今天小編分享的财經經驗：一代“锂王”，跌沒2000億，歡迎閱讀。
過去三年，天齊锂業跌去了 80%，市值蒸發約 2000 億。
近日，天齊锂業（002466.SZ）公布了半年報。根據公告顯示，天齊锂業營業收入 64.19 億元，同比下降 74.14%；淨虧損 52.06 億元，去年同期淨賺 64.5 億元。顯然，天齊锂業遭遇了嚴重的危機。
可能有人說，單看二季度的話，天齊锂業淨虧損 13 億元，較一季度已經大幅收窄，因此，業績拐點已經到來。
事實真的如此嗎？
真沒那麼樂觀！
今年 3 月，碳酸锂的價格一度反彈到 12 萬元 / 噸，但是，進入二季度後，碳酸锂的價格又連續下跌。今年二季度，碳酸锂的價格從 12 萬元跌到了 9 萬元；但是，截止到 8 月底，這個數字跌至了 7 萬元 / 噸附近。
也就是說，從碳酸锂的價格走勢來看，三季度的情況可能會更糟！
那麼，一代 " 锂王 " 天齊锂業，真的就此徹底沉淪了嗎？
事實上，公司目前的股價已經反映了這種預期。
過去三年，天齊锂業股價從最高的 144.22 元一路下跌至 25 元附近，跌幅超 80%，市值跌沒了約 2000 億。這個跌幅，已經遠遠超過了锂電池板塊的平均跌幅，且天齊锂業的市淨率已經不足 1。
有一說一，天齊锂業這家公司，歷史上充滿了傳奇色彩。
天齊锂業的前身也就是天齊集團，最早主要從事礦物進口的生意。2004 年，天齊集團收購了四川射洪锂鹽廠，正式涉足锂礦行業。注意，收購前的射洪锂鹽廠，連年虧損且資不抵債，但是，被天齊集團收購之後，僅用了兩年時間就實現了盈利。
在那之後，天齊锂業開啟了狂奔并購之路。其中，最膽大的一筆收購發生在 2018 年。
天齊锂業以 40.66 億美元的價格，收購了 SQM 公司 23.77% 的股份，要知道，當時天齊锂業當時賬上的現金僅 55 億元。為了完成這筆 " 蛇吞象 " 的收購，天齊锂業背上了巨額的債務，再加上碳酸锂的價格又處于谷底，天齊锂業的現金流近乎斷裂。
後面的事情大家都知道了，随着碳酸锂價格一路飙升，天齊锂業搖身一變成了 " 锂王 "。2022 年，天齊锂業淨利潤達到了 241.2 億元，負債率也由 82.32% 大幅下降至 25%。
所以，對天齊锂業來說，盡管現在的形勢非常嚴峻，但不管怎麼說，遠沒有 2019 年時候糟糕。畢竟，天齊锂業現在的賬上有接近百億的貨币現金。
不過，天齊锂業接下來的日子，也真不容樂觀。
弘業期貨認為，短期碳酸锂市場正處在旺季，需求逐步兌現，對價格形成一定支撐。但是，長期供需關系展望偏悲觀，可能限制價格的進一步上漲。智利銅業委員會的預測更加直接，認為 2024 年和 2025 年全球锂礦市場将過剩，2026 年過剩情況才将得到緩解。
原因也不難理解。
首先，全球範圍内來看，锂礦資源并不短缺；其次，經歷了 2021 年和 2022 年碳酸锂大幅上漲後，無論是阿根廷、智利還是澳大利亞，包括國内，都在加速锂礦的開采，產能大幅增加。再有，跟石油不同，碳酸锂可以被回收循環利用，這樣一來的話，全球碳酸锂的存量只會越來越多。
一句話，盡管新能源車、儲能等行業依舊方興未艾，但是，需求的增加架不住產能擴張的速度。
當然，也有一些樂觀的地方。
能源金屬屬于周期性行業，且需要精耕細作，2024 年上半年，盡管碳酸锂的價格維持在 10 萬元 / 噸左右，但是，天齊锂業的毛利率仍高達 51.81%，遠高于同行公司。從這個角度說，靠着產能和成本優勢，再加上精細化經營，天齊锂業也能夠獲得穩定的收益。只是說，過去那種潑天的富貴，一去不復返了。
最後再說一句。
根據半年報披露，天齊锂業的聯營公司 SQM 面臨稅務争議，導致天齊锂業确認了約 11 億美元的所得稅費用，從而影響了公司的淨利潤。另外，天齊锂業還陷入了與智利國家銅業公司的營收分配問題，從 2031 年起，智利國家銅業公司獲得 SQM 的經營利潤将升至 85%。
這是天齊锂業出海遭遇了巨大挫折，同時，也是所有中國出海企業，都可能遇到的難題。在這個問題上，需要我們進行深刻總結。
