今天小編分享的财經經驗：一季度淨利潤暴跌約70%、銷量跌出全球前五，“非洲之王”傳音發生了什麼？，歡迎閱讀。
号稱 " 非洲手機之王 " 的傳音，正面臨着近年來的最大市場挑戰。
2024 年第一季度，傳音的手機出貨量達到 2850 萬台（占全球 9.5%），首次躍升至全球第四大智能手機廠商，超越 OPPO 和 vivo。一年之後，根據 IDC 和 Canalys 的統計數據，傳音均未被列入前五，歸入 "Others" 類别，一季度銷量低于 2270 萬台，同比劇烈下滑。
同時，根據最新的财報數據，傳音 2025 年第一季度的營收為 130.04 億元，同比下降 25.45%；淨利潤則為 4.90 億元，同比暴跌 69.87%。
一年時間，傳音發生了什麼？這家公司一直占據優勢的非洲手機市場，又在發生什麼？
非洲之王的 " 雙重壓力 "
事實上，除了營收和淨利潤的大幅下降，傳音的多項關鍵财務指标均不樂觀。
第一季度，傳音扣除非經常性損益的淨利潤僅為 3.43 億元，同比下降了 74.64%；基本每股收益為 0.43 元 / 股，上年同期調整後為 1.44 元 / 股，減少 1.01 元 / 股，降幅達 70.14%。基本每股收益的大幅下降，直接導致股東的每股收益減少，影響了股東的投資回報。
同時，傳音報告期内的經營活動現金流淨額為 -7.41 億元，較上年同期的 -1.08 億元進一步惡化。
對于業務基本面的大幅下滑，傳音在财報中坦言，業績下滑主要受 " 市場競争以及供應鏈成本綜合影響 "，毛利率承壓。這意味着，當下的傳音正面臨來自市場和供應鏈的雙重壓力——優勢市場遭遇新玩家衝擊；全球供應鏈成本進一步上升，讓傳音主打的性價比模式受到挑戰。
一直以來，傳音在非洲和拉美市場，都主要以廉價機型打開市場。其中，傳音旗下的 Tecno 和 Infinix 專注于生產中端智能手機，主要面向工薪階層和有經濟能力的學生，入門機型均價僅為 70 美元；Itel 主要生產低端智能手機，面向老年人和預算較低的消費者。
這樣廉價的品牌定位，當遭遇供應鏈成本上漲時，利潤空間也會被進一步壓縮。
根據 TrendForce 數據，2024 年第二季 DRAM 合約價漲幅上修至 13-18%；NAND Flash 約 15-20%。DRAM、NAND Flash 均是智能手機主要存儲器件。2024 年年底，多家手機廠商管理層均表示，SoC 等核心元器件成本上漲幅度非常大，且短期内難以緩解。
面對供應鏈成本的上漲，傳音也曾試圖擺脫低端廉價機型的泥潭，轉型高端市場。2024 年，傳音推出子品牌 Infinix 的折疊屏手機（售價 800 美元），但因產品質量和渠道掣肘，最終草草收場。
傳音控股也在此前财報中向投資者提出過警示，" 如果未來新興市場競争加劇，行業整體毛利率下降，而公司無法持續保持產品創新并提高產品品質和服務水平，從而在激烈行業競争環境中持續保持市場競争優勢，公司亦将面臨市場地位下滑，毛利率水平下降風險，進而導致公司整體盈利能力下降風險。"
新興市場，群狼環伺
除了產品創新層面的進展緩慢，傳音面對的另一個重大挑戰是被越來越多的主流手機廠商包圍。
2024 年，小米旗下子品牌 Redmi 開始大舉進攻非洲市場，主推包括紅米 A2、Note 12 4G、12、12C 等在内的廉價機型。熱賣款 Redmi 10A 和 12C，售價僅為 75 美元（約人民币 543 元）和 95 美元（約人民币 688 元）。
Canalys 高級分析師 Manish Pravinkumar 指出，2024 年四季度，得益于在西非國家如喀麥隆和加納的積極市場擴展，以及在埃及舉辦的 " 小米優惠狂歡節 " 和在尼日利亞的 " 小米粉絲見面會 " 等年末消費者互動活動，小米在非洲實現了 22% 的增長；而借助 Note 系列增長的勢頭，Realme 在 2024 年第四季度實現 70% 的同比增長。
Canalys 數據顯示，2024 年小米在非洲出貨量為 840 萬台，市場份額為 11%、排名第三，同比增長了 38%。
小米之外，realme 也在非洲市場攻城略地。realme 同樣采取性價比策略，銷售主力是 realme Note50，該機在年輕消費者中備受追捧。2024 年，realme 以 89% 的增長率，380 萬台的出貨量，跻身到了非洲市場榜單第四。
在非洲大本營遭到競争對手蠶食的同時，傳音持續多年 " 走出非洲 " 的進展也同樣遭到圍剿。
在印度市場，vivo、OPPO 和小米等品牌已經在多年的市場競争中，建立了足夠深的護城河。在東南亞，傳音的增速也低于 vivo、OPPO 和小米。在拉美市場，三星、小米和摩托羅拉合計占據超過 60% 的份額，傳音僅為 9%。
在中東市場，2024 年中東（不包括土耳其）智能手機市場增長強勁，實現 14% 的增長，幾乎是全球 7% 增長率的兩倍。從品牌來看，2024 年中東智能手機市場前三名分别為三星、傳音、小米，其中小米的出貨量同比增長 33%，傳音僅為 9%。
非洲大本營被競争對手逐漸蠶食，新興市場又面臨越來越大的競争壓力，腹背受敵的傳音已經進入至暗時刻。根據最新的收盤價，傳音的股價已經從 2025 年 2 月的 113.51 元 / 股，跌至 71.78 元 / 股，股價跌幅達到近 30%。（本文首發于钛媒體 APP，作者 | 饒翔宇 編輯 | 鍾毅）
