁兼首席执行官高乐返回德国总部，升任宝马集团董事，负责客户、品牌及销售。华晨宝马汽车有限公司营销高级副总裁高翔（Sean Green）出任宝马集团大中华区总裁兼首席执行官。通过以上人事任命，" 中国专家 " 高乐加入宝马集团董事会，而宝马中国管理层也将保持稳定及延续性。这表明，宝马集团始终高度重视和长期看好中国市场，致力于与中国合作伙伴一起取得更大成功。

作为关乎新能源体系发展稳定的补能领網域，去年 11 月，奔驰与宝马共同宣布以 50:50 股比在中国成立一家全新的合资公司，计划至 2026 年底，这一新合资公司将在中国建设至少 1000 座超级充电站，约 7000 根超充桩。首批充电站计划于 2024 年起在中国重点新能源汽车城市开始运营，后续充电站建设也将覆盖全国其他城市和地区。

奥迪充电站网络在 2023 年大幅拓展。截至去年年底，奥迪充电站已覆盖中国超过 30 座城市，累计部署 600 个超充桩。奥迪纯电动车车主可通过奥迪 MMI 导航系统和奥迪 App 快速便捷地享受四环品牌续航无忧的高端充电体验。除了品牌充电站，奥迪 App 还支持访问国内多家充电服务运营商，目前已覆盖超过 55 万个公共充电桩。

奔驰前三季度营收、净利润为 BBA 最高

在全球销量上，宝马虽然体量最大，但根据 BBA 已发布的前三季度财报显示，奔驰吸金能力仍是三者最强。

数据显示，第三季度，奔驰营收为 372 亿欧元，同比下跌 1.4%；息税前利润为 48 亿欧元，同比下跌 7%；三季度调整后的梅赛德斯 - 奔驰汽车销售回报率为 12.4%，低于去年同期的 14.5%。对于业绩下滑，奔驰表示，目前汽车市场需求减弱，价格竞争激烈；产品大幅降价以及供应链问题导致第三季度收益下降。此外，今年前三季度，奔驰的净利润超 153 亿欧元，同比增长近 2%。

宝马方面，集团第三季度营收为 384.58 亿欧元，同比增长 3.4%；净利润为 29.31 亿欧元，同比下降 7.7%。前三季度，宝马集团的营收为 1125.3 亿欧元，同比增长 9.2%；净利润为 95.51 亿欧元，同比下降 41.8%。宝马集团方面称，利润下降主要是由于合并华晨宝马导致税率较往年更高，同时较高的材料和制造成本也影响了业绩。援引 IPG 中国首席经济学家观点，宝马集团净利润的下滑也与新能源汽车增速加快导致其被迫对传统燃油车加大促销力度，从而导致毛利降低有关。

2023 年前三季度报，奥迪集团营收为 504 亿欧元，同比增长 13%；营业利润为 46 亿欧元，去年同期为 62.5 亿欧元，同比下滑 26.4%。奥迪方面解释，奥迪利润下降主要原因为 11 亿欧元原材料套期保值的波动影响。

结合 2023 年全年销量来看，奔驰在华的销售质量最优，并连续创造多项冠军：第一是在 20 个传统豪华汽车品牌中，奔驰燃油车销量第一；在 20 个豪华汽车品牌中，奔驰插电混合动力车型销量第一；以及在 100 万元及 150 万元以上级别的细分市场中，销量分获第一。

尤其是在高端豪华领網域依旧表现抢眼，2023 年，迈巴赫、G 级越野车分别实现 21%、22% 年度增长。核心豪华产品矩阵，C 级车在华交付实现接近两位数的增长，GLC 与 E 级车 2023 年实现换代，这将充分带动奔驰 2023 年全年的经营质量上升。

2023 年前三季度奔驰日子过的 " 最滋润 "

现金流作为反映企业盈利质量的重要指标之一，也是决定企业的市场价值创造力基础。根据 2023 年前三季度财报显示，奔驰集团现金流最高，前三季度调整后工业自由现金流增长 24%，为 81.73 亿欧元，这反映出奔驰有很强的自我造血能力。

奥迪方面，2023 年前三季度，净现金流为 34.98 亿欧元，同比下降 23.61%。奥迪称，" 除了税后利润下降的原因外，这一数字减少主要是由于支出的增加，特别是集团产品组合的更新更新。运营资本的变化也影响了净现金流。" 对于 2023 财年，奥迪集团预测，净现金流预计将处于 45 亿欧元至 55 亿欧元目标区间的下限。研发成本的比例预计将适当高于 6% 至 7% 的目标。对投资回报率的预测由此前的 19% 至 22% 调整为 17% 至 20%。

2023 年第三季度，宝马集团的汽车业务部自由现金流为 2.618 亿欧元，同比增长 24.3%。根据半年报显示，2023 年宝马将降低下半年自由现金流预期，下调至 60 亿欧元以上，以加大电气化投资。