今天小編分享的财經經驗：00後股民，第一次體會到“東升西落”，歡迎閱讀。
本文來自微信公眾号：表外表裡，作者：陳梓潔，編輯：付曉玲、曹賓玲，頭圖來自：AI 生成
" 怎麼就這麼沉不住氣呢，明明再多拿幾天就回本了。"
盯着已清倉證券頁面上刺眼的 "-2000" 總盈虧額，小羊後悔不已，恨不得穿回當時阻止自己割肉。
作為還在校的 00 後，打從記事起，他一直接收的輿論就是，" 天天保衛 3000 點的大 A，套你沒商量；一路向上的美股，閉眼買就能賺錢。"
可沒曾想 2 月份一進來就對上美股大跌的行情，眼看越抄底越沒底、損失不斷擴大，他心态崩了，急惶惶割肉跑路。
然而接下來的發展，讓這波看起來像是 " 假摔 "：上周底到這周，美股三大指數波動上行，技術面呈現企穩信号。
市場的口風，一整個大逆轉。華爾街集體搖旗呐喊起 " 美股見底 "。國内美股擁趸、夾頭大佬但斌，也盯着 K 線樂觀道：" 美股的季線圖很少有兩個季度連跌的，如果有都是千載難逢的買入機會。"
跟随着熱烈的氛圍和眾人唾沫飛濺中的唱多，小羊又進場補倉，坐等被帶飛。
但我們與幾位資深美股股民以及金融從業者聊過後發現，也有不少人正在割肉納斯達克，買入大 A。
一、短短一個月，從浮盈 60% 到大虧 30%
" 關稅俠稱号太給他臉了，建議叫他‘川普稅棍’ "，贊。
" 懂王下台，還美股一片清淨 "，贊。
……
凌晨一點，縮在被窩裡的 Lana 手指翻飛地刷着短視頻評論，為每一條罵特朗普的留言送上一個贊。
怨氣當然不是一天積累起來的，從特朗普上台開始，Lana 感覺自己的投資運就變 " 黴 " 了：加征關稅大招一出，引發美股令人瞠目的跌幅；眼看大盤有了企穩迹象又跳出來 " 亂說 "，股價再次下挫 …… 循環往復、沒完沒了。
這讓遵循 " 有企穩迹象就加倉 " 的她，深陷 " 加完跌，又加又跌 " 的怪圈，眼睜睜看着賬戶資金，從之前的盈餘 60%，一路縮水到虧損 30%。
" 如果沒有特朗普的昏招頻出，我的操作基本不會有問題。"Lana 笃信道，因為各類機構的分析報告，都白紙黑字指向同一點：美股上漲靠盈利驅動。
從 2009 年低點到今年年初高點，标普 500 指數累計漲了 822%，道瓊斯指數累計漲了 587%，納斯達克指數漲了 1509%，中間（除了疫情）幾乎沒有出現過重大調整。
而支撐起這場盛宴的，是谷歌、蘋果、亞馬遜、英偉達等互聯網以及科技巨頭們耀眼的業績增長。也正因此，美股被視為全球投資回報率最好的資本市場。
Lana 就是慕名而來的，一張白紙的她，去年中零幀起手入了幾支藍籌股，兩個月就斬獲 20% 收益。後續操作雖難免碰到股價波動，但往往很快就反彈了。
" 比如某锂電池股，中間盤整過兩次，但我看他們基本面沒啥問題，就補倉堅定地拿着，最後它股價翻了一倍多。"Lana 興奮道，實踐的驗證，讓她對美股的穩定性徹底死心塌地。
而在有近十年投行工作經驗的安達看來，美股不僅穩定，還有很強的自我修復能力。
回顧美股 1961 年以來的 60 多年歷史會發現，美股的牛市比熊市要長得多——牛市平均持續 63 個月，平均漲幅達到 182%；熊市平均持續時長 14 個月，平均跌幅只有 36%。
且表現出，在特定年代，特定的資產類别或行業，都會在很長一段時間内吸引投資者，推動回報并跑赢市場其他部分。
簡單理解就是，在主題投資（如颠覆性技術）的時期裡，消息面造成的股價震蕩都是技術調整，最終還是回到整體向上的主趨勢。
