今天小編分享的汽車經驗：小鵬汽車“失血”百億，何小鵬何以對抗餘承東？，歡迎閱讀。
文 | 雷達财經，作者 | 肖灑，編輯 | 深海
3 月 19 日，小鵬汽車發布 2023 年第四季度及全年财報。
财報顯示，2023 年，小鵬汽車虧損進一步擴大至 103.8 億元，公司整體毛利率持續下滑至 1.5%，其中汽車毛利率轉為負的 1.6%。
2023 年小鵬汽車銷量為 14.16 萬輛，落後于理想、蔚來，也不敵零跑。簡單算下來，小鵬汽車賣一輛車虧掉 7 萬多元。只是相比深陷虧損泥潭，銷量看起來是更大的問題。
今年，小鵬汽車董事長何小鵬定下的銷量目标為 28 萬輛，但外界似乎并不看好。美銀證券最新研報稱，下調對小鵬今年銷量預測，以反映市場競争和最新的產品線。由于研發費用增加，上調 2024 至 2025 财年淨虧損預測。因此，該行下調小鵬汽車目标價至 52.7 港元。
和蔚來一樣，小鵬汽車也瞄準了下沉市場，計劃于北京車展期間推出 10 萬 -15 萬價格區間的品牌，并在年内開始量產。對于新品牌，何小鵬希望以智駕為賣點，不僅實現盈利且年銷量達 10 萬輛。
然而，價格下探到全市場競争最激烈的地帶，小鵬汽車有多大勝算目前還不好判斷。在外界看來，一直以來将 " 智能化 " 作為标籤的小鵬汽車，如今正面臨華為的強勢挑戰。
近日，華為智能汽車解決方案 BU 董事長餘承東直言，華為将改變小鵬汽車在智駕領網域的優勢地位。有媒體人擔憂，如果曾經的 " 智駕一哥 " 小鵬汽車泯然眾人，可能就此會失去核心競争力。
虧損進一步擴大
3 月 19 日，小鵬汽車發布四季度财報。
2023 年第四季度，小鵬汽車總收入為 130.5 億元，較 2022 年同期上升 153.9%，并較 2023 年第三季度環比增長 53%。
交付量方面，小鵬汽車銷量在第四季度突破了 6 萬台，并于 12 月創下單月破 2 萬輛的記錄。
對應的，當季公司汽車銷售收入為 122.3 億元，較 2022 年同期上升 162.3%，并較 2023 年第三季度環比增長 55.9%。
按四季度小鵬汽車 60158 輛交付量計算，該季度小鵬汽車銷售均價為 20.33 萬元 / 輛。
在核心指标毛利率方面，2023 年第四季度公司整體毛利率為 6.2%，相較而言，2022 年同期為 8.7%，而 2023 年第三季度為負 2.7%；第四季度汽車毛利率為 4.1%，相較而言 2022 年同期為 5.7%，而 2023 年第三季度為負 6.1%。
四季度雖然毛利率明顯好轉，但第四季度小鵬汽車普通股股東應占淨虧損仍達 13.5 億元，而 2022 年同期為 23.6 億元，2023 年第三季度為 38.9 億元。
2023 年全年，小鵬汽車銷量為 14.16 萬輛，同比增長 17.3%，但僅完成全年目标七成。
銷量增長帶動營收同步上升，2023 年小鵬汽車實現營收 306.8 億元，2022 年為 268.6 億元，同比增長 14.2%。不難發現，超過 4 成的營收來自第四季度。
橫向對比來看，無論是營收還是交付量，小鵬汽車均已落後于蔚來和理想。2023 年全年，蔚來交付量 16 萬輛，總營收 556.2 億元創新高；理想汽車全年交付 37.6 萬輛，實現總營收 1238.5 億元。
此外，盡管四季度财報表現有所改善，但全年小鵬汽車的虧損反而擴大了。
财報顯示，2023 年小鵬汽車淨虧損達 103.8 億元，2022 年淨虧損為 91.4 億元，虧損進一步擴大。
虧損持續擴大的同時，小鵬汽車的毛利率也持續下滑。
财報顯示，去年小鵬汽車整體毛利率為 1.5%，2022 年同期為 11.5%。相比之下，2023 年蔚來的整體毛利率為 5.5%，特斯拉的毛利率為 18.2%，理想汽車為 22.2%。李想表示，智能電動車企毛利率在 20% 以上才能保持長期的研發投入。
對小鵬汽車而言，更為慘淡的是汽車毛利率在 2023 年已下跌至 -1.6%，相較而言，2022 年則為 9.4%。
汽車毛利率是指汽車銷售毛利潤占汽車銷售收入的百分比，該指标為負，意味着即便在不考慮研發投入、一般性經營支出等費用的情況下，小鵬每賣一輛車，本身都是在虧損。
但實際上，2023 年全年小鵬汽車的研發費用達 52.8 億元。在截至 2023 年 12 月 31 日的小鵬汽車 1.36 萬員工中，研發職能的員工數為 5401 人，占比最多。
3 月 16 日，在中國電動汽車百人會論壇上何小鵬透露，小鵬汽車今年将開展 " 以智駕為核心的 AI 技術 " 更新，計劃年度智能研發投入 35 億元，并新招募 4000 人。
巨額研發開支，無疑将加重小鵬的财務壓力。但好在，小鵬汽車手頭上現金儲備充足，截至期末在手的現金超過了 450 億元。