基于這樣的分析導向，在美股這輪下跌中，當身邊人急于割肉跑路時，他卻陸續用手裡的現金買入了微軟、蘋果等科技股，将倉位從四分之一倉調到了半倉，" 等這波喧嚣落幕、‘陣痛’過去，一切都會見分曉。" 安達說。
但随着時間的推移，美股趨勢并沒有像安達預期的那樣有平息的迹象，而是一直在下挫。他交易界面的浮動盈虧率随之由紅變綠，并逐漸從 -5% 跳到 -23%。
同樣有金融圈背景的小七，也感覺自己的操作法失靈了。
" 去年美股漲了差不多 30%，來到了歷史性高位，我覺得接下來獲利資金勢必會退出，所以年初調低了倉位避險。" 但即便如此，她的虧損仍拉大到了 20%。
這次的美股崩盤不僅更猛烈，似乎還看不到底。
二、" 東升西落 " 正在進行時
" 标普 500 跌破 200 日均線了。" 一大早醒來看到投資群的噩耗，Lana 兩眼一黑。
這一指标，被華爾街視為市場健康狀況的 " 生死線 "，一旦失守，就要小心熊市的出現。進入 3 月，她無數次祈禱阿美莉卡 " 争氣些 "，結果還是随着狂洩的指數滑入了危險區網域。
" 沒辦法，特朗普想把股市裡的錢逼到債市裡去。" 這是 Lana 的推測。目前美債規模高達 36 萬億美元，相當于美國人均負債 10 萬刀 +，特朗普正通過 " 制造衰退 " 來降低通脹，迫使美聯儲降息，從而給美債留一口喘息。
按照特朗普不達目的不罷休的個性，Lana 預感美股還有繼續波動的可能，但彼時她的倉位已經打滿，沒有子彈再去做空了。
被套其實并不可怕，炒股哪有不虧錢的，然而看到群友大發 " 美國國難财 "，Lana 的心情就有些復雜了。
那位朋友，在 " 黑色星期一 " 之前買入了幾只中概股，本意是想對衝風險，沒想到新能源車企股票大漲十幾個點，機器人概念股更是單日暴力拉升 50%，他不僅一夜回本，還賺了幾百刀。
" 東升西落 " 像一道跷跷板，把美股和中股架在了兩頭，按下這邊，撬起那邊。
A 股投得比美股多的金融打工人曉武，在這一輪也吃到不少肉，自勇闖大 A 以來，他浮盈 20+%。
但他認為 " 情緒 " 不能解釋中股的一切。時間撥回到去年 9 月，銷戶、清倉、割肉 …… 大 A 股民哀嚎一片，曉武身邊的朋友、同事也幾乎全部空倉 A 股，但他卻想起一句糙話：當所有人都在抱怨的時候，就該入場了。
" 上證指數停在 2700 點太久了。" 他循着這絲不尋常的氣息，去翻看數據，發現一些股票正在悄悄上漲，" 這應該是有人在建倉。"
沒有過多猶豫，他啟用了許久未動的證券賬戶，開始往裡面打錢，但心底還是怕自己買在半山腰，只投入了不到 10 萬資金，也不敢向别人透露。
結果一個月不到，82 只 A 股實現翻倍，指數一躍回歸 3000 點，證明了他的顧慮有些多餘，" 我知道 A 股沒有那麼差，但還是不夠大膽去相信。"
不止看大盤的曉武，看基本面的小七也在加碼 A 股——從去年開始，她頻頻刷到科技類股票推薦，閉門會議路透、工作上追蹤的信息等，無不指向 2025 年的主線是科技。
年初科技股還冷冷清清時，她就把不少倉位放到了科技 ETF，本以為還要埋伏一段時間，沒想到春節 DeepSeek 一夜爆火，直接給她送來了 30% 的收益，甚至在她賣出後又繼續狂飙了 20%。
不過她不後悔止盈，" 大 A 趨勢和情緒變化太快。" 小七說，從前幾年的新能源、新消費、藍籌到當下的科技股，板塊輪動極快，總是牛短熊長，如果不能綜合把握各種因素做判斷，稍不留神就可能被套牢好幾年。