謀求 " 年輕人的第一款車 "
造車三年的小米汽車，截止目前首款車型小米 SU7 的售價還未定，小米管理層多次強調價格會 " 有些貴 "。
就在外界調侃小米 SU7 成不了 " 年輕人的第一輛車 " 時，小鵬汽車卻希望為年輕人打造一台 " 真正的 AI 智駕汽車 "。
而要想能讓年輕人買得起，價格就必須實惠，足夠低。在 3 月 16 日的中國電動汽車百人會論壇上，何小鵬 " 劇透 "，小鵬汽車将在 4 月的北京車展期間發布全新品牌，進軍 10-15 萬元 A 級車市場，錨定年輕群體、面向全球打造 AI 智駕汽車。
據财聯社報道，這一新品牌即源于小鵬汽車與滴滴出行的戰略合作。去年 8 月，小鵬與滴滴宣布達成協定，小鵬汽車将以最高總對價 58.35 億港元收購滴滴智能汽車開發業務資產。基于這一合作，小鵬汽車将打造一款 A 級智能電動汽車，項目代号為 "MONA"，并将在今年三季度上市和交付。
新品牌不僅價格與小鵬汽車之前的 20 萬 -30 萬元區間有差距，也會在渠道上隔離，小鵬計劃在現渠道門店開辟獨立挂牌展廳，然後建立獨立經銷商網絡。
何小鵬對這一新品牌寄予厚望，"10 萬 -15 萬元的價格段有龐大的市場潛力，但能在這個價格段裡把智駕體驗做到極致的品牌暫時還沒有出現。時至今日，我們終于準備好了。"
按照他的預測，MONA 将搭載小鵬高等級智能駕駛系統，甚至無人駕駛系統，并可實現盈利。
對于銷售預期，何小鵬也曾在小鵬汽車财報電話會上期望 "MONA" 年銷量 10 萬輛。
無獨有偶，定位高端的蔚來也于 3 月 14 日公布第二品牌名為 " 樂道 "，主打 20 萬 -30 萬級的主流市場。
然而，從現實情況而言，不論是蔚來還是小鵬，想要突破下沉市場并非易事。首先普及智駕功能，小鵬汽車還需投入，何小鵬透露今年小鵬汽車将開展 " 以智駕為核心的 AI 技術 " 更新，計劃年度智能研發投入 35 億元并新招募 4000 人。
其次，10 萬 -15 萬元的價格區間堪稱一片紅海，包括比亞迪秦、零跑、哪吒、長安啟源等都是這一細分市場的有力争奪者。
汽車行業分析師鍾師認為，蔚來和小鵬的第二品牌推出的勝算取決于他們能否在已經飽和的市場中讓產品有與眾不同的亮點，否則就都将陷入價格戰的泥沼。
值得關注的是，小鵬汽車還計劃未來 3 年推出 10 多款全新車型，加上全球化和更新改款車型，量產車型總數量将達到 30 個，覆蓋 10-40 萬級全價格帶。
這類 " 多生孩子打群架 " 的戰略，在中國汽車行業并不鮮見。在一些業内人士看來，包括長城、吉利和奇瑞在内的很多車企都嘗試過豐富自家產品矩陣的方式去應對競争，但實際效果卻各有差異，甚至盲目擴張會造成内部管理混亂。
華為争奪最強 " 智駕 " 标籤
去年 11 月份，小鵬汽車董事長兼 CEO 何小鵬與華為常務董事、終端 BG CEO、智能汽車解決方案 BU 董事長餘承東，圍繞 AEB 技術疑似隔空 " 互怼 "。
最終，這場大讨論以何小鵬發微博感謝餘承東而 " 劇終 "。一直以來，在媒體的報道中，小鵬汽車都是智駕方面的 " 優等生 "，該公司率先推出了高速領航輔助駕駛系統（HNGP）、城市領航輔助駕駛系統（CNGP），以及最新的第二代智能駕駛輔助系統（XNGP）。
然而，随着華為的到來，小鵬汽車想要坐穩智駕領軍車企的位置，可謂壓力重重。在公司内部，去年 8 月份小鵬汽車智駕的靈魂人物吳新宙已離職，他被看作是構建了小鵬智能化實現 " 從 0 到 1" 的跨越。
在外部，小鵬汽車需直面華為的挑戰。前述中國電動汽車百人會論壇上，何小鵬提到，上一個十年是新能源的十年，下一個十年将是智能化的十年。在他看來，高階智駕的拐點或在 18 個月後來臨，這将是小鵬等智駕玩家在淘汰賽中的巨大破局機遇。
何小鵬的發言後，餘承東在演講中直言，" 以前在智能泊車、智能駕駛方面國内市場做得最好的是小鵬，但今天華為來了，這個局面要改寫。"
餘承東還表示，華為的 ADS 高階智能駕駛還是被大家認可的，" 座艙、智能駕駛公認我們的體驗是最好的 "。
而且，相比小鵬汽車籌劃要在 10 萬 -15 萬區間發展智駕，華為卻在助力車企品牌打造中高端產品。據餘承東介紹，問界 M7 創造了 30 萬元級别車型的歷史，均價 50 萬元左右的 M9 迄今為止賣出了接近 6 萬台。
對此，有媒體評論稱，華為合縱連橫聲勢不斷壯大，在眾多企業一起為華為智駕吆喝的時候，小鵬汽車的聲量就略顯弱勢。
面對強大的競争對手，曾以 " 智能化 " 标籤在新造車企業中脫穎而出的小鵬汽車，在巨額虧損的額情況下，想要守住自己的 " 護城河 "，需要承受較大壓力。