而當下國内科技新秀們，雖然給美國科技巨頭們送去了一記重錘，但仍處于成長初期，如何穩定盈利仍是個棘手的問題，相比之下，跨國公司們基本面穩健，" 吸金 " 能力也有目共睹。
" 只要美國經濟根基不垮，未來世界格局更可能是‘東升西強’。" 小七一直盯着美股動态，如果跌至心理價位，就加大對納斯達克指數的定投力度。
對比還在觀望的小七，安達就幹脆多了，他直言—— " 我死也要死在美股 "。
三、納斯達克固然強，但這輪優勢在我
公司股價暴漲 30%，咬牙不賣；漲到 50% 了，還要拿着嗎？
2023 年伊始，安達盯着手裡的英偉達股票，糾結了一整宿：在大 A 買過的 " 白酒科技 " 們，曾經牢牢深套，此刻再看坐火箭飙升的 "AI 算力龍頭 "，歷史重演的危機感油然而生。
思考良久，他選擇 " 保守操作 "，出手按下賣出鍵，就此錯過了剩下 2.5 倍的漲幅。
" 在 A 股你就不可能見到這麼牛的股。" 安達說起來語氣仍充滿着遺憾，恐高心理讓自己在面對美股市場時，打不開格局。
這次美股即使出現了 " 股災式下跌 "，他仍選擇堅挺，" 核心的科技股拿着不動，跌了就先扛着，反正美股不套人。"
而情況也如他所料，3 月 19 日美聯儲議息會議裡，鮑威爾多次暗示 " 經濟不确定性加劇 "，讓市場對貨币政策寬松浮想聯翩，美股三大指數因此全線收漲，隐隐透露 " 築底 " 的迹象，如開頭所說，抄底美股再次成為了熱議話題。
但 Lana 不屬于其中之一，經歷數周過山車式的波動後，她對美股的心态變得謹慎起來。
" 段永平空倉美股 "" 上一次巴菲特 · 股票配置比例這麼低，是 2008 年次貸危機，再上一次是 2000 年互聯網泡沫破裂 "…… 被美股按在地上摩擦的這段時間裡，壞消息一個接一個被發到群裡。
人狠話不多的大佬們，更是直接在群裡甩出一筆筆買入的 put（看跌期權，用來對衝股票波動的金融工具），用實際行動诠釋對美股是多麼不看好。
風向标們如此統一指向，Lana 也能理解，" 就算跌完一輪，美股也還是太貴了。"
在過去 10 年的牛市裡，美股巨頭們股價狂飙，增長四五倍稀松平常，十倍、百倍地暴漲也不少見，天量财富在這一過程中被 " 創造 " 了出來。然而，許多公司的利潤，實際遠遠低于股價增速。
企業如此，國家也如此，規模龐大的國債始終是懸在美國上的達摩克利斯之劍，時刻提醒着眾人美國經濟有被刺破的風險。
想清楚這些，Lana 連忙也開了美股融資賬戶，以備不時之需。當然，閒置已久的大 A 賬戶，她同樣準備啟用了，邏輯也類似——即使是在近期上漲之後，中國的科技股相對于全球同行仍然很 " 便宜 "。
曉武認同這一點，他将未來一年的投資重心放在 A 股。
" 戰報會作假，但戰線不會。" 他觀察到，盡管市場上關于大 A 熱衷炒作等诟病層出不窮，但資金流向卻很誠實，短期内市場潮流正在向 A 股匯聚。
" 在什麼周期裡，你就投什麼樣的資產。" 曉武堅信，順應潮流就是在做正确的投資決策，雖然眼下 A 股還不太行，但這一輪有情緒醞釀、資金托舉、政策支持，同時經濟也在慢慢走入修復周期，未來牛市仍可期待。
目前，曉武在 A 股的倉位是美股的 7 倍，接下來還會視情況繼續加大對大 A 的投入。
當然，他也坦言，不排除這次有人真能抄到美股的底，但自己 " 願賭服輸 "。
（文中人物均為化名，特别感謝博主 " 前路漫漫亦燦燦 x"" 維克夏 ""The sunshine" 對本文的支持。）僅做分析，不代表投資建議
